中秋將屆，投信法人建議，投資人保持中長期視角存股，避免對市 場的短期波動過度反應，台股第四季往往是股價傳統旺季，趁著中秋 節前盤勢震盪，逢低買進建立部位，兼顧股價動能的高息股是不錯的 投資選擇。

　　此波台股自8月修正以來，高股息ETF相對抗跌。野村投信投資策略 部副總經理但漢遠表示，「中秋變盤說」往往是因中秋連假期間反映 國際突發事件，加上5至8月除權息旺季後，短期間股市交易可能相對 清淡，造成短期盤面震盪。

　　但台股長期向上，對於想進場或加碼的投資人來說，反而是分批逢 低布局的好機會，因為股市走勢最終仍將回歸基本面，如企業獲利與 成長性。

　　其中，尤其可聚焦高股息題材、同時股價具備正向趨勢動能之標的 。

　　野村臺灣趨勢動能高股息ETF經理人林怡君表示，根據統計，自20 16年以來台股中秋節向上變盤機率大。以加權指數為例，中秋節後第 一交易日上漲機率達88％。若在中秋節前最後交易日進場起算並持有 一段時間，加權指數60、120與240個交易日（即約三個月、六個月與 一年）的平均報酬率分別達4.2％、8.1％與15.5％，正報酬機率落在 75％至88％。

　　若觀察人氣匯聚的高股息題材，以臺灣高股息指數為例，上述期間 平均表現分別為3.2％、7.9％與14.3％，正報酬機率約為86％至88％ ，表現亦不俗。

　　日盛投信台股投資研究團隊表示，歷史統計可見到台股多在第三季 呈現休憩整理，並醞釀第四季底傳統旺季再攻高的契機，加上台股長 期基本面優異，建議可透過主動式台股基金布局，掌握年底旺季行情 機會。

　　中國信託投信經理人張圭慧表示，AI需求驅動下，半導體先進製程 產能仍供不應求，加上美國經濟依然強韌，投資人對美國經濟「軟著 陸」仍具信心，台股後市不看淡。投資人可採逢低買進策略。

中國信託投信近年致力落實ESG，舉辦及參與環境永續相關活動，將永續發展的理念內化為每位同仁的DNA。日前中國信託投信總經理陳正華率隊前進澎湖，與當地民眾一起下海種植海草，以實際行動支持海洋生態保育、復育海洋資源。

陳正華表示，澎湖的內灣地形與淺海區擁珊瑚砂，是理想的海草復育場所，中信金控重視自然及生物多樣性維護，今年3月攜手農業部水產試驗所，與澎湖漁業生物研究中心合作「海草床復育專案」。有鑑於海草床於海洋生態系的重要性，中國信託投信響應母公司號召參與海草床復育，期望與社區等利害關係人共同維護海洋生態，此次參與澎湖縣白沙鄉港子社區發展協會舉辦的「看山巡海種蝦草（海草）」，同仁也一起捲起褲管，親力親為貢獻力量。

除響應海草復育活動，中國信託投信將與金控攜手邀請蘭陽博物館舉辦「鯨生鯨世海好有你」永續教育推廣課程，讓同仁、客戶及夥伴了解鯨豚在海洋生態系的重要性及海洋廢棄物對環境所造成的影響，提升利害關係人對海洋生態保護的重視。

中國信託投信自2022年起舉辦「挑戰52件愛地球的事」，每周主題緊扣著聯合國永續發展目標（SDGs），例如自備環保餐具、使用環保購物袋、選擇環境友善的餐廳等行動，將永續落實在日常生活中。今年則響應世界地球日主題「多一塑不如少一塑」，將「減塑」做為第三年重點任務，邀請同仁以實際行動支持環境永續。

　　海上航運蓬勃發展起源1956年，從一艘改裝過的油輪載運58個貨櫃 從紐華克開往休斯頓，隨時代變遷，發展出三大航業型態，包含貨櫃 、能源、散裝，造就今日的全球貿易。投信法人指出，航運對全球經 濟的影響力大，加上AI橫空出世，訂單湧現海運掀漲價潮，可謂「得 船得貨櫃者，得天下」，投資人可留意相關商機。

　　野村全球航運龍頭息收ETF經理人張怡琳表示，根據調查，若比較 全球航運與AI科技大廠的企業營運表現，分別採NYSE全球航運龍頭息 收指數前10大持股與美股科技七巨頭（Magnificent 7），兩者2024 全年營收成長率預估均可達到20％以上的亮眼表現，分別為21.67％ 及29.50％。進一步觀察2024全年每股盈餘（EPS）成長率，美股科技 七巨頭平均可達71.06％、表現已十分亮眼，然而全球航運龍頭指數 前十大個股平均高達145.59％，獲利爆發力顯然更勝一籌。

　　根據WTO預估，全球商品貿易量在疫後穩健成長，除了疫情，貿易 戰、甚至最近美國大選重啟的貿易戰2.0將再添需求，更多貨物商品 必須迂迴運送、避開產地問題，加上以巴衝突之後的紅海危機等地緣 政治緊張，運價回升僅剛開始。

　　野村投信策略暨行銷處資深副總經理黃宏治表示，航運改變世界， 貨櫃航運對人類的生活影響之巨大，直逼AI科技，透過航運化繁為簡 把任何地方的貨物運送到世界每個角落可通達的地方。

　　中國信託投信指出，AI需求確實存在，目前也已發展出多樣實質運 用，尚看不出有泡沫化跡象，半導體發展前景依舊可期。

　　富蘭克林坦伯頓科技基金經理人強納森．柯堤斯看好多項因素將推 動科技股持續跑贏大盤，包含數位轉型（DT）仍是企業的策略要務、 生成式AI證明能顯著提高生產力、創造新商業模式，還有穩定的通膨 和利率環境以及估值合理。

近期科技股再度出現修正，導致全球股市震盪再起，不過產業債券 ETF因聚焦投資等級債市，加以產業基本面穩健，近月表現抗跌且多 維持正報酬。投信業者表示，隨美國將進入降息循環，有利投資等級 債市表現，產業債券ETF後市甜頭可期。

　　近幾年債券ETF蓬勃發展，聚焦公司債的產業債券ETF也百花齊放， 發行連結產業標的擴及製藥、醫療、能源、公用事業、銀行金融等領 域。根據統計，美股S ＆ P500指數各產業今年下半年企業獲利預估 ，除了資訊科技、通信服務之外，醫療保健、金融等非科技產業也有 兩位數的成長幅度。

　　理柏資訊統計至9日止，復華製藥債、新光投等債15+、中信優先金 融債、群益AAA-A醫療債、元大10年IG電能債等產業債券ETF近1月報 酬逾3％，近一年則有逾1成報酬。

　　復華製藥債ETF經理人廖崇文表示，全球通膨持續降溫，主要央行 貨幣政策轉向趨勢明顯，長線來看有助利率風險下降。市場多預期美 國聯準會將在本月18日的利率決策會議宣布降息，也代表公債殖利率 正式開啟長線下行趨勢，將可提振投資等級債市表現。

　　且全球人口老齡化、醫療支出逐步攀升，產品需求穩定、市占率高 ，與景氣連動較低，產業長期前景看好。

　　中信投信指出，受惠AI需求爆發、綠能產業更受重視，及日本股市 一度突破4萬點等利多因素驅動，相關的海外ETF商品也受到投資人青 睞。今年以來海外ETF受益人數成長23.4萬人，年增20％，其中受益 人數成長較多的，包含日本主題型ETF、綠能ETF，以及半導體主題E TF等。海外ETF受益人數增幅雖不如台股ETF與債券ETF那麼強勁，但 整體而言仍是穩健成長。

　　美國通膨數據如預期下降，聯準會（Fed）官員態度轉鴿，9月降息 的機率拉高至7成，法人表示，存續期間愈長的債券，在利率走降下 ，潛在資本利得空間較大，因此在降息預期的驅動下，資金陸續卡位 ，長天期美債ETF成為市場關注的商品。

　　群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，雖然近期長天期美債ETF已出 現一波反彈，因距離聯準會先前積極升息前的水位，還有很大的補漲 空間，預期在未來降息循環啟動後，仍有資本利得空間可期。美國是 全球最大的經濟體，美債的信用評等最高，流動性佳，也具備對抗風 險的特性，被視為具安全性的投資工具，在不確定性下，可望發揮避 險、平衡投資組合波動的效果，建議適度布局長天期美債ETF，既有 助掌握後續降息帶來的資本利得空間價差。

　　台新美國20年期以上A級公司債券ETF研究團隊指出，預期降息刺激 資金轉向債市，尤其長天期債券受惠降息相對大，成為股市大幅震盪 下的資金避風港。長天期債券存續期間長，對利率敏感度更高，未來 若市場利率走低，相對短天期債券具資本利得優勢，美國債券受惠降 息程度又最為顯著，建議優先布局明美國長天期投資級債券ETF。

　　中信投信認為，雖AI應用發展仍激勵科技股，但在經濟成長趨緩下 ，美股要大幅上漲不容易，投資債市成為令人安心的選擇。

　　第一金美國100大企業債券基金經理人林邦傑分析，市場對降息的 樂觀預期與對經濟放緩的看法，吸引資金進駐高評級債券，投資組合 納入高評級債券的作法，較有利因應波動加大的金融環境。降息預期 、經濟衰退疑慮的環境，投資債券基本面維持有利投資條件，像是降 息循環與債券供給減，有利投資級債券信用利差呈現下滑趨勢，企業 現金流量提升挹注利息保障倍數上揚。

　　觀察較高評等投資級債券占比上揚，較低評等投資級債券占比下滑 ，信評呈現改善趨勢；評價來看，投資級債券平均殖利率，優於標普 500企業獲利收益率，反應較優異的投資價值。

　　響應母公司中國信託金融控股公司（簡稱：中信金控）海草床復育 行動，中國信託投信（簡稱中信投信）總經理陳正華率隊於8月31日 前進澎湖，參與澎湖縣白沙鄉港子社區發展協會舉辦的「看山巡海種 蝦草（海草）」活動，與當地民眾一起捲起褲管，下海種植海草，以 實際行動支持海洋生態保育、復育海洋資源。

　　中信金控重視自然及生物多樣性維護，於今年3月攜手農業部水產 試驗所，與澎湖漁業生物研究中心合作「海草床復育專案」。陳正華 表示，有鑑於海草床於海洋生態系中的重要性，中信投信響應母公司 號召參與海草床復育，期望與社區等利害關係人共同維護海洋生態。

　　陳正華指出，除響應海草復育活動，中信投信也將與金控攜手邀請 蘭陽博物館舉辦「鯨生鯨世海好有你」永續教育推廣課程，讓同仁、 客戶及夥伴了解鯨豚在海洋生態系中的重要性及海洋廢棄物對環境所 造成的影響，提升利害關係人對海洋生態保護的重視。

　　中信投信近年來致力於落實ESG，持續舉辦或參與各項與環境永續 相關的活動，並將永續發展的理念內化為每位同仁的DNA。自2022年 起舉辦「挑戰52件愛地球的事」，每周主題緊扣著聯合國永續發展目 標（SDGs），例如自備環保餐具、使用環保購物袋、選擇環境友善的 餐廳等行動，將永續落實在日常生活中。

　　本次活動2023年度員工參與率高達95％，總計參與次數達7,904次 。今年更響應世界地球日主題「多一塑不如少一塑」，將「減塑」做 為第三年重點任務，邀請同仁以實際行動支持環境永續。

據最新一周集保戶股權分散統計資料顯示，債券ETF受益人數達195.1萬人，再創新高，本月來暴增20.1萬人，增幅達11%，而今年來人數已增加80.2萬人，增幅70%，當中又以長天期美債ETF、投等債ETF等兩大類最受投資人青睞。

美國聯準會9月FOMC會議時間進入倒數，債券ETF投資熱潮有增無減。

上周受益人數增加超過千人的債券ETF（不含槓反型），包含國泰20年美債（00687B）、元大美債20年、群益ESG投等債20+、中信美國公債20年、中信優息投資級債，以及8月底才掛牌的大華投等美債15Y+，從中可看出投資人搶在聯準會啟動降息循環前搶先卡位的商品，首推長天期美債ETF以及在利率與風險間求取平衡的投資等級債券ETF。

進一步分析相關債券ETF績效表現，可以發現隨著美國聯準會降息時程確立，公債殖利率隨即下滑，激勵債券價格表現；隨後更因日本央行升息、日圓套利交易平倉，以及8月初的全球股市恐慌，債券ETF績效表現相對亮眼，其中，中信美國公債20年近三月報酬率更達7%以上，而兩檔長天期美債ETF-國泰20年美債、元大美債20年近三月報酬率則有6%以上水準。

大華投等美債15Y+經理人郭修誠表示，由於債券的價格與市場利率呈反向變動，且隨著債券存續期間愈長，反向變動的幅度愈大。因此在降息循環下，持有長天期的債券，可期待的利差空間相對較大。

而相較於公債的利息收入，企業發行的投資等級債因為具有較高息收，對於擔心波動的投資人來說，是相對適合的選擇。

中國信託投信建議，目前股市估值相對高，建議投資人可適度調整資產配置，利用聯準會啟動降息循環前，順勢布局殖利率較高的投等債ETF，可望享有較佳的殖利率水準，同時，市場對降息幅度預期提高，也有利長天期債價反彈，因此亦可分批布局長天期美債ETF。

若經濟轉衰退，股市波動增加，資金可能進一步流向債券。惟後續仍得留意美國總統大選、經濟數據變化等因素，將會牽動債市表現。

　　美國聯準會9月降息確立，近期通膨數據降溫，經濟雖放緩但仍具 備韌性，資金順勢流入債市，激勵債券ETF表現靚，統計下半年以來 債券ETF漲多跌少，且前十強更幾乎是由長天期美債ETF霸占。

　　群益25年美債ETF經理人李鈺涵表示，美國就業市場應不若先前數 據表現的那般強勁，加上通膨壓力趨緩，皆進一步給予聯準會9月降 息的空間與彈性，其中，長天期美債因存續期長，待降息啟動受惠程 度可望相對較大。

　　長債可望受惠降息帶來的資本利得空間，且資產安全性高，信用評 等佳，以及因需求量大，市場流動性也相對充裕，也被視為在市場環 境仍不排除有波動干擾下，訴求穩健收益布局與兼顧風險考量的首選 標的，建議適度配置長天期美債ETF。

　　以台灣市面上掛牌的長天期美債ETF天期來看，最長為25年期以上 ，透過相關ETF布局，既有望在降息將至、債市多頭趨勢可期下，掌 握波段價差空間，也能因美債的高安全性，來適度平衡整體投資組合 波動。

　　兆豐投信指出，可選擇鎖定投資等級信用評等具有兼顧收益及低波 動的美債ETF，作為資產組合中穩健配置的好選擇。目前市場上的美 債ETF大多以高票息、高報酬為訴求，來吸引投資人的目光，但仍須 留意風險控管的重要性。

　　展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信指出，特別是穩健型的投 資人，可以關注較為接近今年9月聯準會開會時點所募集的債券ETF， 除了能鎖住較佳的殖利率外，持有債券的價格也相對低。

　　中國信託投信指出，雖然AI應用發展仍激勵科技股，但在經濟成長 趨緩下，美股要大幅上漲也不容易，考量基期因素下，投資債市成為 令人安心的選擇。隨高利率環境邁入尾聲，建議可將資金配置在信評 較高、違約率較低的投資等級債券ETF。接下來面臨美國總統選舉的 不確定性，投資等級債券ETF可作為降波動的資產配置一環，也可搭 配長天期美國公債ETF，未來聯準會啟動降息循環後，後續資本利得 的成長空間也較大。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾23日發表演說時表示，「調整政策的時機已到」。投信法人認為，現階段投資可以留意長天期的投資等級債ETF，賺取降息的機會財。

綜合國泰、群益、富邦、中國信託、永豐、大華銀、兆豐等多家投信業者看法，在景氣趨緩階段，投資等級債具違約風險較低、收益率佳的優勢；而存續期間長的債券，其價格更容易受到利率波動影響，當開始降息時，能獲得的資本利得機會空間更大，提升總報酬的機會。

債券ETF替投資人打包一籃子債券，會比購買單一公司債風險更為分散、還有高透明度、經理費及保管費低等優勢，加上目前債券ETF免徵證交稅，因其配息收益計入海外利息所得，還具節稅優勢，能大幅降低持有與交易成本。

根據CMoney統計，盤面上受益人最多的前15檔投資等級債ETF，投資人數都在4,000人以上，人氣王是成立不到一年的群益ESG投等債20+，擁有31.93萬投資人，而國泰10Y+金融債、和元大投資級公司債，也有超過10萬的投資人，分居第二及第三名。

以ETF平均到期殖利率來看，這15檔投資等級債ETF都在5%以上，又以中信優息投資級債、群益ESG投等債20+、國泰投資級公司債略高；另以近一年實際配息率來觀察，國泰投資級公司債超過6%、5%以上有元大投資級公司債、群益投資級金融債、元大AAA至A公司債。

搶搭降息末班車人氣旺，觀察盤面上債券ETF檔數來到94檔，總資產規模為2.84兆元。就新產品來看，目前還有大華投等美債15Y+成立尚未掛牌、兆豐US優選投等債募集中、永豐ESG銀行債15+檔本周開募、統一及群益投信各有一檔檔送件申請中；且既有的熱門產品持續正在追加募集中，今年將有機會挑戰百檔債券ETF和總資產規模突破3兆元。

近年愈來愈多債券ETF新成立，投信法人分析，新、舊債券ETF主要差在發行價格、配息頻率、及收益平準金規格。但不論新、舊債券ETF，主要還是看「配息表現」、「溢價問題」。

年輕小資族打算透過部份薪水來理財，該買什麼ETF來進行荷包放大術？綜合國泰、群益、富邦、中國信託四大ETF發行商看法，首選具成長性的台股ETF。

群益投信ETF及指數投資部副總經理張菁惠認為，投資人結構持續走向年輕化，ETF便是小資族可多加善用的工具，一來目前市面上ETF產品選擇多元，有台股ETF、海外股ETF等；二來ETF的投資門檻友善，且交易便利，更重要的是，透過ETF一籃子投資，除有助分散風險外，也可省去盯盤的功夫，年輕人得以將更多時間與精力配置於職涯發展。

考量年輕人對波動承受較高，投資理財時間拉長，能更大程度享有時間複利所帶來的資產增值效果，應以符合全球趨勢潮流、成長潛力佳的產品來做主要配置。群益台ESG低碳50、群益半導體收益，掌握台股中長期成長行情，以及全球科技趨勢驅動下，受惠程度高的台股半導體產業，強化投資成長潛力。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，首選市值型加科技。市值型最為基本配置，無論行情怎麼變化都建議長期持有。關鍵是科技型，5、6月來因為AI熱潮，很多股票價格大幅上漲，令投資人望而卻步。但現在經過回檔，很多股票價格已經拉回，正是長期布局的好時機。

下跌令人擔心未來進一步下跌的風險，須分辨是公司經營出現問題，AI產業需求不再，還是與基本面無關的因素導致下跌。科技與其他周期性產業不同之處在於，科技的進步本身與升降息的貨幣周期關係不大，對長期科技投資人而言，關注新科技的應用拓展更重於美國聯準會發表的聲明，想要配息可以選富邦台50，不想要配息可選富邦NASDAQ。

國泰台灣5G+經理人蘇鼎宇表示，年輕族群在選擇標的時可以股票型ETF為主，迎合市場趨勢，像是台灣以半導體產業為主，國泰台灣5G+就是很適合的標的，基金核心產業包括55.4%的半導體類股、13.8%的電子類股，及10.8%的電腦及周邊設備類股等，是具AI題材的電子重磅權值股，待市場雜音沉澱後，還有成長空間。

中國信託投信建議，可留意像中信美國公債20年這類經保費極低的債券ETF，搭配目前債券ETF免徵證交稅，能大幅降低小資族的持有與交易成本；亦或是中信優息投資級債，除提供月配型機制，未來資本利得空間也相當可期。

今年前七月台股ETF交易量以高股息與指數型領先，8月起市場預期美國聯準會（ Fed）將啟動降息循環，以及股市震盪加大，造成市場交易主軸轉向，債券型、反向與商品型ETF交投熱絡，投資人暫時淡出高股息ETF。

昨（22）日ETF成交量前十名中，僅有復華台灣科技優息（00929）、國泰永續高股息與元大台灣價值高息等三檔高股息ETF入列；前三名為元大台灣50反1、元大美債20正2及期街口布蘭特正2；其他入列前十名尚有國泰20年美債、群益ESG投等債20+、國泰20年美債正２及元大美債20年。

群益投顧表示，債券ETF已提前反應9月降息預期，距離正式降息一個月。長期而言，Fed 6月點陣圖預估到2026年底有9碼降息空間，因此，投資長天期美債ETF持債存續期間約17年，若利率下降2%，理論上的債券價格就有波段大漲空間。短線方面，8月上旬股市大跌，傳聞Fed被迫緊急提前降息導致債券ETF飆漲，但風波平息加上Fed澄清後，債券ETF價格拉回月線附近。

富蘭克林投顧指出，在市場持續動盪下，各大債市ETF上周普遍獲資金流入，整體固定收益型ETF淨流入81.62億美元，其中，美國債市高達70.57億美元，但亞洲、歐洲債市分別出現4.56億、3.64億美元資金流出。

中國信託投信表示，隨著高利率環境將邁入尾聲，投資人趁近期美債殖利率反彈之際，逢低買進長天期美債ETF，或是信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF，掌握債市長線利多投資契機。

　美國聯準會降息在即，債券將迎來利多，投信搶發，統計國內債券 市場從年初的2兆元一直成長到2.8兆元，今年來已有7,000億資金湧 入卡位，都是看準聯準會9月降息，由於現在台股、美股、日本股市 都在高檔，是時候分散風險，投資國際級大到不能倒的銀行風險相對 低，現在投資相對安心。

　　永豐投信指出，隨美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向 ，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息。以過往經驗觀察，降息 有利於銀行債券表現。根據資料統計，過去四次降息循環期間，各產 業債券表現，其中銀行債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72 ％，表現更勝市場其他熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債 ，因此即將進入降息循環的此刻，更適合布局銀行債。

　　以永豐ESG銀行債15+ ETF發行價為例，同時設有收益平準金機制， 鎖定降息期間的債市利多，並聚焦表現佳、違約率低、信評好的銀行 業所發行債券，適合穩健投資型的債券投資人。追蹤指數為ICE 15年 期以上ESG投資等級美元銀行債指數，主要即選擇銀行所發行的美元 計價債券，並透過信用評等、債券在外流通餘額等相關條件進行篩選 ，成份債券信評為Aa至Baa，並以成熟國家、美元計價的債券資產為 主，目前全球投資級債券近15年收益率約在5.5％。

　　掌握降息債市行情，長天期銀行債有三大利多，一是相較於非金融 業的企業債而言，銀行多為各國管制的行業，通常財務體質較好，違 約的信用風險較低；二是存續期間長的債券，其價格更容易受到利率 波動影響，當開始降息時，能獲得的資本利得機會空間更大；三是銀 行債長期的平均報酬、收益率俱佳，更容易吸引市場法人所青睞。

　　中國信託投信建議，隨高利率環境邁入尾聲，投資人可將資金配置 在信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF，接下來面臨美國總統 選舉的不確定性，投資等級債券ETF可作為降波動的資產配置一環。

　　此外亦可搭配長天期美國公債ETF，未來聯準會啟動降息循環後， 後續資本利得的成長空間也較大。

ETF成為愈來愈多投資理財的首選，加上隨著降息腳步愈來愈近以及股市逢低買盤進場，推升台灣ETF規模成長快速，其中，國泰投信ETF管理規模在21日來到9,976億元，近日將挑戰兆元大關，亦將成為第二家僅ETF管理規模就上兆元的投信業者。

根據CMoney統計至21日，ETF前五大發行商規模依序為元大投信1.82兆元、國泰投信9,976億元、群益投信9,153億元、富邦投信5,828億元、中國信託投信5,024億元，前五大ETF發行業者合計就占整體ETF市場5.78兆元約83%。以個別基金來看，在千億元以上有16檔，目前最大是元大台灣50的3,984億元，第二大為國泰永續高股息的3,128億元、元大高股息3,111億元。

2000元以上有元大美債20年2,792億元、復華台灣科技優息2,731億元、群益台灣精選高息2,425億元、群益ESG投等債20+達2,067億元、國泰20年美債2,004億元，其中，國泰20年美債是首度站上此關卡。

千億元以上依序有元大台灣價值高息1,744億元、元大AAA至A公司債1,694億元、元大投資級公司債1,495億元、中信高評級公司債1,329億元、富邦台50達1,321億元、國泰投資級公司債1,156億元、國泰A級公司債1,029億元、群益投資級金融債1,019億元。

至於元大台灣高息低波是目前唯一一檔規模在900億元以上的標的，21日來到907億元，持續朝向千億元大關邁進。

近期債券ETF吸金，法人表示，根據芝商所FedWatch資料顯示，聯準會最快9月開始降息，2024年全年合計降息碼數達三碼，較6月利率點陣圖（降息1碼）來得樂觀，加上在股市動盪時期，長天期美債ETF是投資人抗震的安全氣囊，吸引大批資金流往債券ETF。

目前各債券類別收益率高於近年來平均數據，截至8月14日，彭博美國投資級債券指數債券指數收益率有5.76%，代表債息仍高。市面多檔美債ETF價格最近回彈，隨著降息時點將到來，市場買盤期待降息後價差空間，使長天期美債ETF獲青睞。法人提醒，投資人在入手債券ETF前，應先看ETF有沒有不合理的溢價情況，如超過1%就是買太貴。

　　年輕小資族壓對投資組合，千萬退休金手到擒來！投信業者指出， 小資族可把握「專注本業、閒錢投資、慎選ETF、持續投入」四大投 資原則，建立長期理財規劃。

　　中國信託投信表示，一般而言，上班族年輕時薪資成長空間大，可 以承擔較高風險以追求更高回報，隨著年齡增長，資產配置也從積極 、穩健轉為保守。因此可以人生階段來做規劃，例如：30至45歲可用 股、債八比二、46至55歲可用股、債六比四、56至65歲以股、債基金 四比六來配置。

　　中國信託投信表示，投資人也可以考慮目標日期基金，自動根據距 離退休目標日期的時間來調整資產配置。假設30歲月薪4萬元的小資 族，每年調薪3％，每月儲蓄8,000元（月薪的20％）用於退休投資， 以年化投資報酬率7％計算，經過35年預估可累積到約1,450萬元。若 65歲退休後活到90歲，每月可提取約4.8萬元。

　　新光投信量化投資團隊表示，過去投資人定期定額或定期存股，往 往容易單戀一枝花，隨台股ETF百花齊放，規模不斷攀升，建議可採 大盤市值型、半導體市值型兩大類作混搭，根據歷史績效回測顯示， 混搭後整體資產總報酬表現更好，中長期投資更具複利效果。

　　ETF選擇方面，適合年輕小資族的ETF標的，主要推薦的ETF有代表 大盤市值型ETF的元大台灣卓越50（0050）和代表半導體市值型ETF的 新光臺灣半導體30（00904）兩大類。據過去十年績效統計，台灣50 指數年化報酬率達14.29％、年化波動度17.1％；而台灣半導體指數 ，年化報酬率達37.87％遠勝美股17.82％，波動率22.25％，比美股 的17.73％也未高出太多。

　　安聯投信建議小資族可將定期定額基金做為衛星部位，若以資產穩 健為目標，加上目前大環境仍相當波動，需考量投資組合的收益保護 力夠不夠。

日圓在日本央行貨幣政策轉鷹、開啟升值走勢後，法人機構預期，長線有望帶動日股走揚，投信法人表示，日股續漲動能可期，投資人可透過相關日股ETF或基金參與日本市場的多頭行情。

國內多家投信今年來陸續推出各式各樣的ETF或基金，包括：復華日本龍頭ETF、台新日本半導體ETF、中信日本半導體ETF、中信日本商社ETF、中信日經高股息ETF皆於今年7月掛牌或募集，未來還有第一金量化日本基金將於本月26日募集、復華日本新生優勢基金也將陸續推出，提供台灣投資人多元化的投資選擇。

在日本央行貨幣政策轉變下，市場預期日圓將走升。法人分析，日本央行宣布升息1碼後，計劃在未來兩年內減半購債額度，強調經濟回穩是主要推動因素，尤其大型企業恢復設備投資，在產業經濟的復甦下，有助於帶動整體經濟景氣的回升。

合庫投信基金經理人黃馨世表示，日圓短空長多，目前借日圓投資其他區域資產的金額龐大，導致金融市場比以往脆弱。一旦景氣衰退，日圓大幅升值，借日圓的交易大量擔憂匯損大幅撤回，股市容易回檔。

黃馨世分析，長期而言，市場預期2026年日本政策利率升至0.8~1.0%，而多數國家步入降息循環。

相對其他貨幣，日幣對區域間利差特別敏感，主因日本保險公司海外債券投資金額大。當國內利息增加，保險公司因避險成本下滑，將提高外匯避險比例，驅動日圓升值。

針對日圓升值對台企出口影響部分，法人指出，如果台幣匯率能夠維持在32元以上，對於出口企業的影響應該不會太大。

即便美國進一步降息導致台幣升值，對企業的衝擊也可能有限。總而言之，台幣匯率的波動，仍取決於國際經濟環境的變化，建議投資人持續關注日圓和美元的走勢。

綜合中國信託、兆豐投信觀點表示，受惠政策改革，日本企業正在積極提升股東權益，可望帶動股利配發率進一步提升；雖然近期日圓升值在短線上可能會造成日股走勢波動幅度大，但以中長線來看，不論日圓如何變動，日股續漲動能依舊可以期待，建議可透過採取單筆分批進場或定期定額的投資方式，納入投資配置。

全球股市大地震，台股大幅上下洗刷，連連改寫歷史漲跌及跌點紀錄，在多空激戰下交易量也異常熱絡，連帶ETF也衝出史上天量，上周整體ETF成交量逼近4,200億元，改寫有史以來最強單周表現。

根據CMoney統計ETF交易情況，上周整體ETF成交金額一舉突破3,000億元及4,000億元大關，是首周有超過3,000億元的交易金額出現，8月5日至9日的合計ETF成交金額暴衝上4,193億元，創下單周最大量；且較前一周的2,495億元大幅增加1,697億元或68.03%。

共有13檔ETF單周交易量超過百億元，類型以台股最多、債券居次，其中，台股因跳空跌破半年線，且在5日下殺1,807點史上最大跌點紀錄，吸引逢低買盤及避險交易進場，台股商品有高股息五檔、台股市值型兩檔、台股槓桿一檔、台股反向一檔。至於債券ETF則反應聯準會9月啟動降息的機率大增、股市動盪下的避險情緒，長天期美債兩檔、美債槓桿一檔、投資等級債一檔。

上周交易量最大的是元大台灣50，衝上352億元、元大美債20年也來到330億元；200億元以上則有國泰20年美債298億元、復華台灣科技優息259億元、元大台灣50正2達206億元

百億元之上依序為國泰永續高股息、群益ESG投等債20+、富邦台50、群益台灣精選高息、元大台灣50反1、元大台灣價值高息、元大高股息、元大美債20正2。

國泰投信ETF研究團隊指出，近期雖有較大的拉回，但在長線趨勢不變下，台、美股未來表現仍將重回基本面，台灣科技國家隊從上游IC設計、中游的IC跟晶圓製造、檢測設備等，到下游封裝測試、模組跟通路等，擁有全球最完整的半導體產業聚落及分工，是將來AI商機的主要受惠者，現在反而是撿便宜的時機。

中國信託投信指出，經濟軟著陸機率高，同時隨著高殖利率環境即將進入尾聲，投資人除了將資金配置在資本利得可期的長天期美債ETF外，也可搭配信用評等在BBB以上的投等債ETF，不僅信評較高，同時違約率也較低，可說是降息循環下的雙保險投資策略。

　　近期美股領跌全球股市，對聯準會9月降息2碼預期升溫，在分散資 產配置以避險、降波動，及卡位後續降息契機，促使資金湧向債市， 連帶債券ETF買氣續強，就美股S ＆ P 500在7月16日創歷史新高後回 落以來，債券ETF有16檔期間日均量突破萬張，並以投資級公司債ET F和長天期美債ETF上榜居多。

　　群益ESG投等債20+經理人曾盈甄表示，鑒於市場受到經濟數據與地 緣政治等不確定性干擾而波動頻頻，穩健型資產有望於此階段扮演資 金避風港角色，投資級債除資產品質相對無虞外，收益水準亦仍具吸 引力，尤以長天期BBB級債更值留意，可說是債信品質與收益優勢兼 具，且長天期債於利率政策更為明朗下，於後續降息之際的受惠程度 相對高。

　　台新美國20年期以上A級公司債券ETF研究團隊指出，市場預期聯準 會最快將於9月展開降息，一旦聯準會展開降息，將為債市迎來大多 頭行情，建議優先布局受惠聯準會降息最大的美國長天期投資級債券 ETF。

　　大華投等美債15Y+經理人郭修誠認為，美國基準利率位於高原期已 久，債券價格仍低於近五年平均價格。在即將迎來降息之際，布局進 可攻、退可守的長天期債券正是時候。

　　中國信託投信強調，根據高盛資料顯示，投等債連續三個月持續升 評，除代表投等債財務體質穩健，信評的改善也意味債券價格可望提 升，有利於債券投資。債券ETF息收相對穩定且波動性較低，近期適 逢主要國家股市回檔，低波動的債券ETF有效平衡投資組合風險。且 債券ETF多元化、流動性高，可降低單一債券的違約風險。

　　建議隨高利率環境將邁入尾聲，可將資金配置在信評較高、違約率 較低的投資等級債券ETF，也可搭配長天期美國公債ETF，主要是長天 期債券對利率敏感度較大，待未來聯準會啟動降息循環後，後續資本 利得的成長空間也較大。

　　8月8日父親節即將到來，投信紛對保守、穩健、積極型父親獻策。 投信法人建議，保守型的爸爸可朝債券ETF、貨幣基金來配置、穩健 型爸爸則是多重資產基金不可少，積極型則是台股、印度、新興市場 股票基金可選擇。

　　投資專家建議，與其把錢花在買禮物，不如把錢投入定期定額基金 理財。投資人可以共同基金或是ETF為理財工具，一來透過專業經理 人的操作來降低投資不確定性，二來還可搭配定期定額的投資方式， 以分攤成本及積少成多複利效果兩大觀念來進行理財，同時也不會造 成日常生活上太大的經濟負擔。

　　群益投信表示，印度、美國基金是首選，台股基金也是必備。此外 ，市場變幻莫測，股市產生較大波動時，債市往往相對較能成為資金 停泊的避風港，尤其是美國公債相對穩健，任何風吹草動或不確定因 子都容易引發市場波動，建議穩健型投資人除了多重資產基金外，不 妨也將具評等和收益優勢的債券ETF納入資產配置。

　　群益投信表示，核心部位可朝投資等級債ETF來配置，因投資級債 享有高評等、低違約的優勢，相對安全，殖利率水準約在3～4％，也 較公債優異，有助穩定累積債息收入，在標的選擇上，高評級公司債 ETF、產業債ETF等等，都是投資人可參考的標的。投資人還可依照個 人屬性和需求，在衛星部位選擇搭配新興市場債ETF或非投等債ETF。

　　中國信託投信表示，爸爸除了根據自身承受風險的能力進行理財配 置外，也要注意自身現金流規劃，針對可能會有大筆支出的月份，如 繳小孩註冊費或學費、保險費，車輛保養，以及繳納稅費的時間，先 預留足夠現金支應，以免現金軋不過來，還得處分資產。另外，身為 家中主要經濟支柱的爸爸，除了養兒育女外，也得為自己的將來生活 作打算。可根據不同的生命階段，進行不同的理財配置。

　　安聯投信指出，投資基金建議把握以下四大原則。首先是選對資產 ，所選市場是否位在向上趨勢，也很重要。其次，可以「定期定額」 方式，長期參與漲勢、累積機會。三是保持簡單、方便管理，可優先 以組合基金的優勢，借重專業經理團隊長期研究多元股債，判別時機 、挑選優勢標的。四是「尋找收益」依然是重要投資主軸，建議可選 擇「多重資產」，強化投資組合的追漲抗跌基因；同時可瞄準具長期 成長趨勢的成長市場，讓自己投資的資產穩健成長。

　　美國經濟及其科技產業獲利傳衰退疑慮，日本央行升息，造成全球 上周股災蔓延，市場甚至預期美國聯準會將提前降息。國泰投信總經 理張雍川表示，目前來看美國經濟還是會軟著陸，聯準會年底前預估 是穩健降息3碼，債券從空翻多將帶來長期投資機會，投資人現可多 配置公債以外品種，可鎖定投資等級債及金融債兩大主軸。

　　市場認為美國9月降息基本已無懸念。張雍川認為，就現階段位階 來看，美債普遍已提前反應降息利多，明年降息6碼的預期也已提前 反應，因此，賺取資本利得要長抱一～二年才看得見回報，建議投資 人增加配置息收產品。

　　張雍川預估，目前來看美國經濟仍是軟著陸，聯準會今年應是降息 3碼，時間點落在9、11、12月各降息1碼，此節奏相對穩健，否則若 採取過快、過大幅度的降息，可能讓通膨死灰復燃；聯準會今年降息 3碼後，基準利率將低至4.5～4.75％，有利美國經濟重拾活力。

　　在債市投資上，張雍川認為，投資人可增加配置息收產品，如投等 債、金融債ETF，殖利率仍處相對甜蜜點，就連台積電、多家壽險公 司亦是當成核心持倉，不是拿來交易，因為息率較佳、違約率也低， 適合現在投資環境，性價比很高。考量非投等債信用利差擴大、違約 率上升等風險，則不建議配置。

　　中國信託投信同樣提到，市場預期聯準會今年可望降息3碼，資金 已先進入債市卡位。近期市場黑天鵝頻傳，且美國年底亦有總統大選 的不確定因素存在，建議投資人步步為營，分批買進債券ETF，可同 步買進以資本利得為主的長天期美債ETF，及加碼穩定收益的投等債 ETF。

　　中國信託投信分析，近三次聯準會降息期間，投資人在降息前半年 進場，無論是持有一年以上、兩年以上，皆可享有2成以上的報酬。 因此她認為，降息前投入長天期美債ETF是很好的甜蜜期。不過，也 要留意後續美國經濟數據，若通膨相關數據又高於預期，美債殖利率 亦有可能反彈，債券價格將出現修正，建議此時不要「all in」，分 批布局為宜。

　　日股近期暴跌暴漲，五檔日股ETF近一周跌幅皆達雙位數，法人指 出，市場擔憂美國經濟恐步入衰退，再加上中東地緣政治風險增高， 使亞洲股市全面重挫，但法人認為日股已大幅度修正，評價面趨於合 理，日企財報展望基本面佳，日股後市不看淡。

　　據CMoney統計至8月5日，台新日本半導體、復華日本龍頭、國泰日 經225、元大日經225、富邦日本近一周跌幅在15.44％至20.47％，今 年以來報酬率也慘綠。

　　法人觀察，截至8月1日，佔日本股市市值約50％企業已公布財報， 70％企業今年第一季財報優於或符合市場預期，且已公布企業全年淨 利展望上修8％，預期需求將回溫。再加上如聯準會9月啟動降息，日 本7月商業信心攀升，顯示企業並不看淡後市，預計日本和海外需求 將復甦。

　　過去日本股市若於多頭時期出現重大回跌，約會在觸底後約半年後 啟的時間收復失土，法人建議投資人逢低加碼長線持有日股基金。

　　中國信託投信指出，受惠恐慌情緒緩解，日圓強升後回檔，日股6 日出現跌深反彈，創史上單日最大漲點。不過美國經濟衰退疑慮未除 ，風險性資產仍有被拋售疑慮，此時尚不能認為日股已止跌回升，短 期仍不適宜介入搶短，但長期而言，受惠AI應用逐漸展開，科技類股 長線發展可期，日本科技類股6日也大漲表態，投資人可逢低分批買 進相關日本ETF，掌握長線投資契機

　　瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，美國經濟數據疲弱，加 上日圓大幅走升，觸動利差交易平倉，日股大幅度修正，觸發熔斷機 制，8月5日更創下34年來最嚴重跌幅；伴隨日本央行升息，日圓獲得 進一步支撐，內需消費型、防禦型類股有望較受市場青睞。

　　瀚亞投資日本動力股票基金研究團隊表示，日本央行的持續升息預 期下，也看好金融類股，價格也具吸引力。

　　整體而言，研判日本中小型股後市表現會優於大型股，對投資人而 言，建議透過主動型基金產品，參與行情。