地緣政治風險始終未能一舉底定，加劇全球外匯市場波動之際，外銀釋出最新外匯展望。瑞銀關注的焦點仍為美國，認為美國聯準會（ Fed）若降息，美元恐將出現約3％跌幅，並相對看好澳幣、人民幣、紐幣等；近期持續走貶的日圓，是國際匯市的另一話題，滙豐銀行指出，日本政府單純干預匯市，帶來的提振效果容易消退，若有日本銀行（央行）升息、油價下跌等條件配合，才有助日圓逐步走升。

　　瑞銀財富管理投資總監辦公室亞太區外匯主管陳得能指出，近期亞洲與主要成熟市場貨幣表現分歧，反映能源價格與貿易結構差異，並非單純利率因素。市場對於美國貨幣政策的定價，可能偏高，隨著政策逐步正常化，美元的強勢可望於未來6～12個月趨緩，宏觀基本面與政策預期，正重新成為主導匯率表現的核心因素。陳得能並預警，目前市場預期Fed今年將升息1～2碼，但這樣的預期未必合理，因為總經情勢整體仍屬可控範圍，且美國勞動力市場具韌性，仍預測Fed 年底前可望降息1碼，一旦市場預期從升息重新轉向降息，美元的走勢勢將承壓，甚至恐出現約3％的跌幅。

　　至於貨幣配置方面，瑞銀看好人民幣、澳幣及紐幣三種貨幣。人民幣因受惠大陸每月約500億美元的龐大貿易順差，可望持續帶來穩定結匯需求；澳幣受益於能源出口優勢、經濟基本面穩健，以及殖利率高於美元等因素，預估未來6～12個月，兌美元價位可望升至0.75美元～0.76美元；紐幣有望受惠紐西蘭央行持續升息，帶動補漲行情，兌美元目標價上看0.64美元。

　　整體而言，瑞銀預估亞洲貨幣未來12個月內，平均可望升值約2.9 ％，主要已開發國家貨幣平均升值幅度，可達約5％，在美元強勢循環逐步接近尾聲之際，人民幣、澳幣及紐幣等貨幣，分別受惠於資金流動、貿易結構、商品價格優勢及貨幣政策的預期，有助於在美元趨弱環境下，展現相對韌性。

滙豐（台灣）商業銀行攜手香港上海滙豐證券，6月1、2日在台北舉辦「2026 HSBC Taiwan Conference」，邀請逾30家台灣上市櫃公司參加投資人會議，吸引約550位來自全球及台灣本地的機構投資人與企業客戶，交流台灣資本市場的最新動態與未來走向。論壇以「Dawn of Agentic AI（代理式人工智慧的曙光）」，聚焦代理式AI科技創新，與創造台灣產業與金融發展潛力。

論壇共舉辦8場專題演講，近100場交流會議，多位滙豐集團與區域主管參與，包含滙豐集團客戶及文化總監Ian Stuart，與滙豐亞洲及中東地區聯席行政總裁羅銘哲（Surendra Rosha）。

羅銘哲表示，滙豐在台灣深耕逾40年，從早期協助台灣出口商、以貿易融資領先起步，到轉型成為國際科技核心樞紐，憑藉著廣泛的全球網絡與亞洲豐富經驗，協助客戶把握區域貿易增長與跨境投資，在瞬息萬變環境中掌握先機。未來將擴展為提供全方位服務的國際金融機構，成為台灣唯一具備真正全球布局、提供個人、企業與機構客戶全範疇需求的國際銀行。

滙豐（台灣）商業銀行總經理暨環球銀行業務主管陳志堅指出，金融環境迅速變化，台灣在半導體與AI領域的領先地位展現傲人的活力與韌性，帶動近年台灣活躍的資本市場迎向前所未有的機會，吸引大量國內外投資人興趣。2026 HSBC Taiwan Conference為產業專家、企業客戶及投資人提供互相連結與對話的平台，協助各方深入掌握台灣資本市場的最新動態與未來走向。

台灣資本市場朝向透明化與高效率，預期將吸引更多資金挹注，滙豐（台灣）商業銀行與香港上海滙豐證券將支持台灣企業布局國際市場。

　滙豐（台灣）商銀攜手香港上海滙豐證券， 於日前舉辦「2026 HSBC Taiwan Conference」，會中邀請逾30家台 灣上市櫃公司參加投資人會議，並吸引約550位來自全球及台灣本地 的機構投資人與企業客戶出席，深入交流台灣資本市場的最新動態與 未來走向。此次論壇以「Dawn of Agentic AI（代理式人工智慧的曙 光）」為題，邀請多位專家與業界領袖，聚焦代理式AI科技的創新， 與其如何創造台灣產業與金融發展的潛力。

　　今年的盛會亦邀請到多位滙豐集團與區域主管共襄盛舉 ，包括滙豐集團客戶及文化總監Ian Stuart與滙豐 亞洲及中東地區聯席行政總裁羅銘哲，皆親臨現場與客戶交流，並表 達祝賀。

　　羅銘哲致詞表示，滙豐在台灣深耕逾40年，從早期協助 台灣出口商、以貿易融資領先起步，到台灣轉型成為國際科技核心樞 紐，憑藉廣泛的全球網絡與亞洲豐富的經驗，協助客戶把握區域貿易 增長與跨境投資的機會，引領客戶在瞬息萬變的環境中掌握先機。並 持續擴展成為提供全方位服務的國際金融機構，成為台灣唯一具備真 正全球布局、可提供個人、企業與機構客戶全範疇需求的國際銀行。

　　滙豐（台灣）商銀總經理暨環球銀行業務主管陳志堅指 出，當前金融環境迅速變化，台灣在半導體與AI領域的領先地位展現 傲人的活力與韌性，也帶動近年台灣活躍的資本市場迎向前所未有的 發展機會，吸引大量國內外投資人的興趣。

　　陳志堅強調，健全且活絡的資本市場能為台灣企業帶來更多直接投 資機會；也將持續支持台灣資本市場發展，並為投資人與企業客戶提 供前瞻的市場洞察與全方位的金融解決方案。

　　呼應該屆論壇主題「代理式人工智慧的曙光」，活動開場邀請機器 人「滙豐」與機器狗「第一」到現場和賓客互動。機器人 不僅在台上大跳流行舞蹈，展現靈活流暢的動作與平衡力，更和總經 理陳志堅同台主持，兩人幽默風趣的對話呈現AI科技的進步與創新， 也為今年的活動注入滿滿的科技感，點燃全場對智慧未來的無限想像 。

　　此次活動共舉辦八場專題演講，並安排近100場交流與會議，促進 台灣上市櫃公司與國際投資人進行雙向對話，協助投資人更深入掌握 台灣企業的國際競爭力。展望未來，隨著台灣資本市場朝向更透明且 更高效率的投資環境發展，可望吸引更多國內外資金投入，進一步帶 動市場成長。

　　美國近期公布的經濟數據持續優於預期，加上美國與歐元區之間的經濟成長差距進一步擴大，均為美元走勢提供支撐。外銀指出，短期內支撐美元還有兩大關鍵因素，一是能源價格維持高檔，美國作為能源淨出口國可望持續受惠；二是市場重新調整對聯準會今年維持利率不變的預期，美元指數（DXY）未來三個月目標值由96上調至98。

　　渣打銀行維持美元指數12個月預測在96，預期隨著全球的通膨壓力紓緩，市場目前對美元的偏好將減退，為順週期貨幣的反彈鋪路。與其他貨幣相比，美元依然存在大幅溢價，預估隨美國財政赤字及經常賬戶失衡加劇，上述評價面偏高的 情況將會消退。如果結構性雙赤字問題再次主導市場，隨著全球經濟環境從防守性部署轉向同步成長局面，美元料將逐步邁向該行的預估目標水平。

　　避險資金湧入美元，導致日圓兌美元匯率持續走低並逼近160日圓干預警戒線。渣打銀行指出，近期美元兌日圓維持在接近159日圓，儘管美元整體偏弱，日圓仍未見明顯買盤。首相高市宣布規模3兆日圓的補充預算，並表示將在不增加年度公債發行的前提下籌資，意在紓緩市場對日本財政狀況的疑慮。市場焦點轉向日本央行後續發言，目前已逐步反映6月可能升息的預期。

　　滙豐銀行表示，若無日本央行政策跟進及其他有利條件，單純干預對日圓的提振效果會迅速消退，干預若要取得更好效果，往往需要更多條件配合，例如日本央行加息及油價下跌，多方合力才有助於推動美元兌日圓隨時間推移逐步走低。

　　但滙豐銀行強調，市場對財政狀況的擔憂可能再度浮現，導致短期前景變得複雜。這些風險可能隨補充預算案討論而顯現，或在6月日本發佈年度中期經濟和財政政策指引時浮現，這些動態可能推高長期日本國債收益率，進一步強化日本國內潛在壓力持續存在的觀點。總體而言，即便實施干預，除非政策面與外圍條件形成有利配合，否則美元兌日圓短期內恐難確立清晰的下行趨勢。

　外銀觀察指出，隨著通膨環境轉變及股債市場波動同步升高，投資人對退休理財的需求已從過去以單一股票或債券為主的配置模式，逐步轉向更為多元的資產布局。

　　星展銀行從低風險型、中風險型及高風險型三大風險屬性出發，協助投資人依據自身風險偏好，找到相對應的資產配置策略。除傳統股債投資外，亦納入另類資產配置，以提升投資組合的分散效果，進而更靈活因應各種市場變化。

　　星展銀行指出，不同人生階段與風險承受能力，應搭配不同的投資組合策略。其中，低風險型投資人以資本保值與穩健收益為優先，建議配置以固定收益資產為核心，占比約80％，搭配20％現金部位，以維持流動性與降低市場波動衝擊，此類型適合重視資本保值、追求穩健收益的投資人。

　　中風險型則適合追求穩定資產成長、同時願意承擔適度市場波動的投資人。星展建議，可採固定收益36％、股票50％、另類投資14％的配置方式，透過股債平衡與多元資產布局，在追求收益的同時兼顧風險分散。

　　至於高風險型投資人，則可拉高成長型資產比重，以追求長期資本增值。建議配置包括65％股票、19％另類投資，以及16％固定收益資產，適合投資期間較長、能承受市場波動的積極型投資人。

　　除了傳統股債配置外，另類資產近年也成為市場關注焦點。滙豐銀行指出，隨著市場環境變化削弱債券過往的分散效果，另類資產在投資組合中的角色日益重要。尤其在高通膨、經濟成長放緩或金融市場震盪期間，部分另類資產具備抗波動與保值特性，有助提升投資組合穩定性。

　　滙豐銀行觀察，近期全球資產配置與多元化投資趨勢，已逐步流向商品、對沖基金、私人信貸及基礎建設等另類資產，背後原因在於，疫情後通膨環境改變，股債相關性同步上升，促使投資人尋求更多元的分散投資機會，而透過多元資產基金與專業管理平台，也能降低投資人直接參與另類資產的門檻。

　　根據調查，國人預估退休所需資金平均約達1,321萬元，但不少50 歲以上族群，因退休規劃知識不足、收入成長受限，加上醫療、長照與突發支出壓力，對未來財務普遍感到不安。面對高齡化與壽命延長趨勢，退休規劃已不再只是存存退休金而已，更需要依人生不同階段進行動態資產配置。對此，星展銀行提出「全齡財務規劃」概念，將退休準備分為四大階段。

　　首先是20～30歲的青年期，重點在建立儲蓄習慣與累積第一桶金，由於距離退休時間長，可承擔較高風險，建議以長期成長型資產為主，例如科技、醫療、創新產業等主題型股票基金，搭配股票型ETF定期定額投資，透過時間與複利效果累積資產。

　　進入40至50歲的中壯年期，通常也是家庭與事業責任最重的階段，理財策略需從單純追求成長，轉向兼顧收益與風險管理。星展銀建議，可透過平衡型基金、多元資產配置與投資級債券基金分散風險，並搭配平衡型ETF、分紅保單或黃金等資產，提高投資穩定度與抗波動能力。

　　而在屆退與退休前期，理財目標則轉向「守住成果、建立現金流」。隨著退休時間接近，投資人應逐步降低高波動資產比重，增加固定收益型商品配置，例如投資等級外國債券、短天期債券基金、貨幣市場基金，以及高配息股票與REITs等收益型資產，同時透過保險商品強化退休後現金流與醫療保障。

　　至於正式進入退休生活後，財務規劃核心則在於穩定收入與資產傳承。星展銀指出，此階段可偏重固定收益型商品、高股息股票或穩定配息的債券型基金，並搭配具傳承功能的分紅保單，兼顧退休生活品質與下一代財富安排。

　　除了星展銀提出的全齡規劃架構外，其他外銀也提醒，退休理財應隨人生階段持續調整。渣打銀行指出，20～30歲應善用時間複利效果，透過ETF等低成本工具及多元化投資累積退休資產；40～50歲則可採取全球分散布局，並逐步提高高股息資產比重；60歲以上則應以現金與固定收益資產為核心，優先考量資本保值與降低風險。

　　另一方面，滙豐銀行則觀察到，微退休概念逐漸受到重視，建議民眾可提早評估財務狀況與退休現金流需求，並針對旅行、進修或人生規劃預留預算，同時檢視退休金供款與醫療保障是否充足。建議透過專業理財建議、多元收入來源與分散投資策略，有助提升退休後財務安全感，降低通膨對資產的侵蝕風險。

日圓上周維持貶勢，對美元已在159價位，再度測試當局干預的160底線。外銀指出，若無日本央行政策跟進及其他有利條件，單純干預對日圓的提振效果會迅速消退。

滙豐銀行強調，2024年的關鍵經驗在於若無後續政策跟進，單純干預的效果往往會迅速消退。實際上僅靠干預難以長期將美元兌日圓壓制在160關口下方。干預若要取得更好效果，往往要更多條件配合。

在岸人民幣29日下午盤收6.7685，較前一交易日走升115點或0.17%，整周走升262點或0.39%。分析指出，大陸對人民幣升值態度轉趨寬容，市場對大陸經濟前景憂慮減輕，帶動人民幣需求增加。而大陸出口結構逐步轉向高附加價值產業，降低對弱勢匯率的依賴。

5月最後一周人民幣匯率持續走強，在岸人民幣和離岸人民幣市場在27日同時升破6.78關口，29日三連升，創2023年2月3日以來逾三年新高。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，5月以來美元指數上行約1%，在岸人民幣對美元升值約0.75%，呈現雙強格局。

中信證券首席經濟學家明明分析，美元指數整體波動相對有限，人民幣外部貶值壓力偏弱。另一方面，大陸出口表現強勁，中國人民銀行穩匯率政策的使用節奏張弛有度，增強了人民幣匯率的韌性。

日經中文網引述分析指出，除了經濟指標表現，大陸政府傾向於容忍人民幣升值，以及市場普遍認為大陸擁有從俄羅斯等地區進口原油的管道，經濟下行壓力有限，市場對經濟過度擔憂的情緒緩解，人民幣買盤需求擴大。

此外，大陸相關部門正在修正以往偏向人民幣貶值的方針。中國人民銀行朝人民幣升值方向上調人民幣匯率中間價，5月中旬已達到三年來高位。在全球部分地區去美元化的背景下，大陸似乎有意加速人民幣國際化進程。

彭博指出，大陸曾經依賴低成本製造業，服裝、家具和家居用品生產商的利潤微薄，對匯率波動格外敏感。如今半導體、伺服器和其他AI硬體的需求日增，變成一股強大的新出口動力，緩解人民幣走強通常對製造商造成的壓力。

Gama Asset Management SA投資組合經理Rajeev De Mello表示，隨著中國企業持續往高附加價值產業升級，他們的競爭力已不再那麼依賴弱勢的匯率。

更多央行預期將逐步增加人民幣作為儲備貨幣的比例。滙豐銀行日前對全球百家中央銀行的外匯儲備趨勢調查顯示，受訪者預計到2035年，人民幣在全球外匯儲備中的占比將達到7.2%，高於去年調查中預測的6.5%。

　　目前市場環境下，外銀普遍偏好5年～7年期債券，因為這個區間仍可參與未來降息帶來的潛在資本利得，也能避免承擔過長天期債券的利率波動風險。同時，較青睞投資等級債券，因高利率與市場震盪延續的環境，信用體質較佳的企業更具抗風險能力。

　　星展銀行財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉表示，除看好存續期間介於5年～7年債券外，2年～3年期也有機會優於現金部位的表現。同時看好投資等級債，因市場風險仍存，在高利率環境持續下，資產品質較差的企業受影響可能性高。

　　滙豐銀行指出，目前相對偏好全球與亞洲投資級債券，主因在於收益率仍具吸引力。另外，對高收益債維持較審慎看法，主要考量波動仍高、利差擴大的風險尚未完全消退。同時，該行也將英國公債觀點由「輕微偏多」下調至「中立」，反映英國通膨黏著度偏高，以及政治不確定性仍然存在。

　　滙豐銀行金融服務方案部負責人李勝凱分析，目前市場關注的變數環環相扣，包含能源價格走勢、主要政治事件與地緣風險、央行利率決策與政策溝通、通膨與就業等重要經濟數據，以及資金流向與市場風險偏好變化等。他也提到，雖然股票市場短期承壓，但仍看好中長期AI創新帶來的機會，並維持對美國與中國大陸股票的正向看法。

　　渣打銀行持續看好新興市場美元政府債與新興市場當地貨幣政府債，除殖利率相對具吸引力，若美元後續轉弱，當地貨幣債券也有機會受惠。在通膨避險方面，美國國庫抗通膨債券（TIPS）在油價與通膨不確定性仍高的環境下，仍被視為重要防禦工具。

　長天期債券殖利率攀升、債券價格承壓，近期雖傳出美伊談判出現進展，稍微舒緩市場賣壓，但從主要市場表現來看，殖利率仍處於多年高點。外銀示警，短期內市場恐面臨三大衝擊，包括股市回調風險、匯率波動引發資金外流壓力，以及市場信心疲弱進一步產生拖累經濟表現的擔憂，但目前市場尚未出現流動性危機。

　　全球債券殖利率走升，主要債市掀拋售潮，整體拋售壓力集中在美國、英國、日本等已開發市場，其中，英國在通膨壓力與政治不確定性影響下，波動更為明顯。渣打銀行分析，能源驅動的再通膨、貨幣政策路徑上修，以及財政供給壓力等三大因素交織，引發全球利率重定價。由於美國公債利率是全球資產定價的核心，債市拋售潮不只可能影響各類型債券價格表現，且不只局限於美債，更擴散到其他主要成熟市場公債、企業債及部分新興市場債券。此外，也開始影響企業經營、借貸成本，以及股票的評價面。

　　這場債市風波整體而言為跨區域、跨資產的連鎖反應。滙豐銀行金融服務方案部負責人李勝凱表示，若地緣政治風險緩和、帶動能源價格回落，並舒緩通膨壓力，促使主要央行政策方向的寬鬆訊號能夠更為明朗，債市拋售壓力有機會逐步降溫，特別是當市場焦點從「通膨再起」轉向「成長放緩」時，資金往往會回流債券作為防禦配置，殖利率才較有下行空間。

　　星展銀行財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉指出，短期內，股債表現同步的風險仍然存在，而匯率也是市場關注的另一項變數，原先市場普遍預期美元將走弱，但隨著升息風險升溫，美元表現並未如預期疲弱。若美元持續維持強勢，恐對新興市場帶來資金外流壓力。此外，房市與企業債也可能面臨一定程度的壓力與風險，進一步壓抑美國經濟成長動能，這也是當前市場擔憂的焦點之一，並可能對金融市場帶來潛在影響。

　　目前債市雖面臨拋售壓力，但尚未出現流動性危機。他指出，所謂流動性危機，關鍵在於債券會變得「非常難賣」，例如金融海嘯期間，債券若急於出售，往往必須打到二、三折，或更差的價格，有時市場甚至無法報價。不過，以目前市況來看，尚未有這類跡象出現。

滙豐銀行、LINK Bank近日同步推出新台幣定存優利最新方案，滙豐銀最高上看3%，LINE Bank也上看2.05%，存期最長13個月。

滙豐銀昨日推出台幣存款方案，新台幣優利定存年息最高3%的方案，讓民眾在追求外幣增值的同時，亦能穩固台幣資產的「核心地基」。

LINE Bank近日推出「13個月期、年利率2.05%」的新資金限定專案定存，推出後因較高利率具吸引力，獲得客戶熱烈回響。為進一步滿足更多客戶需要，LINE Bank宣布自昨（25）日起，除新資金限定專案定存外，原本新舊資金皆適用的台幣專案定存，亦新增存期最長到13個月，年利率加碼最高到2%。如客戶存滿最高天期與額度，期滿預估最高可領息約65萬元。

另外，滙豐也針對外幣推出最高10%優利方案。合格卓越理財客戶可選擇在日圓匯率相對低點進行換匯，享有7天期10%定存優惠，透過極短天期的高額利息補貼，降低換匯成本，讓旅費更精省。

全球股市高檔震盪、債市波動升溫，投資人焦點從還能不能買股轉向獲利資金如何再配置。九大銀行財管認為，AI與半導體仍是中長線主軸，但仍提醒高檔市場不宜單押成長股，下半場投資術從單純進攻轉為攻守兼備。

　　渣打銀行建議，已實現獲利的資金不宜一次性重新投入高波動資產，而應採取分批進場、分散配置與收益鎖定並重策略，將原先偏重「集中成長曝險」的部位，逐步轉為兼顧收益、分散與風險對沖的均衡配置。

　　銀行財管看法已從過去單純期待降息帶來資本利得，轉向「收息」與「抗震」。北富銀表示，獲利資金可配置於高評級債或收息型ETF ，部分轉入月配或季配息債券基金，以息收建立下檔保護；國泰世華銀也認為，可適度配置優質企業債，以降低投資組合波動。

　　滙豐銀行金融服務方案部負責人李勝凱建議，現階段可採取債券作為核心、股票作為衛星的配置架構，並適度增持全球及亞洲投資級債，同時分散配置於美國與亞洲股票。一銀也指出，債券部位可從近期殖利率攀高作為切入點，進行中長期配置，兼顧收息與利率波動控管。

　　玉山銀行表示，美國非投資級債及新興本地債可提高投資組合息收；渣打銀行建議，債券部位可優先考慮中短存續期債券、新興市場美元債、新興市場當地貨幣債，以及部分短天期非投資等級公司債。

　　另外，黃金也成為多家財管共同提及的防禦資產。渣打銀指出，在通膨壓力與地緣政治風險尚未完全消退下，黃金仍是核心風險對沖工具；滙豐建議加入黃金等商品資產，以提升投組韌性；國泰世華銀強調，短線波動放大時，適度配置另類資產、保險與黃金，有助提高整體防禦力。

　　台北富邦銀行及玉山銀提到，保險可依傳承或退休需求適度調高配置比例，長期規劃並穩定持有；關於現金部位，渣打銀強調，保留些許現金以等待市場修正適時進場布局風險性資產。

　　台股高檔震盪，九大銀行持續看好台股，高檔不追價，甚至可以部分獲利了結，但回檔就是買點，AI拉回仍是布局主軸，後續還有高點可以期待，上看46,000點至48,000點，其他股市中，美股是各銀行最為看好市場，逢回可分批布局。

　　玉山銀行評估，台股獲利基本面持續上修，2026至2027年成長動能強勁，高點目標至少達46,000點。短線回檔非空頭，反是布局良機，建議逢回分批加碼，持股續抱AI相關個股，靜待高點。

　　國泰世華銀行認為，台股短線急漲易有震盪風險，但AI科技巨頭上修CAPEX將持續推升台股企業獲利，基本面穩健拉回為逢低加碼布局的契機，美股科技巨頭獲利續揚使本益比處合理水位。

　　台北富邦銀行建議，鎖定有實質營收與本益比合理產業，看好美股、台股，台股關注基本面強勁類股，如光通訊等。

　　渣打銀行CIO團隊仍相對看好全球股票，特別是美國股票與AI受惠產業，但建議避免過度集中在單一題材或單一區域；星展銀行看好亞洲不含日本（AxJ）股市相關標的、科技類股，台股看好上游半導體和AI基礎設施受惠者。

　　滙豐銀行金融服務方案部負責人李勝凱表示，亞洲AI產業供應鏈仍處於高速成長階段，投資人應持續參與AI、半導體等產業的中長期成長主題，目前對台股維持中立看法，建議分批、分散方式因應震盪，並且需注意短線過熱與波動風險。

　　彰化銀行指出，AI相關題材並未轉向的情況下，台股今年的走勢仍是偏多格局並未改變。高點仍維持在48,000點，預估在第四季有機會出現，短線回檔可視獲利或部位比重調節，中長期建議伺機加碼。

　　第一銀行強調，美股為首的全球股市基本面強勁，台股為有基之彈，雖短線漲多，建議以紀律投資、分批布局方式投資台美股市，掌握長期AI利多。

　　華南銀行評估，全球股市短線震盪幅度將加劇，可逢高獲利了結降低部位，全球科技巨頭資本支出持續成長，AI運用挹注獲利動能，在基本面支撐下，有利全球股、台股長線走勢，建議趁回檔分批或定期定額介入全球股、台股。

美元指數上周回升，在99價位之上震盪。國銀指出，由於風險意識回升，美元震盪偏強。市場關注華許上周五正式接任聯準會主席，以及是否改變聯準會目前偏鴿轉中性的立場。

台北富邦銀行表示，通膨、財政擔憂、經濟持穩，市場提高升息預期，推動全球長端利率走升，資金流向防禦類股，市場關注華許就任後態度。

滙豐銀行指出，美元走勢仍受消息面主導，受制於中東衝突短期走向的不確定性。局勢緩和通常利空美元，衝突升級則會支撐美元。地緣政治因素的影響力超過美元的傳統驅動因素，利差等因素的影響力受到限制。美國經濟數據相對偏向鷹派，經濟活動與通膨數據均超出預期，但聯準會表態趨於謹慎，強調就業面臨的下行風險。

美國經濟方面，內需消費持穩，但通膨壓力上升，富蘭克林證券投顧回顧，初領失業金人數降至20.9萬人；5月S&P Global製造業PMI初值從4月的54.5上揚至55.3，創2022年5月以來新高，服務業PMI略降至50.9，低於預期；4月營建許可上升至144.2萬戶，優於預期，但新屋開工下降至146.5萬戶，惟仍優於預期。

第1季財報表現強勁，彭博數據顯示，截至21日共有94.59%標普500企業公布財報，其中，73.94%營收優於預期，平均成長11.14%，81.78% EPS優於預期，平均成長27.47%。本周將有12家標普500企業公布財報。

在風險情緒、利率和流動性支撐下，英鎊兌美元維持區間走勢，上周五亞洲時段在1.34價位。滙豐銀行指出，英鎊保持相對穩定，儘管市場面臨幾次衝擊，英鎊兌美元仍在一年波動區間內交易。惟中東風險依然存在，荷莫茲海峽長期關閉恐會讓英鎊受壓。

滙豐表示，英鎊主要下行風險為荷莫茲海峽長期關閉，以及英國財政紀律出現可信的鬆動跡象。但該行仍預計周期性因素將在今年內繼續提振英鎊，尤其是英倫銀行的緊縮傾向，預測央行將在7月和9月各升息25個基點。然而，考慮到升息預期已反映在市場價格中，英鎊進一步升值的空間可能有限。

　　產險業走出防疫險陰影，獲利與配息能力明顯修復，上市產險股高現金股息殖利率獲得收益型資金關注。

　　從五大上市產險股前十大股東名單觀察，新光產險出現高股息低波動ETF專戶；中再保、旺旺保等前十大股東中，也可見外資保管專戶，這顯示產險股具備現金股息題材，也逐步受到法人留意。

　　以上市產險公司十大股東結構觀察，新產出現「臺灣銀行受託保管元大台灣高股息低波動ETF證券投資信託基金專戶」，持股比率約3. 82％。

　　中再保則115年前十大股東名單，中再保最大股東為長榮國際持股 27.33％。

　　財政部持股9.37％居次，長榮海運、長榮國際連運、長榮航空也分別持股6.15％、4.56％及3.58％，顯示中再保仍具明顯長榮集團與公股色彩。

　　除此之外，也可見外資保管專戶，包括滙豐台灣商業銀行受託保管柏士丹利國際有限公司投資專戶，持股1％以及滙豐台灣商業銀行受託保管安商高盛國際公司投資專戶，持股0.7 9％。

　　除中再保外，旺旺保前十大股東同樣出現外資保管專戶「花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶」，持股約0.65％，顯示仍有外資券商保管專戶持有部位。

　　法人表示，二大產險上市公司有外資專戶入列，仍代表中再保、旺旺保受到部分國際法人資金關注。

　　從現金股利殖利率來看，五大上市產險股仍具收益吸引力。

　　以5月22日收盤價估算，台產現金殖利率約6.58％，居五大上市產險股最高；中再保約6.32％、第一保約6.31％，也都維持在6％以上；新產雖因股價漲至136.5元，殖利率約5.33％，但仍具穩定配息題材；旺旺保約4.84％。

　AI浪潮持續推升全球科技股行情，半導體、科技平台與AI基礎建設成為資金追逐焦點。外銀最新觀點指出，今年全球股市漲勢高度集中於AI相關產業鏈，亞洲科技市場表現亮眼，台灣、南韓、大陸及印度等市場皆成為主要受惠者，且隨AI投資主題逐步從上游晶片擴散至下游應用端，歐洲資訊科技與工業板塊也將同步受惠。

　　渣打銀行表示，今年全球股票升勢集中，大約有50％的漲幅來自半導體行業，亞洲（除日本）市場因此受惠，尤其是作為半導體龍頭市場的南韓及台灣。此外，AI的升勢正步入下一階段，屆時網路平台等下游受惠者預期將會進一步釋放價值。

　　渣打5月初將表現出色的亞洲（除日本）地區所獲取的回報，輪動至表現落後的歐洲（除英國）地區，以把握升勢擴散的機會。歐洲（除英國）股票料將受惠於工業、金融、消費品及醫療健護行業的AI採用者。與此同時，渣打銀也結束對全球半導體行業的機會型投資觀點，鎖定亞洲（除日本）市場的豐厚利潤，看好台灣、中國大陸及印度等，受惠於AI價值鏈及本土成長主題。

　　星展銀行認為，根據對標普500指數中25個產業的評估，自中東戰爭爆發以來，美股表現最佳的三大產業分別是非必需消費與零售、科技硬體與設備，以及媒體與娛樂；反之，表現最差的三個產業是消費性耐久財與服飾、家庭與個人用品，以及商業與專業服務。

　　美國以外地區，投資人持續湧入AI基礎設施主題，亞洲科技股持續保持強勁動能。類股方面，持續看好上游半導體IC設計公司、大型科技平台以及半導體設備製造商。

　　滙豐銀行分析，從美國第一季度業績消息中可進一步確定，科技資本開支週期延續，隨著市場對過度投資及人工智能衝擊軟件企業的憂慮逐步緩和，加上盈利預期改善及估值回落帶來的支持，該行進一步增加對環球及美國科技板塊的配置。另外，歐洲資訊科技板塊的盈利增長勢頭上升，因此看好將該板塊上調至偏高水平。

　日本經濟數據好於預期，強化市場對日本央行升息的預期，與美國聯準會的貨幣政策分歧，恐將進一步削弱美元表現。外銀表示，受美國經濟數據具韌性及地緣政治氣氛趨緩帶動，可望平衡美元兌日圓的下行風險，短期料維持區間整理，未來日本央行政策與油價仍是牽動日圓走勢的兩大關鍵。

　　渣打銀行指出，美伊有望達成協議應會紓緩通膨壓力，支持美國聯準會於今年稍晚降息，日本央行則可能最早於6月升息。日本央行在被迫干預匯市以保衛日圓後，正面臨將其極度寬鬆的貨幣政策回復正常的壓力，聯準會與日本央行間預期出現的政策分歧，估將進一步削弱美元表現。

　　日本4月生產者物價指數年增率由2.9％大幅攀升至4.9％，明顯高於市場預期的3％，進一步強化市場對日本央行升息的預期。短線美元偏強走勢，可望平衡美元兌日圓的下行風險，因此匯價近期較可能維持155.5日圓～159.5日圓的區間震盪整理。

　　星展銀行認為，儘管勞動市場走軟，美國經濟主要指標均表現強勁，預期美元兌日圓在未來幾周可能回升到160日圓～162日圓區間。

　　滙豐銀行分析，日本央行政策與油價仍是牽動日圓走勢的兩大關鍵因素，下一次利率決策會議將於6月16日登場，市場目前預期升息25個基點的機率約為65％。另一方面，外部環境亦提供支撐。回顧2024年，美國經濟數據轉弱及聯準會偏鴿立場曾帶動日圓走強。

　　日圓若要獲得更長期的支撐，可能需要日本央行採取更加鷹派的立場、日本政府持續遵守財政紀律，以及推出改善外匯資金流動狀況的措施。目前基準情境是美元兌日圓可能不會呈現明顯下行趨勢，但匯率短期內會因干預風險而受到壓制，隨著時間推移，油價下跌有望助力日圓反彈。

　在利率環境變動與數位金融加速發展的雙重推動下，外銀持續強化外幣定存專案布局。一方面透過具吸引力的利率設計提升資金停泊誘因，另一方面結合數位通路優化申辦流程與操作體驗，以滿足高資產客群對效率與彈性配置的需求。其中，滙豐銀行推出短天期外幣高利定存專案，主打7天期最高達10％年息，鎖定短期資金靈活運用需求；星展銀行外幣定存專案7天、14天期年息也達6％；渣打銀行則針對新戶祭出美元定存專案，年息最高可達7％。

　　渣打銀行美元優利定存專案中，與該行往來資產達等值新台幣300 萬元以上的「合格貴賓戶」，新資金與續存資金3個月期年利率分別為4.5％與3.6％；一般客戶續存資金承作6個月期，也可享3.3％年息。此外，該行亦祭出合格貴賓戶新戶限定專案，美元定存年息最高上看7％。在3個月期外幣定存方案方面，以澳幣定存年息4％最高；其餘紐幣、歐元及加幣定存年息則分別為2.2％、2％與2％。

　　星展銀行推出「星展星秀利外幣定存專案」，以3個月期為主，其中澳幣年息最高，達4.3％，美元為4％，紐幣與歐元則分別提供2.3 ％與1.8％年息。此外，「星嚮利高利定存專案」主打短天期配置，無論以新台幣兌換外幣，或以外幣承作外幣定存，美元、澳幣、紐幣、加幣、英鎊、歐元及日圓7天、14天期年息皆高達6％；瑞士法郎則提供3％年息。

　　滙豐銀行有針對該行往來資產餘額達等值新台幣300萬元的「合格卓越理財客戶」，推出短天期外幣換匯定存專案，7天期年息最高達10％。定存幣別涵蓋美元、紐幣、英鎊、加幣、澳幣、歐元及日圓等主要外幣。

　　針對新戶推出美元優利定存方案，其中資產餘額達等值新台幣3,0 00萬元的「合格卓越理財尊尚新戶」，3個月期美元定存年息最高可達7％；「合格卓越理財新戶」3個月期5.5％年息。

澳幣上周高檔震盪，滙豐銀行表示本季度迄今為止，受惠於市場對中東緊張局勢有望緩和的樂觀情緒，十國集團中的風險貨幣（如澳幣、挪威克朗和紐元），兌美元均出現顯著上升。

滙豐指出，除了風險偏好整體回暖外，澳幣還得到國內政策動向的支撐。5月5日，澳洲央行宣布升息0.25%，將政策利率上調至4.35%，符合市場預期。這是澳洲央行連續第三次會議升息，相對其他十國集團央行，其政策顯得特別鷹派。該行經濟分析師預計，澳洲央行將會保持觀望態度，並維持利率不變；但是若國內財政支持加碼，或會提高央行進一步升息可能性。