美國聯準會（Fed）宣布降息1碼後餘波盪漾，出現包括股市大跌等 市場調整的訊號，銀行業者認為，市場似有過度反應的跡象，降息的 背景仍有利股票後市，加上美國、台灣的企業盈餘成長表現，也對股 市形成支撐；綜觀本次的聯準會政策，官員已將川普上任後的各項可 能納入考量，預估2025年降息次數將減少，全年降息幅度縮至2碼。

　　公股銀行主管指出，美國經濟數據仍具韌性，加上川普以擴張財政 和關稅貿易保護，為施政主軸，市場普遍認為上述做法將推升通膨， 並導致聯準會降息前景出現不確定性。

　　公股金控研究部門也即時修正原先的預判，將原估聯準會2025年上 半年降息2碼，下半年再適度降息1～2碼的做法，調整成降息次數將 減少，上下半年均可能降息1～2碼。

　　國泰世華銀行首席經濟學家林啟超表示，這次的點陣圖顯示，202 5年降息幅度縮窄，主因聯準會對明年的通膨水準比預期中高，並引 起股市較大變動，但有點過度反應，聯準會放緩降息路徑，及川普減 稅、放鬆監管的前提下，有助提振企業信心，2025年美國與台灣企業 盈餘估增幅超過兩位數，獲利表現對股市居有一定的支撐性。

　　星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉預估，2025年 降息幅度為第一、二季各降1碼，下半年則維持不變；2026年上半年 第一、二季亦各降1碼。後續仍應回歸關注企業獲利基本面，「股市 沒有轉趨悲觀的理由」。

　　滙豐銀行財管暨個人金融事業處資深副總裁謝德威預期 ，2025年聯準會將降息3次，主因通膨已得到控制，他並對美股持正 面看法，至於債市，則須留意出現波動。

　　全球加速推動減碳進程，外銀近期紛紛推出淨零轉型計畫或方案協 助企業轉型，如渣打銀行攜手沃旭能源、國泰人壽與其他聯貸銀行包 含滙豐銀行等共15家，完成大彰化西北離岸風場聯合授信 案，並鎖定業務、營運和社區三大構面實踐ESG；星展銀行推出「ES G Ready Program」為中小企業落實碳管理五階段；滙豐 銀行在台灣根據氣候變遷問卷調查滾動調整對企業永續金融的建議。

　　渣打銀行透過業務、營運和社區三大構面，致力實現永續的社會和 經濟發展。渣打銀行指出，集團自2021年初以來，已落實超過870億 美元的永續融資，2024年第一季將永續發展連結貸款（SLL）總額推 升至逾新台幣85億元，近期則完成大彰化西北離岸風場聯合授信案， 動撥款項主要用於協助國泰人壽取得大彰化西北離岸風電專案公司5 0％股權，以及支應50％風場建造支出新台幣533億元，為今年度簽約 金額最大之台灣離岸風電案。

　　同樣參與大彰化西北離岸風場聯合授信案的滙豐銀行表 示，因應台灣政府2050淨零排放目標，透過執行氣候變遷問卷了解企 業客戶低碳轉型規劃及進度，適時提供金融產品建議及資金規劃，以 協助客戶達成減碳目標，所提供方案包含綠色貸款、永續連結貸款與 綠色保證函等。同時於集團層面已發布首份淨零轉型計畫，具體目標 包括於2050年在投融資組合達到零碳排放，並期望於2030年促成7,5 00億至1兆美元的永續投融資。

　　星展銀行日前宣布結合專業ESG夥伴，推出「ESG Ready Program」 ，攜手ESGpedia、施耐德電機及TUV SUD，為中小企業量身建立永續 意識和應對能力的交流平台，協助中小企業逐步落實碳管理的5個實 務階段，達成永續發展目標。

　　ESG Ready Program的第一階段為提升永續認知和資訊分享，二是 永續金融科技公司ESGpedia協助企業碳盤查與策略制定，三是施耐德 電機提供中小企業減碳行動包，實現節能減碳解決方案落實與優化， 四是綠色金融支持與資源配置，五是TUV SUD Taiwan為企業做第三方 查驗碳排績效。

　大型科技公司在投入AI的開發應用方面不斷有突破，如Google創造 的量子電腦、OpenAI也結合Sora可生成影音，技術突破似乎讓投資人 對於股市漲多的風險稍卸下心防，繼美股上周五半導體相關類股再創 歷史新高後，台股也由台積電等半導體龍頭領銜主漲，外銀預期AI技 術的支出成長「才剛開始」，相關基礎建設的成長趨勢並不會被扭轉 ，「未來只會更AI」。

　　渣打銀行指出，那斯達克100指數連續第四周上漲，主因是晶片製 造商博通預期AI業務將呈現「爆發性」成長。此外，自下半年開始， 科技和通訊服務於2024年的盈餘預期也獲上調，目前分別為20.1％（ 科技）和23.8％（通訊服務），預期聖誕假期前情勢仍樂觀。

　　星展銀行財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉指出，星展認為AI領域 的成長階段仍處於起步期，主因是AI技術還在企業端發展，尚未到消 費者端，例如，Google的量子電腦或特斯拉的AI晶片設計等，都有台 灣晶圓代工廠的協助，且並非一夕之間得來的成就，類似的AI技術開 發應用趨勢在未來一年仍會持續。

　　隨川普上任後，放寬管制措施應該還有機會帶動美股走勢，預期明 年標普500指數中的科技類企業營收的表現將有機會超過雙位數的營 收成長，創新求變的趨勢不會被改變，從各地區來說，基本上只要涉 及半導體、AI相關的科技企業，都有機會受惠於這一波AI成長的情勢 ，「成長趨勢不會被扭轉，未來只會更AI」。

　　滙豐銀行財富管理暨個人金融事業處資深副總裁謝德威 表示，以AI為主導的產業創新預期將會推動科技業的進一步升級，同 時也促進智能自動化相關產業的擴展。為了加強計算能力，提升電力 供應變得至關重要。因此，除了以AI為主題的科技產業，預期新能源 和基礎建設也都是受惠族群。

　　法國巴黎銀行財富管理提醒，大型科技公司和眾多新創企業正積極 投入AI軟體的應用與開發，但這場投資熱潮短期內不一定能如預期， 應專注於利用AI技術支出的成長，並採取更可預測的間接方式，例如 ，關注支援機器人技術與自動化的進一步發展，以及電力與資料中心 基礎設施，鎖定未來12～24個月內能透過AI技術提升生產力並降低成 本的工業、媒體行銷和零售企業等。

滙豐響應金融友善政策，深耕公平待客和普惠金融；滙豐（台灣）商業銀行3位獨立董事日前至分行視察客戶辦理業務流程、友善服務措施等，滙豐（台灣）商業銀行董事長紀睿明（David Grimme）亦在銀行內部員工大會上宣達董事會對公平待客、金融友善與反詐騙議題的重視，從上而下確保滙豐落實誠信金融的企業文化。

此外，滙豐結合在地洞察與全球資源，在產品設計、服務提供及風險管理，以客戶需求與權益為核心，推動多元化金融方案，打造無障礙分行服務環境，透過全面性的防詐措施守護客戶資產安全。以實際行動支持金融友善，近日參與「2024年金融服務愛心公益嘉年華」，關懷與協助弱勢族群，以寓教於樂的遊戲宣導金融知識、慈善公益，喚起民眾對金融知識暨防範詐騙的重視。

滙豐（台灣）商業銀行總經理陳志堅表示，公平待客是滙豐銀行一貫堅守的原則，透過多元化與具包容性的方式提升客戶金融體驗，以專業且貼心的服務，為客戶提供更安全與便捷的金融支持。

未來，將不斷優化服務品質，提供友善的金融環境，讓客戶安心享受金融便利，實現以客為本的核心價值。

面對日益複雜的詐騙手法，滙豐透過官網、社群媒體及客戶通訊，定期宣導防詐知識，舉辦線上與實體防詐講座提升客戶對詐騙的防範意識與應對能力。

強化交易監控系統，偵測到異常交易時，即時通知客戶與專業建議，守護資產安全。今年成功阻攔超過150筆欺詐交易，為客戶避免超過1,000萬新台幣的潛在損失，在監控金融交易、保護客戶資產、打擊犯罪活動，以及提高銀行聲譽和可信度發揮關鍵作用。

　　滙豐積極響應金融友善政策，深耕公平待客和普惠金融 ，滙豐（台灣）商銀三位獨立董事於日前親至分行視察客 戶辦理業務流程、友善服務措施等，董事長紀睿明亦在銀行內部員工 大會上宣達董事會對公平待客、金融友善與反詐騙議題之重視，從上 而下確保滙豐落實誠信金融的企業文化。此外，滙 ;豐結合在地洞察與全球資源，在產品設計、服務提供及風管等方面 ，以客戶需求與權益為核心，推動多元化金融方案、打造無障礙分行 服務環境，並透過全面性的防詐措施守護客戶資產安全。

　　滙豐日前參與「2024年金融服務愛心公益嘉年華」活動 ，以實際行動支持金融友善，並持續關懷與協助弱勢族群，讓民眾對 日趨複雜且多元化的金融知識有更進一步的認識，並藉此支持金融知 識宣導、慈善公益，喚起民眾對金融知識暨防範詐騙的重視。

　　總經理陳志堅表示，公平待客是滙豐銀行一貫堅守的原 則。透過多元化與具包容性的方式提升客戶金融體驗，並以專業且貼 心的服務，為客戶提供更安全與便捷的金融支持。未來，將不斷優化 服務品質，提供更友善的金融環境，讓每位客戶都能安心享受金融便 利，實現以客為本的核心價值。

　　為提供無障礙服務環境，滙豐已於2019年升級全台ATM 改換為具備容膝空間的友善機型，並設有符合無障礙使用的鍵盤點字 及語音操作模式，讓身、視障客戶操作過程更加便利。並提供助聽感 應線圈系統設備，有助於使用助聽器客戶之音頻，大幅度降低環境噪 音、回聲等干擾，從而提高客戶在分行的聽覺清晰度。

　　此外，更為前線同仁舉辦模擬體驗活動，讓同仁穿戴高齡化輔具或 使用輪椅，實際感受高齡族和行動不便客戶在辦理銀行業務時可能遇 到的狀況，進而增進同理心以提供更貼切的服務。而滙豐 的官網、網銀、行動銀行和線上平台均已通過無障礙測試，確保身心 障礙客戶享有平等、友善的金融服務。

　　而面對日益複雜的詐騙手法，滙豐積極提升客戶對詐騙 的防範意識與應對能力，透過官網、社群媒體及客戶通訊，定期宣導 防詐知識，舉辦線上與實體防詐講座，協助客戶了解最新詐騙手法以 及預防方式，滙豐更強化交易監控系統，當偵測到異常交易時 ，即時通知客戶並提供專業建議，進一步守護客戶資產安全。

　　滙豐持續強化多項措施保護下，降低客戶匯款支付等詐 欺之風險，今年迄今成功阻攔超過150筆欺詐交易，為客戶避免超過 1,000萬元的潛在損失，致力發展預防詐欺健全機制，提高銀行聲譽 和可信度等面向發揮關鍵作用。

　　銀行業年底陸續推出薪酬與福利政策，外商銀行雖未明確透露202 4年終獎金和調薪幅度，但根據公開資訊，年薪大多14個月起跳，並 以多元福利留才。

　　星展銀行表示，年終獎金依據員工年度工作績效、考核、部門及公 司整體業績核定；福利方面，2月宣布對全球基層員工發放一次性獎 金，台灣過半數員工每人獲得1萬7,000元；調升伙食津貼自每月2,4 00元至3,000元，漲幅達25％；津貼制度有iFlex彈性福利金計畫，員 工每年4萬2,600元額度，可用於旅遊、教育、醫療等領域，並推iSh ares員工股份購買計畫，可購買集團股票，每三年額外獲得25％提撥 配股。

　　滙豐銀行提供優於法規的年休假（含生日假）、20周產 假或收養假及28天陪產（檢）假，並結合辦公室與遠距工作的混合型 工作模式。同時設有每年10,000元健康檢查補助、團保計畫及業界首 創的多元同居伴侶無差異化福利制度。

　　渣打銀行從心靈、身體、社交、財務四面關注員工健康福祉，提供 優於法令的年假、20周產假及多元彈性工作制度，並設有健康檢查、 健檢假及心理健康支持資源。鼓勵員工參與全球專案與內部轉職，透 過數位學習平台及人才接班計畫強化未來競爭力。

　　花旗銀行提供新進員工享有每年11天特休，副理級以上享有22天特 休；健康管理提供全面健檢方案及多家特約醫療機構選擇，並推行員 工協助方案（EAP），員工可電話線上諮詢及每年6次面對面諮詢，並 舉辦健康講座。

　　外商銀行入境隨俗，陸續舉辦年終尾牙犒賞員工，活動各具創意， 花旗銀行11月率先登場；渣打銀行12月初舉辦「旺年會」，挑戰Y3K 科技街頭風穿搭，還有歌手演出，並設中獎率逾5成的抽獎活動；滙豐銀行也邀請流行歌手助陣，還有包含旅遊和3C等高額禮 品抽獎及優秀員工走紅毯；星展銀行融入運動風主題，結合藝人演出 與員工才藝比賽，為年終畫下熱鬧句點。

　　渣打銀行指出，旺年會在每年12月舉辦，這次首度移師台北南港展 覽館席開200桌，活動選用賽博龐克概念出發，呼應今年以來一直火 紅的AI話題，總經理邢保利將帶領管理團隊以充滿未來與科技感的Y 3K美學搭配前衛街頭穿搭，挑戰爆紅十六蹲開場。

　　渣打這次除精心準備的餐點外，現場還將設置特色餐車，讓員工享 用來自台灣南北的美味。並請來歌手及樂團擔綱華麗的演出，還有準 備最受歡迎的新款3C產品，以高達逾5成的中獎率，犒賞員工一年來 辛勞。

　　滙豐銀行說明，近幾年皆於12月在台北南港展覽館盛大 舉辦Year End Party（尾牙），將邀請全台員工到場享受五星級美食 饗宴、欣賞流行天王天后的演出，並準備多種大獎犒賞員工。每年開 場秀皆由台灣總經理帶領全體高階主管上台表演，透過不同主題的表 演展現滙豐銀行的活力。除安排知名主持人與歌手帶來精 采演出外，去年更邀請在「滙豐達人秀」的得獎員工，及 由跨部門十多位員工組成的「滙豐樂團」熱情演出，現場的氣 氛衝到最高點。

　　滙豐的Year End Party也是表揚優秀員工的最佳場合， 現場會鋪上紅地毯，以媲美三金頒獎典禮的方式表揚在各領域表現傑 出的員工，獲獎員工會精心打扮，盛裝走上星光大道，在同事的歡呼 簇擁下，上台接受頒獎表揚；抽獎活動除高中獎率，並送出購物金、 國內外旅遊行程、機票、最流行的3C禮品等，管理階層並會加碼送上 高額滙豐信用卡刷卡金。

　　星展銀行指出，今年尾牙12月底將在台北市南港展覽館舉行，現場 安排藝人演出及跨部門員工才藝競賽，讓員工盡情展現才華、增進交 流。同時規劃豐富的抽獎活動，讓員工感受滿滿的驚喜。特別的是， 今年特別融入時尚又具活力的運動風造型主題，為尾牙增添創意與趣 味。

　　美國聯準會18日聯邦公開市場委員會（FOMC）利率決策會議降息降 定了，外銀指出，美國11日公布的消費者物價指數（CPI）月增0.3％ ，符合市場預期，非農就業數據回升至22.7萬人，高於預期的22萬人 ，減緩市場對勞動市場疲弱的擔憂，12月應會降息1碼（0.25個百分 點），並預期明年最少可能僅降息2碼，後續關鍵是加關稅是否導致 通膨上升，若聯準會維持利率不變，恐擾亂債市。

滙豐銀行財富管理暨個人金融事業處資深副總裁謝德威 表示，美國11月失業率上升至4.2％，雖高於市場預期，但非農就業 人數及CPI與市場預期相符，顯示整體就業市場逐漸緩和。

　　目前美國通膨逐步得到控制，根據CME Fed Watch數據，預期聯準 會12月降息1碼機率已達99％，明年共四次降息機會，到2025年6月聯 邦資金利率估降至3.25％～3.5％之間，將有利美股表現。

　　渣打銀行財富管理投資策略部主管劉家豪認為，川普政策有部分對 通膨影響是衝突的，例如提高進口關稅和減稅政策，因此政策實施的 次序就成為影響通膨的關鍵，預期10月降息1碼後，將觀察關稅導致 最初通膨上升的情況，明年繼續降息3碼，但若通膨上升，可能維持 利率不變，進而擾亂債市。

　　星展銀行財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉分析，雖然目前通膨具 黏性，但近期CPI和非農就業數據顯示12月聯準會降息1碼幾乎已肯定 ，明年降息節奏預期上半年第一、二季各降息1碼，終端利率降到3. 5％，但近期可能需觀察下周會議，中長期要觀察就業數據、通膨數 據和川普施行政策對通膨和經濟的影響。

　　若通膨再度上升且極具黏性，還須觀察是否持續上揚而導致惡性通 膨，否則在正常範圍內，即使不降息導致債券殖利率上升，殖利率彈 升未必會深度修正。

　　美國最新通膨數據符合市場預期，支持聯準會（Fed）下周再度降 息，推升國際金價站回每盎司2,700美元。臺灣銀行報告指出，川普 政策、市場訊息及地緣局勢變化多空交雜，預估短線金價仍可能持續 盤整，長線仍看多；外銀認為，若美元隨川普政策走強，恐將拖累2 025年金價波動較大。

　　臺銀表示，川普尚未就任，市場訊息及地緣局勢變化多空交雜，影 響市場買盤意願，預估短線金價仍可能持續盤整。分析長期金價走勢 ，賀利氏貴金屬2025年展望中，依過往美國國債殖利率曲線，美國經 濟可能於明年步入衰退，美元走弱且降息次數增加，將有助於金價， 同時川普上任後，雖有機會結束俄烏戰爭，地緣政治風險緩解，但貿 易戰可能加劇避險效應。

　　另大陸經濟刺激措施若生效，將於2025年與印度繼續支撐金飾消費 需求，因此2025年金價整體仍保持樂觀，預計於2,450～2,950美元區 間。

　　外銀分析，近期公布的美國11月CPI數據可能利好美元，加上美元 隨川普政策走強，恐將拖累明年的金價，預期明年金價波動較大，全 年溫和收跌，加上實物需求下降、供應增加，及俄烏可能進行和談， 降低地緣政治風險，都可能為抑制金價上升因素。

　　今年來金價上漲逾30％，後續上漲幅度可能受限，滙豐 銀行強調，短期歐元可能是金價走勢重要影響因素，因歐元區政治不 確定性可能拖累歐元，間接推動美元走強，進而限制金價上升。

　　其次是實體黃金需求下降和供應增加，且美元可能時不時出現回調 ，明年金價波動可能較大，全年將溫和收跌，但地緣政治和貿易風險 、財政赤字擴大和央行購金需求，金價跌幅可能有限。

　　星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部副總裁陳昱嘉說，以歷史經 驗來看，強勢美元和降息幅度減少都有可能抑制金價表現，但有時美 元和金價負相關也會出現脫鉤，目前金價從高點回落屬暫時性的市場 因素，潛在利多如地緣政治風險和各國央行購金支撐，估未來12個月 金價可望約2,835美元。

壽險業投資綠電再下一城。沃旭能源11日宣布，引進策略性投資人 國泰人壽，共同投資取得583MW大彰化西北離岸風場50％股權，所需 專案資金高達533億元，創國內壽險公司投資離岸風場最高紀錄，並 是首個獲「國家融資保證中心」參與且提供融資保證的風場，該案預 計2025年底建置完成，為供應台積綠電的重要風場之一。

　　這次合作案引進國壽，創下三個「第一」，具有指標意義的紀錄： 一、國壽首次投資離岸風電，投資大彰化西北風場的金額，為國內壽 險業者參與離岸風場最大規模；二、台灣首個獲得「國家融資保證中 心」參與，並提供融資保證的風場專案；三、國內首家擔任離岸風電 融資國家融資保證額度管理銀行的金融機構，由公股背景的第一銀行 出線。

　　創下三個「第一」紀錄

　　沃旭能源表示，為建造中的風場釋股引資，引進重要策略性投資夥 伴的模式，在歐洲是相當成熟的策略架構，除降低風場興建風險，也 可藉引進新的資金，再開發其他新風場，並符合壽險業尋求低風險、 具穩定回報投資項目的需求。

　　沃旭能源這次和國壽協議，包括取得風場專案50％股權，以及在風 場統包合約下，承諾支付風場建造支出50％費用，總計約533億元， 預計2024及2025年支付。這項合資案已獲經濟部、金管會核准，雙方 日前簽約，將於年底完成交易。

　　國壽投資風場所需專案融資，共獲15家銀行參與並超額認購，其中 一銀、兆豐銀、土銀為公股行庫；中信銀、台北富邦銀、玉山銀為民 營銀行。並有滙豐（台灣）、澳盛、花旗、星展、渣打等 九家外銀，國家融保中心在內的6家國內外出口信貸保險機構也予以 支持，為台灣綠色投資的典範案件。

　　除此國壽及國泰風能控股透過專案融資，取得風場50％股權及專案 資金需求，是由滙豐（台灣）擔任國際財務顧問，中國信 託擔任本土財務顧問，其中國內專案融資聯貸簽約金額逾600億。

　　興達海基可能熄燈？

　　另一方面，中鋼底下的興達海基則因近年沒接風電訂單，可能熄燈 。經濟部長郭智輝11日表示，興達海基要轉型，經濟部才有辦法協助 調整，目前最關心的是員工安置議題。他認為興達海基的「失利」， 主因環境沒有整理的很好，導致淤積嚴重，不適宜建設大型風電。

美國聯準會進入降息循環，不少銀行提供新台幣高利存款，純網銀將來銀行昨（9）日宣布，即日起至明年1月10日止，不分新舊戶存入新資金10萬元，可享3個月2.3％優利定存資格；滙豐銀同樣祭出新台幣3%優利定存回饋客戶；遠東商銀Bankee慶六周年，針對新戶推出2.6%優存利率；新光銀提供3個月期年利率2%優惠，讓民眾存好存滿。

將來銀行昨日宣布，即日起至2025年1月10日，不分新舊戶存入新資金10萬元，享3個月2.3％優利定存，存滿可領回約567元利息。

滙豐銀行即日起至2025年2月28日止，針對符合資格的私人銀行及卓越理財尊尚客戶推出3個月期新台幣定存，可享年利率3%的優惠，單筆最低承作金額300萬元，上限為3,000萬元。

遠東商銀Bankee社群銀行即日起針對新戶給出優惠方案，新戶使用推薦碼開戶，推薦人與被推薦人皆能獲得6個月內新台幣5萬元存款額度2.6％優惠利率，個人透過「社群圈」機制最高可享500萬額度2.6%活存高利。

新光銀行即日起至2025年2月7日，推出3個月期年利率2%優惠方案，最低存款金額新台幣100萬。

王道銀行到年底前，推出新台幣年利率2.2%的6個月新資金優惠定存專案，單筆起存金額最低新台幣2萬元，單筆上限最高新台幣300萬元，每人可開立最多99筆，採複利計息，到期一次給付。

　　花旗銀行暑期實習及儲備主管計畫自10月開放徵才，至今已吸引超 過1,000位人才應徵，並於12月起依履歷投遞順序開始進行面試；滙豐銀行2025年輕銀行家培育計畫徵才已在10月31日截止， 同樣吸引許多年輕人應徵。

　　花銀表示，今年該行的徵才職缺包含企業金融事業群、商業金融事 業群及投資銀行部門，申請開放至12月22日截止。花旗在台深耕一甲 子，並於1977年將儲備主管計畫首度引進台灣，孕育出無數優秀的在 地金融人才及領袖，數十年來在國內金融業開枝散葉。

　　有關花旗暑期實習計畫是暑期十周密集的專案執行訓練，即2025年 6月中至8月，與全球或亞太區高階主管及其他國家的實習生交流互動 、累積專業經驗透過實習計畫進而了解跨國銀行運作及早立定職涯目 標，實習結束前，有機會獲得直接轉為隔年儲備主管的機會。花旗儲 備主管計畫是紮實全面的在職訓練計畫依照部門需求安排輪調，快速 熟悉組織及實務運作執行部門專案，學習跨國團隊合作，培養領導力 及國際視野前往全球金融中心受訓，參與全球或亞太區高階主管的培 訓課程或經驗分享高階主管授課並擔任職涯導師，安排儲備主管學長 姐協助指導。

　　滙豐集團年輕銀行家培育計畫及暑期實習生培育計畫招 募，申請期限已在10月31日截止，這次徵才名額還包括學子歡迎的財 富管理暨個人金融事業處與工商金融業務處。

　　滙豐說明表示，財富管理暨個人金融事業處提供多元單 位輪調機會，從客戶通路、數位產品、風險管理至策略專案等，協助 年輕銀行家成為全方位人才；工商金融業務處透過紮實的培訓，讓未 來金融領袖提早掌握並熟稔財報分析、商業與交易模式、產業研究與 企業徵授信等專業能力。

　外銀福利大比拚，滙豐銀行9日宣布，繼有薪產假及收 養假增加至20周、陪產假升至28天後，自2025年起，將原有的7天家 庭照顧假升級為「給付全薪」；星展銀及渣打銀表示，為照顧員工早 已推出優於勞基法的員工福利制度。

　　滙豐銀行繼去年9月宣布將有薪產假與收養假增加至20 周，陪產假調升為28天後，今年1月起，更將員工每人的年度健檢額 度全面調升為新台幣10,000元後，9日再宣布進一步升級員工福利， 自2025年1月1日起，原有每一年可申請的七天家庭照顧假，升級為全 薪給付且家庭照顧假不併入事假（事假仍維持14天），讓員工在家庭 成員有疾病照護需求或緊急情況下，如孩子學校臨時停課，即可獲得 公司額外的支持，能無後顧之憂地擔起家庭照顧者的關鍵角色。

　　渣打銀行指出，該行自2023年9月1日起即已推出進階版的陪產假及 領養假，該行員工無論性別、關係或是孩子如何永久地成為家庭的一 員，皆有20周支薪產假、陪產假或領養假，為新手父母提供更多的協 助。渣打爸爸們可以靈活利用共20周的時間，照顧配偶與新生寶寶。

　　同時，銀行支薪領養假也同步延長到20周，適用於領養年紀5歲以 下的小朋友，讓迎接家庭新成員的爸媽能有更充裕的時間，在工作與 生活中找到適合自己的平衡點。

　　星展銀行（台灣）考量近年台灣重大傷病人數持續攀升且有年輕化 趨勢，提供優於法令的未住院及住院的傷病假與延長病假制度。星展 銀表示，若員工不幸罹患重大疾病可申請180天全薪假，還有180天的 半薪假及180天無薪假，讓其有更充裕的時間恢復健康。

　　此外「iFlex彈性福利金計畫」，每年提供新台幣4萬2,600元的額 度，讓員工能根據個人需求可用於休閒旅遊、醫療保險、教育學習、 家庭照護、居家辦公用品等領域。

美國新總統2025年元月上任，迎來川普2.0的時代，邁向供應鏈多元化的企業也開啟全新的財務與營運挑戰。滙豐（台灣）商業銀行工商金融業務處負責人、副總經理李禧宜認為，截然不同的跨境業務模式正在興起，在地語言化並能兼顧與國際接軌的方式，成為某些企業替代傳統全球化的新方案，台灣企業可以著手執行「全球在地化」轉型策略。

跨境業務模式 正在興起

根據滙豐集團在2022年全球供應鏈研究發現，67％的亞太地區受訪企業，計畫減少供應鏈合作夥伴的數量。同時，滙豐發現，企業拓展新市場同時，也必須合理調整供應鏈更接近總部。

她解釋，新冠肺炎暴露長線供應鏈脆弱，目前高比例海上貿易活動正在採取較短的區域間航線，今年先前發生的紅海危機等等，也讓企業關注長距離全球供應鏈潛藏的風險，包括運輸成本進一步增加。

李禧宜指出，供應鏈本土化提供許多潛在的好處，包括降低運輸成本和減少碳排放、縮短交貨時間、改善品質控制，以及更好地了解當地文化和法規。

這些因素都有助於在當地提升客戶參與度和市場競爭力。

其次，數位化與自動化程度提升，促使企業供應鏈更本土化，促使企業出現再工業化以及近岸化。她指出，這個趨勢伴隨新冠肺炎爆發，以及中國大陸勞動力成本上升，更加速發展。

中國+1策略 實現多元化

她指出，部分從中國大陸採購商品的跨國企業，已經採取中國+1策略，實現供應鏈多元化，為南亞以及東南亞帶來經濟利益，觀察越南在美國貨櫃進口的份額從2017年的4%增加至2022年的8%，足足成長了一倍；而來自印度的比率則從3%增加到5%，跨國企業也選擇「回流」或「近岸」策略，將生產線帶回至本地或至少更接近總部。

也因此，目前企業在持續重組供應鏈過程中，更重視如何讓自身營運更加本土化、永續性與靈活性，以抵禦極端氣候甚至全球流行性疾病。亞洲作為世界最大製造中心、全球最大與財富成長最快的地區，顯而易見是帶動上述轉變的核心，李禧宜認為，亞洲企業必須在全球化與本土化之間取得平衡。

李禧宜認為，未來企業仍將雄心勃勃地持續實現業務的國際性成長，並提高跨國經營的效率，企業為了在許多地方開展在地化業務，需要全球性銀行支持國際貿易以及企業本地業務的跨境融資。

根據滙豐集團的全球供應鏈調查顯示，近一半的企業（46%）正在尋求國際性銀行的支持，以更清晰地拼湊出整個供應鏈的交易狀況，這能夠讓企業更及時、更全面地了解營運資金和投資狀況。

　 美國公債殖利率下滑，預估再走高空間有限，外銀認為，從目前經 濟數據來看，通膨壓力減弱，但相較於明年的企業盈利和經濟增長前 景，債券吸引力比股票更高，另亞洲治安穩定、信用基本面前景穩健 ，預期亞洲非投資等級債表現也將持續強勁。

　　滙豐銀行表示，近期的市場走勢反映投資人將面對美國 政策前景重點放在放寬規管和減稅的樂觀情景，以及寬鬆財政政策的 潛在通膨停滯效應，還有美國孤立主義趨勢加速帶來的風險，陷入「 拉鋸戰」局勢。從美國10年期公債殖利率的走勢來看，聯準會已經採 取較寬鬆的立場，且目前通膨狀態平穩，明年通膨也還有進一步回落 的空間。

　　結構性通膨和高利率為市場帶來許多挑戰，壓制了經濟成長和盈利 前景，相較於股票，債券的吸引力更高，特別是昂貴的美國大型科技 股等板塊，似乎過於依賴對經濟「完美情境」的假設，而未來可能面 臨較大的風險。

　　渣打銀行指出，為抵消關稅的負面影響，川普需要一位親商界的財 政部長，在最初任期專注於實施減稅和放寬金融業管制。近期美國公 債殖利率下跌，可視為市場對貝森特獲選為美國下任財政部長表示歡 迎，貝森特作為華爾街資深人士，主張減稅與削減支出，預期將優先 考量經濟與市場穩定。債券上漲也受到2年期公債標售強勁，及聯準 會官員暗示維持降息計畫等因素支撐。

　　川普選擇美國頁岩革命先驅萊特擔任能源部長，提高大幅增加美國 能源產量的可能性，有助抵消川普政策對通膨造成的部分影響。未來 12個月對於成熟市場投資級政府債仍為核心持倉部位。

　　瑞銀資產管理亞洲固定收益組合主管兼資深基金經理人桂林預期， 明年亞洲非投等債仍會持續強勁表現，目前亞洲非投等債的合更加分 散，產業更加多元，為投資人提供更多超額收益機會，加上高殖利率 與違約風險下降特點，市場潛力可期。特別在大陸和印度，政府政策 支持與企業基本面的改善為市場帶來上行空間。同時信用利差高於歷 史平均水平，進一步提供資本收益機會。

　網家（8044）即將於19日召開股東臨時會，討論統一認購網家私募 增資股事宜，根據最新公告，網家將辦理私募發行普通股不超過61, 694,120股，並由統一企業全額認購。

　　網家亦公告目前持股前十大股東包括高權投資公司5％、國泰人壽 保險公司4.52％、匯豐（台灣）商業銀行受託保管法國巴黎銀行香港 分行投資專戶3.02％、中華郵政1.91％、新制勞工退休基金1.83％、 花旗託管新加坡政府投資專戶1.68％、舊制勞工退休基金1.44％等。 統一入股網家後，持股30％將晉升最大單一法人股東。

　　當初市場推估統一取得網家增資後3成股權需砸20億元，然網家上 周五收盤價51.8元，已較10月23日宣布該私募案時的31.75元，超過 54％的漲幅，統一入股網家實際投資金額是否高於市場推估？備受矚 目。

　　網家強調，本次私募實際價格「不低於參考價80％」，參考價又取 決於屆時的股價，目前並未訂定定價日。有關私募計畫之實際定價日 、實際發行價格、私募總金額等，擬提請股東會授權董事會得視市場 狀況調整、訂定與辦理。

　　法人分析，國內電商滲透率至年底估僅13.6％，統一收購Yahoo台 灣電商業務與入股網家，有助於擴大整體電商產業成長，至於是否對 電商同業產生排擠效應？仍有待觀察。

　　網家前三季累計合併營收265.55億元，合併稅後淨損2.21億元，已 較去年同期的2.51億元小幅收斂，歸屬於母公司業主稅後淨損3.52億 元，亦較去年同期的3.62億元縮小，每股稅後淨損2.49元，也比去年 同期虧損2.82元收斂。另外，10月營收31.4億元，月增6.3％、年減 12.5％。

　　2025年農曆春節提前至1月底，網家預期消費者將提前汰舊換新， 公司行號亦提前進行尾牙禮品的採購，加上黑五、雙12、聖誕跨年、 尾牙及年貨採買等檔期挹注電商的買氣，年終消費旺季將會為第四季 挹注營運動能。

美國聯準會（Fed）12月是否降息，市場緊盯美國11月非農就業報 告。外銀指出，12月降息1碼的機率相當高，若真降息，美元在未來 幾個月可能陷入盤整，但2025年美元保持強勢可能性高。

　　市場預期明年元月降息1碼的可能性約60％。匯豐經濟學家認為， 基準情境是聯準會很可能12月降息。此次降息若發生，可能伴隨著對 利率預測中值（點陣圖）和經濟預測的鷹派修正。聯準會甚至可能發 出暫停降息的信號。這一切意味著美元的前景喜憂參半，未來幾周， 美元更有可能陷入盤整，但2025年美元依然保持強勢。

　　星展集團表示，川普的政策議程是一系列舉措的複雜組合，引發了 圍繞其連貫性的廣泛爭論。其影響和實施效果及全球反應，充滿不確 定性。考慮這些因素，有必要調整主要貨幣匯率預測，以反映川普第 二任期開始時美元可能走強的趨勢。

　　滙豐銀行進一步指出，美元在2025年可能保持強勢，主 因長期以來認為有三大因素影響：全球經濟成長動態、美元與其他貨 幣的利差以及風險偏好。具體來說，全球經濟成長一直疲軟。

　　如果關稅上調開始產生影響，全球經濟成長將變得更脆弱。財政刺 激措施的預期和進口關稅風險，可能導致聯準會放慢降息步伐，美元 比其他貨幣的利差優勢得以維持。這兩因素都會影響外匯市場的風險 偏好，而風險偏好下降有利於美元。此外，放寬監管和企業減稅的可 能性，有望吸引資金流入美國，從而支持美元走勢。

　　短線而言，FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正表示，市場預期1 1月非農新增人數將有望回到21.5萬較健康水準。若就業人數符合預 期且薪資增長超過市場預測，可能削弱市場對12月降息的憧憬，從而 推動美元指數上行，除了非農就業報告之外，也要關注聯準會官員在 數據公布後的言論。

　　儘管6日美元指數略跌破106.10水準，有可能延續自11月中旬以來 的下行趨勢，形成一浪低於一浪的走勢，跌向105水準。楊傲正認為 ，若非農數據向好，美元指數可能突破106.80水準，突破短線下行趨 勢並延續自9月以來的上行趨勢，目標再次指向107和108.20水準。

金管會成立亞洲資產管理中心高雄專區，昨（6）日舉行啟動典禮，16家金融證券業簽署合作意向備忘錄，將進駐打造私人銀行與國際金融服務專區，推動高雄金融邁向國際化。金管會主委彭金隆指出，資產管理專區將以高雄為起點，最快明年3月發布試辦設立規定，4 月開放申請，6、7月可正式成立與營運。

彭金隆率中央銀行、財政部、銀行局、證券期貨局、保險局及超過40家銀行業、證券業、投信投顧業及保險業等金融業者至高雄，與高雄市長陳其邁共同啟動亞洲資產管理中心高雄專區。

著眼龐大高端財管顧客商機，昨日共計14家銀行、一家券商以及一家投信投顧，在現場簽署合作意向書，包括已經取得辦理財管2.0核准的中信銀、國泰世華銀、北富銀、玉山銀、元大銀、合庫銀、兆豐銀、一銀、滙豐銀、華銀、上海商銀，另外聯邦銀、星展銀以及渣打銀與中信投信、統一證券也加入簽署。

昨日現場金融高層雲集，包括中信銀行董事長陳佳文、國泰世華銀行總經理李偉正、台北富邦銀行總經理郭倍廷與玉山銀行、元大銀行、滙豐銀行等多家銀行總座均出席。

金管會規劃，預計明年3月發布設立及試辦規定，金融機構可於明年4月遞件申請，經三個月審核，最快6、7月可正式成立營運，期盼該成功模式未來可複製至其他地方政府。

高雄金融特區鎖定億元級高端財管客戶或是境外客戶經營，官員透露，尚未取得財管2.0但昨日已經簽署合作意向書的銀行，後續申請財管2.0執照機會高。

　　根據聯徵中心的資料顯示，國內同時有房貸和信貸的雙貸族人數在 今年前七月達到37.5萬人，相較於去年的35.2萬人年增率約6.3％， 但在專攻財富管理客戶的外銀之中，房貸並沒有明顯的增長趨勢，外 銀指出，財管客戶的貸款需求更靈活，多以不動產融資滿足資金周轉 需求。

　　其他如居家修繕、投資理財和個人消費支出等信貸占比達六成，在 低利率環境下，長期貸款方案更受歡迎。

　　從金管會統計資料來看，今年前九月渣打銀、星展銀和滙豐銀在消費金融的放款方面，以購置住宅貸款為最大宗，占比約四 分之三，其次為個人信貸，占比將近四分之一，但整體而言，房貸放 款近年並未有明顯的增長情形。

　　若是從個人信貸進一步來分析，星展銀行（台灣）指出，觀察客戶 申請一般信貸的三大用途為居家修繕、投資理財及消費支出，三者合 計總占比約60％，除了信貸，部分財富管理客戶也會靈活的運用不動 產貸款融資，但在房貸業務方面，除了一般購屋需求外，投資、消費 等周轉用途亦相當的受客戶歡迎，單純買賣房屋的案件較少、轉增貸 客戶較多。

　　為因應客戶需求，星展銀行（台灣）指出，提供靈活還款的理財型 房貸，客戶可以依照自身資金需要動用額度，隨借隨還以日計息，不 動用則不計息；如客戶所需資金期限較長，則有貸款期限最長達30年 的本利攤還型房貸。

　　滙豐銀行引用金管會銀行局2024年8月的資料表示，根 據資料顯示，消費者申請貸款以購置不動產的金額為最大宗，平均每 戶的貸款金額約新台幣500萬元；以戶數來說，個人消費貸款最多， 超過了499萬戶，而匯豐銀行的消費者貸款亦呈現相同的趨勢。

　　在還款偏好方面，星展銀行（台灣）表示，客戶偏好會依貸款目的 、資金規劃及當下的利率環境有所不同。

　　在低利率時代，客戶多半傾向貸款期數多，且不急於提前還款，希 望保留資金做更多的運用，反之，當利率翻轉時，便會選擇提前償還 以降低貸款利息支出。提醒客戶應評估自身財務狀況及還款能力。

　　滙豐銀行則指出，在低利率的環境下，觀察到絕大部分 的客戶在選擇貸款期數的時候，會優先選擇期數較長的方案，因為攤 下來每個月的期付金低很多，方便客戶彈性調配資金運用。

　　在不同客戶群方面，財管客戶相對一般客戶而言，違約風險較低， 較有可能申請到長期數的貸款。

　紐西蘭央行11月27日下調政策利率50個基點（2碼或半個百分點） 至4.25％，與市場預期一致。這是自8月以來連續第三次降息，共下 調125個基點。紐西蘭央行認為2025年經濟活動將復甦，同時小幅調 高2025年第四季及2026年第四季通膨率的預測，分別為2.4％和2.1％ （8月時的預測為2.3％和2.0％），但仍在1％至3％的通膨目標範圍 之內。

　　值得注意的是，紐西蘭央行總裁奧爾（Adrian Orr）給出了明確的 指引，表示如果經濟走勢與預期一致，則2025年2月或將降息50個基 點。該行還將2025年底的政策利率預測下調至3.55％，仍高於市場預 期的約3.30％。滙豐經濟學家認為，該行將在2025年進一 步降息，2025年底政策利率將降至3.25％。公告發布後，紐幣兌美元 上升了1％左右，兌澳幣上升了0.7％左右。

　　■紐央行持續下調利率，澳央行明年Q2或將開啟降息周期

　　即時反應結束之後，相對貿易條件動態可能給澳幣兌紐幣帶來下行 壓力。從利差角度看，兩國央行的貨幣政策分歧依舊顯而易見，但我 們認為，市場預期出現進一步分化的空間有限。市場和滙豐經濟學家都預計澳洲央行將在12月10日會議上將政策利率維持在4 .35％不變。市場預期和滙豐經濟學家的基準情境是，澳 洲央行將在2025年第二季開啟降息周期，不過滙豐經濟學 家也認為，該行在2025年完全不降息的機率為25％。

　　2025年，我們認為澳幣兌美元和紐幣兌美元都有可能因為外部不利 因素而走弱，例如美國終端利率上升、潛在的關稅擔憂和股債投資資 金外流等。中國加碼財政刺激可能有所幫助，但透過大宗商品需求產 生的溢出效應可能有限。從結構上看，中國對澳幣的重要性可能正在 下降。

　　■美元短期盤整後，2025年或將進一步上升

　　我們認為，隨著2025年的來臨，美元可能會先經歷一段盤整期。在 美國聯準會（Fed）於12月17日至18日召開會議前，市場將關注美國 公布的數據，比如11月非農就業數據和消費價格指數。市場目前預期 12月降息25個基點的可能性約為70％，1月降息25個基點的可能性約 為60％。

　　滙豐經濟學家的基準情境是，Fed很可能會在12月降息 。但此次降息若發生，可能伴隨著對利率預測中值（點陣圖）和經濟 預測的鷹派修正。Fed甚至可能發出暫停降息的信號。這一切可能意 味著美元的前景喜憂參半，因此美元在未來幾星期似乎更有可能陷入 盤整。

　　拋開短期走勢不談，我們認為美元在整個2025年可能會保持強勢。 我們長期以來認為有三大因素影響美元走勢：全球經濟成長動態、美 元與其他貨幣的利差以及風險偏好。具體來說，全球經濟成長一直比 較疲軟。如果關稅上調開始逐步產生影響，全球經濟成長將會變得更 加脆弱。財政刺激措施的預期和進口關稅風險可能會導致Fed放慢降 息步伐，美元相比其他貨幣的利差優勢得以維持。這兩個因素都有可 能打壓外匯市場的風險偏好，而風險偏好下降將有利於美元。此外， 放寬監管和企業減稅的可能性有望吸引資金流入美國，從而支持美元 走勢。

　　然而，美元明年可能「時不時」會出現回調。例如，新當選的美國 總統川普可能發表對美元不利的評論。過去的經驗顯示，這對美元的 影響可能很小，而且是暫時的。