台股不甩「黑色星期五」魔咒，13日再漲百點，蓄勢挑戰月線反壓 。法人認為，盤面雖未明顯放量，但整體結構已有轉佳跡象，可關注 近五個交易日成交量逆勢放大、三大法人積極買超、8月營收雙增的 「量增價揚」股，包括仁寶、萬潤、台達化等獲多方買盤卡位，有望 延續上攻力道。

　　群益投顧研究部副總裁曾炎裕指出，投資人信心尚未回溫，加上中 秋變盤預期心理，成交量13日量能再度降3,000億元以下，僅2,538億 元。不過，觀察指數9月下探支撐，量縮代表賣壓不重，也有不少個 股股價逆勢創高，多數科技股拉回程度不深，預料多頭格局第四季將 具表現空間。

　　統計符合成交量逆勢擴增、三大法人周買超逾千張以上，且8月營 收繳出月增、年增雙升成績單的個股，共有仁寶、萬潤、台達化、神 達、菱光、新復興、友訊、胡連、華電網、橋椿、宜特、中纖、統一 實、東陽、原相等，13日股價同步走揚，多方上漲力道可望延續。

　　仁寶8月營收841.11億元，月增10.04％、年增2.9％，主要受惠PC 及非PC產品出貨同步成長。法人指出，仁寶在AI PC多個平台扮演重 要角色，並與高通、Intel、AMD合作密切，看好2025年AI PC成長， 且根據預估2027年前AI PC滲透率將達60％。

　　萬潤受惠台積電點膠機及黏晶機需求暢旺下，帶動營收持續成長， 8月營收衝上6.77億元，月增16.39％、年增497.69％，激勵13日股價 亮燈漲停，以445.5元改寫歷史新高價位，預期第三季營運持續走揚 ，全年營收有機會挑戰新高。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰表示，美國聯準會（Fed）下周將宣布降息 ，預料帶動美元走跌、日圓升值效應，在受惠族群中，工具機已有一 波漲勢，研判主流將轉到Switch 2、CIS概念股，市場資金聚焦有基 本面、具業績題材的個股。

　　原相為任天堂Switch影像感測器（CIS）獨家供應商，預期即將對 任天堂新一代Switch出貨放量，營運動能攀升，吸引三大法人近5日 回補1,867張持股，買盤提前進場押寶。

　受到美8月製造業PMI不如預期與輝達股價重挫，台股遭空頭暴擊， 4日「扣血」999點，創史上第三大跌點，外資狂拋1,007億元，創史 上最大賣超紀錄；外資鎖定台積電提款賣超438億元，為有統計以來 第二大紀錄，權值股全面倒地，加權指數跳空摜破月線、半年線，終 場收21,092點，成交量放大至5,090億元；台指期暴跌1,104點，創歷 史第三大跌點紀錄，期現貨逆價差達145點。

　　外資在現貨大舉賣超之際，也對期貨空單進行部分獲利了結，淨空 單大減6,326口至30,917口，為台股先行指標的台指期夜盤，開盤後 逐步走揚、一度反彈逾400點。綜合玉山投顧期貨分析師江仲康、凱 基期貨等法人看法，外資期貨淨空單達3萬口的高水位，顯見外資並 未因大跌完全將空方部位大幅度出脫，後需留意指數修正空間，外資 籌碼未回穩前，盤勢回檔可能性仍較大，不建議貿然抄底。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰說，美製造業PMI中新接訂單不如庫存，亮 起經濟衰退警訊，全球市場再面臨股災，台股重挫999點打出第二支 腳，暴跌原因與8月5日重挫1,807點背後邏輯相同，在融資未大幅縮 減下，不排除台股短線還有低點。

　　籌碼面上，外資大舉撤出台股，首現單日賣超突破千億規模，超越 8月2日狂砍944.3億元新高紀錄。個股來看，主要減碼台積電438億元 ，另權值股廣達、中信金、聯發科、欣興等也遭調節，名列賣超金額 前五大。同站賣方的還有自營商賣超339.73億元，創歷史第三大單日 賣超金額，9月以來連三日偏空調節。

　　投信逆勢進場，加碼114.83億元為史上第八大，連買14日共560億 元；八大公股行庫買超力道擴大至217.41億元為史上第三大。

　　法人指出，台股4日再次暴跌千點摔落半年線21,586下，待美國經 濟衰退疑慮化解才可能反轉，關鍵在周五公布的非農就業數據；單日 暴跌使半年線從支撐轉為短線壓力區，若就業數據公布後市場預期美 國經濟從軟著陸變硬著陸，下檔支撐則先看20,000點整數關卡與前波 低點或年線的19,662～19,497點。

外資不斷從台股提款，昨（3）日再賣超59.7億元，加上自營商也賣超59.2億元，使得指數開平收低，終場跌142點、收22,092點，為本波拉回修正來收盤新低，成交量3,001億元。

台股近來在上檔季線與下檔月線間波動，由於成交量持續委靡不振，使得行情震盪盤軟。昨日盤面上，個股及類股均漲少跌多，19大類股中，塑膠、線纜等均跌逾1.5%，表現最為疲弱；千金股也跌多漲少，其中以信驊漲1.67%最強勢，創意跌2.28%最弱勢。

族群中，由於市場資金紛紛轉向中小型股，加上國際半導體展即將開展，帶動機器人相關個股表現亮眼。

三大法人進出方面，共計賣超台股60.9億元，其中外資賣超59.7億元，連十賣，累計賣超910億元；投信買超57.9億元，連13買，累計買超445.3億元；自營商賣超59.2億元，連二賣，累計賣超127.9億元。八大公股行庫則買超24.2億元。

萬寶投顧執行長賴建承、台新投顧總經理呂仁傑認為，台股目前包括八大公股行庫等護盤國家隊宜力守22,000點的平台整理區下緣，若再次失守，有回測半年線的疑慮。選股上，受量能無法放大、大型權值股空間有限下，中小型股將是盤面焦點，操作上，投資人仍宜以具實質獲利的個股為主。

　　上市櫃公司上半年稅後純益創史上第三高，受惠於新台幣匯率升值 ，有助AI供應鏈獲利攀升，認列大陸轉投資收益也十分亮眼，據統計 ，上半年認列大陸轉投資收益達2,520億元，不但較去年同期大增24 ％以上，刷新史上同期第二高。

　　至於個別公告上半年認列轉投資收益前15高，依序為鴻海近818億 元、台積電210億元，以及統一、中租-KY、台光電、聯電、日月光投 控、廣達、亞德客-KY、材料-KY、臻鼎-KY、正新、台達電、嘉澤、 巨大等29億～60億元之間。

　　國泰證期顧問處協理蔡明翰分析，上市櫃公司認列轉投資收益大幅 增長，與大陸內需無關，主要原因在AI產業受惠於歐美需求大增。

　　萬寶投顧董事長朱成志也認為，上市櫃認列大陸收益表現優，主要 受惠於AI產品出口佳，無關大陸景氣，而是因生產基地在大陸，加上 新台幣升值，對以出口為導向的電子業（包括AI產業）有利所帶動。

　　據統計，上市櫃公司上半年認列大陸轉投資收益為2,520.33億元、 增幅24.27％；上半年認列的獲利也僅次於2021年2,719.14億元的歷 史同期次高。

　　在上半年認列轉投資收益金額前15高中，除中租-KY及廣達各出現 年減逾11％多及26％之外，年增多在一成至1.6倍以上，並以台光電 年增1.66倍、嘉澤1.5倍、材料-KY年增1.1倍等，認列獲利成長最驚 人。

　　另從上半年認列大陸轉投資收益增加金額來看，仍以鴻海增加近1 54億元最多，其次為台積電增加逾56億元，台光電及群聯各增30億元 以上，材料-KY也增加超過20億元。台積電於2019年剛大陸設廠出現 11億元虧損，年上半年首度突破200億元大關，蔡明翰分析，其大陸 廠雖以成熟製程為主，因良率優帶動獲利穩定成長。

　　台股28日開小高後壓回一度翻黑，中場過後則在押寶輝達財報數據 佳的資金點火台積電等大型AI權值股奏效，加權指數一路向上，終場 上漲185點收最高22,370點，站回5日線，成交量增至近二日最多3,1 65億元。法人表示，輝達財報若帶來足夠的驚喜，指數可望重新站回 季線之上。

　　彙整富邦投顧董事長蕭乾祥、萬寶投顧董事長朱成志、台新投顧副 總經理黃文清三名師的看法，台積電28日掌大旗勁揚22元收964元， 率先大盤站回季線，日月光投控、鴻海、聯電、廣達等AI個股表現均 亮眼，市場對輝達財報多空似乎已有解讀。以目前指數量縮震盪觀察 ，加權指數持續在月線21,813點至季線22,513點之間整理，輝達財報 表現若優預期，有機會提早突破季線反壓向上走；操作上，市場仍押 寶看好輝達利多，短線上機器人、AI、半導體設備股、CPU矽光子概 念股、部分IC設計股如矽智財族群等可關注。

　　觀察外資持續調節台積電，但力道減輕至賣超6.65億元，自營商則 明顯押寶輝達財報正面效應，大舉買超台積電、鴻海等權值股，金額 分別逾5.2億、4.2億元；投信也買超台積電逾1.88億元、排買超第五 。

　　展望後市有三大事項須關注：一、美國周五公布個人消費支出PCE ，將影響聯準會降息幅度與速度；二、資金在大型股與中小型股、族 群之間輪動，關注資金流向；三、新台幣反應美國將降息呈升值態勢 ，但股市遲未見資金行情且成交量偏低、外資持續賣超，整體盤勢暫 以中性看待。

　　台北自動化大展甫落幕，接著有輝達重量級財報登場，在AI伺服器 出貨推算預期驚喜有限的情況下，多方資金大舉押寶未來想像空間更 大的機器人應用領域，羅昇（8374）、穎漢（4562）等全數亮燈漲停 。

　　輝達個股表現呈現「漲一天、跌一天」的盤整走勢，主要反應受B lackwell出貨推遲質疑影響，但整體來看，輝達聚焦機器人領域發展 中長線前景不變，相對不受短線出貨動能干擾，具表現空間，成為盤 面吸金焦點，

　　群益投顧分析師廖健佑指出，機器人概念股27日漲勢重開機，以精 密行星減速機大廠台灣精銳連拉兩根漲停最為強勢，展望下半年營收 雙位數增長。另外，包括高鋒處置出關後拉抬，連帶機器人、智慧機 械概念股同步走揚。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰則從資金動向出發，他認為大盤27日雖小幅 拉回，但留意盤面動向，工具機個股強勢表態，三檔高掛漲停，除了 率先反應輝達財報利多之外，也具有日圓升值受惠題材，躍居盤面主 流。

　　市場評估，台股匯走勢不同調，輝達財報、日圓走升可能是導致觀 望原因之一，仍靜待能量放大助攻。

　新光金成併購搶手貨，台新金與中信金上演金控世紀搶親戲碼，台 新金26日股價強表態，收盤站上20元大漲3.09％，新光金更強漲4.4 2％收13元，中信金也呈現小漲，三大主角齊爆量表態，推升金融指 數大漲1.93％站上所有均線，成交占比衝上11.27％寫下兩年來新高 ，成為穩定台股軍心重要功臣。

　　因金金併大戲登場，盤中受到日圓升值、日股下跌影響的台股開高 大漲291點後、走低接近平盤，最後一盤除了台積電由下跌5元轉漲1 元，幾乎全靠著大型金控股買盤敲進，加權指數因此由小漲9點拉升 至上漲82點收22,240點，成交量放大至3,526億元為近四日最多。

　　萬寶投顧董事長朱成志點出，金控三角戀催化市場對金融股的喜好 ，大舉吸引市場買盤資金湧入金融股，帶動大漲，扮演台股穩盤重要 指標，另一個是與「黑悟空」概念股相關的顯卡、遊戲股、散熱等族 群股價大漲；而上周領漲的櫃買中小型股，則出現壓回，預期台股仍 不脫盤局。

　　統一投顧董事長黎方國也認為，台股一早反應降息及費半指數大漲 的利多後，隨著輝達將公布財報，日圓套利交易疑慮再起，市場觀望 氣氛濃，預期近日台股指數將在月線至季線之間整理。

　　外資對三大金控均有一定持股，惟26日卻獨獨買超台新金近3萬張 ，居買超台股張數第一名；對新光金則轉賣超5.86萬張；對中信金再 賣超3.22萬張、累計連六賣高達24.86萬張。法人從外資「押寶」動 作來看，似可嗅出三角戀的結局。

　　外資26日賣超台股51.5億元，但金控三角戀情高潮迭起，激起外資 大舉加碼金融股，買超台股張數前十大中達八檔是金融股，其中，台 新金、國泰金、開發金、三商壽、富邦金霸榜前五名。

　　成交量來看，台股26日前四高中，除元大台灣50反1排名第二，「 新新併」三角戀就占三檔。

　　成交值來看，新光金200億元居第二名，僅次於台積電的252億元， 中信金排上市股第九，成交值為49億元，因而推升金融類股指數成交 值達397億元，三年來最多，占大盤成交值比重飆破11％、達11.27％ ，為2022年8月11日以來最高。

　受到市場持續觀望全球央行年會、外資台指期結算偏保守與亞幣強 升，在內外資同步偏空觀望下，台股21日開低終場下挫191點收22,2 37點，跌破5日線，面臨22,000點保衛戰，成交量縮減至3,453億元， 連三日在4,000億元以下。

　　值得留意的是，臺灣期貨交易所21日公告調高多檔台指相關期權保 證金，並自22日夜盤生效，期貨商解讀，新加坡交易所最近也調高富 台期的保證金，主要是台股本波反彈大漲逾2,500點，調高保證金主 要為了涵蓋未來二天漲或跌6％時保證金能承受的維持率，換言之， 此舉暗示未來一段時間行情波動可能加劇，操作期貨不論多空的風險 均加大。

　　彙整康和證券投資總監廖繼弘、萬寶投顧董事長朱成志、玉山投顧 期貨分析師江仲康等法人看法，本波台股跌深反彈回季線附近，是因 美通膨和就業趨緩、聯準會暗示9月升息，激勵美股上漲，然季線未 來10個交易日仍扣抵21,304點以下指數區上升，大盤應會在季線上下 震盪；目前台股仍在中期整理，維持在上升的季線至走低的月線間整 理已是不錯走勢；指數短線看半年線到21,500點～22,650點區間。

　　法人動態上，外資轉賣50.22億元，且外資台指期淨空單增加1,36 3口至3.7萬口，朝上回暴跌重挫前的4萬口邁進；投信買超力道縮小 至4.49億元，自營商賣超擴增至165.09億元、連三賣。

　　名師提醒後市關注四大點：一、全球央行年會聯準會對9月降息幅 度看法，預期鮑爾談話方向會很明確，9月降息1碼機率大於2碼，今 年還有兩次利率會議，換言之，最多3碼、最少1碼。

　　二、輝達財報將公布，GB200若第四季能順利量產，有機會再戰24 ,000點以上高檔，然技術面較不利在於日KD值來到高檔。

　　三、外資期貨空單持續高水位，21日結算日空單延續轉倉，加上美 股同樣漲多震盪、日本是否繼續升息也是變數，全球股市進入調整期 。

　　四、台積電近來釋出正面消息，但股價停滯，暗示台積電恐難越過 歷史最高1,080元，集中市場後市上漲空間預期不如櫃買市場。

　　市場矚目的蘋果新機iPhone 16傳出將於9月10日秋季新品發表會上 正式亮相，激勵蘋概股啟動漲勢，大立光再度向上挑戰3,000元整數 價位，鴻準、正崴、大立光等概念股同步走揚，扮演盤面吸金指標。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰表示，台股進入反彈深水區，在量能萎縮情 況下，凸顯市場追高意願不足，在蘋果新品發表會日期曝光後，研判 新一波多方題材可望由蘋概股接棒，尤其蘋果只差約5％就可望突破 歷史天價，表現在美科技股中表現相對強勢，支撐相關個股後續上漲 力道。

　　關注20日主要蘋概股走勢，包括鴻準、正崴、大立光、國巨、達運 等，股價皆是上漲逾1％，蔡明彰認為，短線蘋概股雖有部分反應利 多消息，但整體動能尚未顯現，看好買盤聚焦重心有機會逐步轉至評 價不高，未來想像空間大的相關個股。

　國際利空烏雲漸散，台股多方攻勢再起。投資專家建議此時選股策 略，可篩選7月營收、上半年獲利同步成長，且三大法人連日買超， 成交量放大等四項正向條件匯聚的個股，包括亞光、原相等16檔「大 四喜」股，有機會延續上攻力道。

　　群益投顧研究部副總裁曾炎裕指出，全球市場歷經8月上旬股災洗 禮後，第2季、上半年財報數字成為多頭反攻重要訊號。值得一提的 是，目前財報與展望關注的不是EPS的數字，而是能否繳出超出市場 預期的表現，並要考慮籌碼安定度，較有助於股價延續多頭氣勢。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰表示，上市櫃半年報及7月營收皆已完成公 告，市場回歸基本面看待，因此下半年業績成長、明年展望樂觀的個 股，將成為本波反彈收復月線後的重要指標。

　　如以基本面、籌碼面為篩選的條件，符合上半年獲利優於去年同期 ，且7月營收年、月雙增，陸續見到三大法人買盤進場卡位，連續買 超天數達3天以上，周成交量放大的個股，共有亞光、原相、萬潤、 南港、金寶、信邦、鑽全、智伸科、旭軟、昶昕、聚鼎、億豐、倫飛 、創惟、崧騰、維熹等16檔，挾帶「大四喜」利多題材，股價有望向 上表態。

　　亞光的三大產品出貨動能佳，且規模經濟效益顯現，帶動第二季、 上半年獲利跳增，近9個交易日獲法人積極敲進，期間加碼逾2.5萬張 。公司車載鏡頭以美系及歐、日系客戶為主，受市場看好，菲國擴廠 計畫也將由原來的瞄準器，加入車用生產。

　　受惠半導體設備業務強勁成長，萬潤上半年稅後淨利4.42億元，較 去年同期大增近9倍，EPS達5.24元，且7月營收已連續5個月創高，法 人預期公司營運會持續走揚，全年有機會挑戰新高紀錄。

　　另外，智伸科7月營收7.6億元，創近20個月新高，主因為汽車產品 、電子產品、半導體產品出貨動能向上，而醫療產品在客戶庫存調整 結束後，將恢復正常拉貨動能，預估營收顯著增長。整體來看，營收 規模提升、產品組合改善，將挹注毛利率的表現，2024年營運有望回 升。（相關新聞見A3）

　上市櫃7月營收全數公告，根據公告統計結果，以運輸、綠能環保 、電子通路、半導體及水泥五大類股表現最為突出，皆較去年同期及 6月增長，同步繳出正成長佳績。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰表示，台股重挫後出現逾2,000點反彈力道 ，買盤鎖定跌深補漲，以及7月營收、第二季財報表現優於預期的散 熱、AI伺服器個股，惟短線面臨上檔壓力，建議關注下半年營運優於 上半年，明年更勝今年的績優成長股，可望成為台股領漲新黑馬。

　　據統計，上市櫃類股7月營收表現，包括運輸、綠能環保、電子通 路、半導體及水泥五大類股年增、月增同步成長，其中年增幅度依序 為62.49％、54.31％、37.81％、30.72％、29.26％，增幅皆在2成以 上，反應去年同期營收基期較低因素。

　　貨櫃三雄受惠7月營收翻倍成長，同步創下近兩年新高，挾帶業績 亮眼利多題材，獲三大法人積極加碼敲進激勵12日股價大漲，萬海大 漲逾6％，長榮、陽明連袂收漲逾4％。

　　半導體部分，台積電7月營收登高，一舉達成外資券商預估第三季 目標的35％，法人分析目前AI需求仍強，加上蘋果新機備貨效應帶動 。且晶圓預計明年漲價已大致底定，AI、CoWoS、HPC及手機/消費性 都將全面調漲，有利台積電營運向上。

　　台新投顧副總經理黃文清指出，數據支持美國經濟並未如預期悲觀 ，市場恐慌情緒緩解，短線指數再次大跌探底機會較低，研判大盤有 望向上測試季線壓力，預期將回歸基本面看待，營收成長股有機會扮 演反攻指標。

　　展望後市，在操作上電子可留意蘋概及先進封裝，非電族群則關注 金融、紡織等族群。iPhone 16系列新機預計9月上旬發表，市場看好 此次新機導入GenAI，有望驅動消費者換機需求。

　　金融業受惠台灣經濟穩定成長且股市交投熱絡，有利營運成長；另 隨著終端服飾品牌客戶庫存去化、拉貨好轉，下半年品牌客戶需求陸 續恢復到疫情前水準，長單比例逐步增加，整體市況將持續成長。

　　台股7日大漲794點收21,295點，創歷史最大漲點，並站回半年線與 5日線，上市櫃公司合計212家於7日同時亮燈收漲停，創歷史新高家 數，逾四分之一為7月營收年月雙增個股，台股上演「有基之彈」。

　　法人指出，台股站回半年線短壓，上方仍有8月5日空方缺口20,93 6～21,636點，後市注意六大焦點：半年線與5日線防守狀況，反彈汰 弱留強、擇優布局；7月營收陸續公布，績優股將上演有基之彈；國 際資金首波借出日圓平倉的壓力應告段落；AI龍頭輝達月底釋財測展 望；資期現貨多空動向，這波避險情緒降溫；美大選、以伊戰爭延續 性等。

　　彙整萬寶投顧董事長朱成志、兆豐投顧副總經理黃國偉、台新投顧 副總經理文文清等名師看法，外資5、6月起一路作空，20,000點以上 維持賣多買少格局，台指期空單一路增持，上周五達峰值4.51萬口空 單，加權指數跌至21,638點；對照這急跌殺的反彈從低點19,662點至 7日21,295點，回到略為相同位置，外資短線沒回補現貨，但台指期 空單波段大降至3.19萬口。

　　櫃買指數7日反彈5.23％，融資浮額大減肥後，內資再逢低布局， 可帶動指數走穩續攻，低本益比的中小型股關注反彈力道。

　　法人籌碼上，外資7日轉賣超77.96億元，自營商賣超19.55億元、 連22賣持續減碼，投信買超103.99億元邁入連26買，三大法人合計買 超僅6.49億元，八大公股行庫小幅賣超1.25億元；在台股創史上最漲 點之際，外資、自營商依然偏空，投信買超力道減少，加上融資餘額 大減，7日集中市場微增3.93億元，櫃買市場小減3.17億元，內資大 戶、中實戶、特定資金等進場低接拉抬。

　　操作上族群聚焦低基期、題材股、業績股，以機器人、IC設計族群 、台積電概念股、電力供應等四大族群最強勢，多檔個股紛紛亮燈。 權王台積電昨站回10日線反壓、漲40元收920元，季線926元近在咫尺 。法人表示，台股這波反彈至少要站回季線22,352點上，多頭格局才 有望延續，輝達28日財報公布前後指數可望重返季線。

台股在外資終止連七賣、回補128.7億元，加上投信、公股券商齊力下，昨（23）日出現報復性反彈，由權值三王領漲，台積電尾盤大單再臨門一踢，推升指數單日大漲614點收22,871點，改寫史上第二大單日漲點，上市櫃市值回升2.04兆元。

投顧法人指出，台股後市能否再戰24,000點，須觀察日圓匯率、八大公股動向、台積電是否重回千元、大盤月線攻防等四大指標。

周一美股率先反彈，台股在台積電、聯發科、鴻海等權值三王領軍下，開高走高，台積電大漲40元收979元、貢獻340漲點，鴻海上漲9元收201.5元、貢獻41點，聯發科上漲50元收1,275元、貢獻26點，單是三王便拉升407點，尤其台積電尾盤最後一筆大單6,369張，一口氣拉抬7元，指數終場大漲614點、收在22,871點，為今年第一大、史上第二大單日漲點，成交量因觀望颱風假等因素降至4,010億元。

三大法人動向上，外資結束連七賣共賣超2,159.3億元，轉而買超128.7億元，主要回補台積電6,943張，而外資期貨空單亦大減7,414口，降至32,825口；投信買超83.5億元、連17買，累計買超877.4億元；自營商則是賣超65億元、連13賣。三大法人合計買超147.3億元；八大公股行庫則是反常地在行情大漲時未逢高調節，買超32億元、連九買。融資餘額再減27億元 ，減至3,288億元。

永豐投顧總經理李學詩、統一投顧董事長黎方國表示，台積電第3季在新台幣走貶下，毛利率有機會向高標55.5%靠攏，且在蘋果、AI拉貨，下半年業績將呈季季高的好表現，若能激勵股價重返千元，將有助行情重回月線。

不過，第一金投顧董事長陳奕光、萭寶投顧執行長賴建承指出，後市多空，首先需觀察日圓匯率，因近期許多利差交易的買盤被迫退場、償還日圓，若持續飆升，可能將削弱外資買盤力道；另外，八大公股行庫7月以來已買超達608億元，已是今年以來單月最大、史上第三大單月買超金額，顯示政策仍積極作多台股。

此外，共和黨候選人川普為贏得選戰，後續仍將就關稅等議題再出招，加上聯準會可能將在9月利率會議宣布降息，都是台股要面對的變數，要注意月線可能成為上檔反壓區。

　　美總統候選人川普再度點名台灣面臨「衝突陰影」，加重市場擔憂 情緒，在外資以史上第五大賣超643億元摜壓下，台股19日上演資金 大逃殺，且台積電法說行情失靈跌破千元，拖累指數重挫529點，創 今年第三大跌點，終場加權指數跌破23,000點關卡收22,869點，市值 合計蒸發1.82兆元，周線也翻黑下跌1,047點，為今年來單周第二大 跌點。

　　川普利空一波未平一波又起，拉高外資對地緣政治風險意識，引發 台股賣壓加速出籠，權值股普遍遭到調節，即便法說釋出正向訊息的 台積電也未能抵擋，19日跳空開低，收在最低970元，市值回落到25 .15兆元，首趟千金之旅共維持11個交易日。

　　籌碼部分，三大法人合計大砍台股733.41億元，創今年以來第二、 歷史第四高，其中，外資賣超643.58億元，連六賣達2,081億元，主 要調節台積電、群創、華邦電及等玉山金、華南金等大型權值股，但 外資台指期淨空單水位略見下降，減少5,796口至37,237口。

　　台股重挫之際，投信、公股行庫等國家隊持續扮穩盤力量：投信買 超69.67億元，連15買共703.3億元；八大公股大撒185.08億元銀彈， 創有統計以來新高，並鎖定台積電、聯發科、長榮等敲進，展護盤企 圖。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰認為，台積電法說利多不漲，究其根本原因 還是「漲太多」，不管是ADR或是台股今年以來漲幅都有達到7成，對 比股價位階，市場對於財報、財測的標準要求更高，導致賣壓大舉出 籠。

　　法人認為，台股短線可能還有修正空間，主因為多殺多賣壓才剛觸 發。搭配技術面觀察，不排除指數有回測季線的可能性，由於季線目 前扣抵位置在相對低檔，近期將加速走揚，預料22,500點可望具有強 勁支撐。

台股10日再見大幅震盪，開低走高後盤中一度下跌217點至最低23 ,682點，但隨即見低接買盤，多頭啟動台積電撐盤與營建、金融、重 電、生醫與AI族群輪流點火，加權指數由最低到最高拉升358點到24 ,040點，終場則上漲107點收24,007點，台股史上收盤站上24,000點 新頁。

　　彙整萬寶投顧董事長朱成志、群益投顧董事長蔡明彥、台新投顧副 總經理黃文清等名師的看法，台股維持指數高檔、類股快速輪動格局 ，市場題材依舊很多，台積電股價站上千元後一檔跳動5元影響指數 約40點，震盪幅度加大成為常態、但多頭派對資金行情持續。

　　法人動態上，10日外資賣超108.47億元連四賣，但賣超金額較前一 日下滑；投信買超31.77億元連八買，持續力挺台股；自營商賣超4. 14億元、連四賣但金額大幅縮減；三大法人合計賣超80.84億元、連 四賣，不過整體賣超力道為四天中最輕。

　　法人指出，操作上可關注族群有CPU概念、矽光子、先進封裝設備 、被動元件、AI PC、蘋概iPhone、重電綠能等，均各自輪動表現， 8日再加上營建、金融表態大漲，主因股市熱絡經濟復甦，帶動資金 投資房地產與貸款密切的金融股上漲，台股績效佳也使壽險獲利爆發 ，像是新光金股價10日最高站上12元關卡。

　　位階較低的IC設計族群也觸底轉強，並見外資回補，外資買超金額 最多的前四大個股中興電、廣達、華碩、國泰金，均為10日強勢股， 而台積電則在內資力挺下，終場上漲5元收1,045元。

　　名師提醒，台股來到24,000點後進入高檔震盪區，後市觀察四點： 一、5、10日線的支撐是否跌破；二、美股科技股沒走弱前台股仍有 撐，但漲太多須留意短線賣壓；三、中小型股拉回幅度較大，櫃買指 數波動更劇烈，逢低留意買點；四、注意美國通膨數據，預期會持續 下降，下周零售數據將進一步影響降息機率。

　　台股9日上演「雲霄飛車」走勢，指數大幅震盪，多檔強勢股從漲 停打到跌停，法人認為，短線盤面交易過熱，導致投機行情出現翻轉 情況，高檔了結賣壓出籠，反倒較有市場共識的高價股走勢相對持穩 ，跌幅皆守在4％內。

　　17千金中包括力旺（3529）、世芯-KY（3661）、旭隼（6409）、 創意（3443）、鈊象（3293）皆漲逾5％，M31（6643）更是漲停，展 現逆勢吸金力道。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰指出，大盤上下震盪達500點之多，主要受 台積電股價波動影響。隨著盤面震盪加劇、投機氣氛降溫，「潮水退 了就知道誰沒穿褲子」，在中小型題材股爆出獲利調節賣壓下，市場 資金明顯較為青睞有實際業績撐腰的高價股漲勢相對突出。

　　其中，矽智財類股9日在電子類股中表現抗震勁揚，M31受惠6月營 收1.46億元，月增3.4％、年增27.8％，營運持續回溫，帶動股價終 場漲停作收。

　　世芯-KY同樣繳出亮眼成績，6月營收達52.36億元，月增19.7％、 較去年同期倍增，創歷史新高，股價大漲逾8％，帶量收復月線關卡 ，頗有築底向上跡象。

　　凱基投顧分析，中小型股近期表現將受到6月營收好壞影響而呈現 強弱分歧走勢，盤面應優先關注營收亮麗，且股價拉出中長紅轉強， 或是維持沿著短均線上漲態勢相關個股。

　　台新投顧副總經理黃文清說，目前正值上市櫃6月營收公布期間， 由於不少個股在短線強漲之下，買盤回歸基本面看待，營運是否具有 支撐，成為檢視重要指標。

　　目前可觀察到台積電等大型電子股營運優於預期，電子上檔空間仍 寬廣，惟近期需留意財報法說帶來的波動加劇。類股上，可留意AI伺 服器需求推動HBM、DDR5和數據中心SSD成長，使高階DRAM與NAND供應 吃緊，進而拉抬記憶體報價，DRAM／NAND報價進入上升循環。

　　台股持續向24,000大關衝刺，將於本周全數揭曉的6月營收，成為 檢驗個股業績表現的重要指標。投資專家表示，6月為營收淡季，企 業如繳出「年月雙增」的好成績，且技術指標不過熱、法人整周買超 並在5日維持買進力道，可做為投資的選項參考，包括華新、威健、 南亞科等15檔，可望在第三季股市中扮演黑馬。

　　萬寶投顧董事長朱成志、華南投顧董事長儲祥生等市場專家表示， 股市淡季「五窮六絕」的概念仍影響市場，因此6月營收公布只要繳 出的財務數據不錯，股價常有正面反應，另一方面，今年由台積電等 權值股帶動的指數漲幅過大，市場氣氛已先打起「預防針」，因為指 數點位太高，若營收數字不夠漂亮，恐會出現失望性的賣壓。

　　值得注意的是，目前的選股邏輯，更重視低價格、低基期的補漲族 群及中小型股，反映在櫃買指數周線連八漲、上周漲幅比大盤強勢等 現象上。朱成志說，指數在台積電拉抬下產生擴散效應，供應鏈因第 四季GB200晶片陸續出貨，廣達先領跑、鴻海也可望加入，由於需要 先備料，帶動AI供應鏈受益，並率先反映在股價與業績表現上。

　　據統計，盤面上有華新、威健、南亞科、台燿、明基材、長華*、 台虹、仲琦、富世達、捷敏-KY、耕興、尖點、偉詮電、創惟、訊連 等15檔，6月營收年月雙增，法人上周買超且力道延續5日不減。從技 術指標觀察，這15檔個股的日KD指標均向上、且數值也尚未進入過熱 的超買區。

　　銅箔基板（CCL）廠台燿6月營收19.42億元、年增率達61％，前六 個月累計營收101.38億元、年增率36.83％。亮眼業績反映在股價上 ，台燿連四漲並突破季線反壓，5日收在176元。天風證券分析師郭明 錤日前表示，AI PC需求推升中低階銅箔基板應用，CCL擁有原料漲價 、AI PC需求、伺服器需求等三大利多，推升股價表現。

　　兆豐國際投顧指出，5日台股終場以小紅作收，反映大漲後市場追 價力道減弱，短線上恐先震盪整理；且因大型股有走弱跡象，改由C CL、PA、光學鏡頭、資訊服務、機器人、太陽能、風電、綠能環保等 類股接棒演出。目前市場對聯準會9月降息的預期增強、加上月中台 積電法說有機會釋放利多，資金面偏向正面，有利台股短線整理後繼 續走高。

台股昨（2）日在鴻海、聯電等電子大咖除息失靈、及外資大賣中，慘陷貼息窘境，引發多頭信心危機，衝擊指數大跌179點、收22,879點，23,000點大關得而復失。雖短線市場陷入觀望，不過，四大市場專家預期，行情多空將在18日台積電法說會前後攤牌，指數仍有望上看24,000點。

昨日台股以低盤開出，盤中多頭雖試圖反撲，但在鴻海除息首日走勢失靈，與聯電、鴻準、華邦電等同步除息的個股均陷入貼息困境，衝擊多頭人氣。儘管買盤試圖點火綠能環保、電機機械、造紙等非電族群，但指數終場仍大跌逾百點，並失守5日、10日短期均線。

其中，昨日外資賣超第一名的個股，就是鴻海，金額達92億元，遠傳、光寶科、世界、創意、聯詠、亞翔也都分別賣超逾10億元，除息的鴻準、宇瞻、宏泰也同步賣超。同時，外資在台指期未平倉淨空單仍維持在2.5萬口的高峰，逾多空警戒線2萬口已有八個交易日，引發市場惴惴不安。

昨日三大法人共計賣超台股297.4億元。其中外資賣超242.4億元，連二賣；投信買超47.5億元，連二買；自營商賣超99.8億元，由買轉賣。至於八大公股行庫，則逢低護持、買超86億元，連二買。

第一金投顧董事長陳奕光、永豐投顧總經理李學詩等指出，基本面是台股目前最大靠山，內外資預估，台積電第3季營收有望季增12%，今年每股稅後純益（EPS）成長至39至42元區間、明年上看48至51元區間、後年挑戰60元大關。

此外，蘋果9月將推新iPhone，導入AI功能後，備貨有望上看1億支、明年有機會達2.5億支，加上輝達B200開始出貨，AI、蘋果供應鏈第3、4季業績動能無虞，將嘉惠台系鏈。因此儘管指數波段漲多，短線難免震盪，但在「有基之彈」下，下半年指數有望突破24,000點。

萬寶投顧執行長賴建承、統一投顧董事長黎方國等認為，川普在美國大選民調領先，以他過往主張貨幣寬鬆的立場，搭配歐洲央行、瑞士、加拿大等開始降息，將有利股市表現。且在AI、蘋概股進入傳統旺季後，法人圈預估第3季台股獲利上看8,800億至9,000億元，年成長有機會逾一成，基本面將助台股更上層樓。

時序進入7月，台股除息行情鳴槍，由金融股率先表態上攻，國泰 金（2882）、開發金（2883）除息首日報喜，順利邁向填息之路，國 票金（2889）、中信金（2891）等也同步走揚，躍居盤面吸金焦點。

　　台股1日大幅震盪，資金輪動換手，在大型電子權值股漲勢暫歇情 況下，多方接力至金融類股，國泰金、開發金除息後分別上漲1.39％ 及2.05％，展現買盤進場布局力道，推升金融股股價普遍走揚。

　　玉山投顧研究部資深協理湯麒國表示，受惠14家金控5月獲利合計 創下歷年新高，6月可望延續亮眼表現，隨著除息行情陸續啟動，吸 引多方資金進場卡位。不過，值得留意的是，觀察盤面上有不少個股 在除息前股價已先做拉抬，除了少數立即填息外，大部份仍處於貼息 情況，即使加權指數在5月、6月呈現上漲走勢情況下，填息率也大約 僅有4成。

　　因此，操作上建議若個股除息前股價已先做拉抬，可在除息前賣出 ，而長線仍看好下半年景氣好轉，獲利成長個股短期雖呈現貼息，但 拉長來看，填息機率高，可在除息後買進相關個股。

　　萬寶投顧總經理蔡明彰表示，近期金融股漲勢接棒主因，除了除息 題材外，川普在首次美國總統辯論中表現勝過拜登，就川普政策而言 ，支持放寬華爾街監管是一大重點，且巴菲特也看好金融股後市，持 續增持相關個股，在考量川普風險下，也使得不少資金開始了結科技 股，轉進金融等非電族群。

　季底作帳剩最後二天，在內資掌大旗軋外資衝刺下，台股26日終場 上漲110點或0.48％收22,986點，內資主控的櫃買市場漲幅1.06％更 是勝於集中市場，並僅次日本1.26％居主要亞股第二。

　　綜合萬寶投顧董事長朱成志、華南投顧董事長儲祥生、統一投顧董 事長黎方國等名師的看法，內資作帳維繫人氣，並且以政策支持的綠 能與生醫股吸引買氣，森崴能源、雲豹能源雙奔漲停表態，多檔綠能 環保股也跟著漲停；生技指標股藥華藥飆漲停、股王保瑞也重返800 元大關，收805元。

　　外資賣超力度續減弱

　　法人動態上，外資賣超79.27億元，雖連四賣、但賣超力度持續縮 減；投信買超59.28億元為連三買，主被動買盤力挺台股效應擴散； 自營商也終止連三賣轉買超12.51億元，八大公股行庫更是跟著衝刺 作帳買超31.28億元，三大內資不遺餘力拉高台股大軋外資。

　　觀察外資雖然對台股連四賣，但賣超力道縮減至79.27億元，且率 先認錯回補台積電19.62億元最多，並跟單內資乘風飛，買超前20大 涵蓋生技與綠能股，除大買保瑞18億元外，也見到美時、藥華藥、森 崴能源入列；外資大買類股包括散熱、半導體設備、CoWoS概念等族 群。

　　名師指出，台股人氣回籠可關注三指標：一是領先指標的17檔千金 股中有12檔上揚。

　　二是上市櫃個股合計漲停家數高達50檔、但跌停數僅1檔。

　　三是跟隨內資作帳推升眾多中小型股的漲勢，使股價百元以上的個 股達447檔。

　　後市可留意的是輝達股東會、PCE通膨數據、美國總統選舉辯論對 台股的影響，因此外資台指期淨空單持續上升至2.56萬口進行避險， 台股波動可能加劇，此外，內資主導盤勢下可關注外資回補動向。操 作上，可觀察7月亞州生技大展題材的生技股、頻繁缺電現象受惠的 電力股、台積電傳屏東設廠與日月光股東會說增加CoWoS產能，帶動 半導體設備、先進封裝等族群。