美國聯準會降息在即，國際資金前進債券金額愈來愈明顯，但法人 對債券看法不一，有些看好非投資等級債，有些認為投資級債最佳， 也有將公債降為減碼、信用債維持中性，綜合法人意見，以333法則 複合投資各類債券相對佳。

　　富蘭克林證券投顧表示，近期市場聚焦於美國經濟數據偏弱的部分 ，新增就業人數不如預期與製造業指數處於榮枯線以下，但數據已較 7月回升，且第二季經濟成長也獲上調至3％，美國經濟前景基本情境 仍屬軟著陸。市場信心偏弱、股市回檔且將迎來聯準會本波的首度降 息的背景下，建議可靠攏高評等、短至中天期債券，既可分享短端殖 利率下滑推動債券價格上漲的利基，也可避免長端殖利率彈升的風險 。

　　目前市場對降息預期仍有些過於樂觀，長端殖利率存在回彈風險， 因此投資人應避免對存續期過度曝險，在各券種適當的價位下，可採 取公債、投資級公司債、非投資級公司債各約3成的333法則精選收益 複合債配置。

　　永豐投信基金經理人陳鎮平指出，9月非農數據不如預期，市場對 經濟擔憂情緒高漲，但也加深聯準會可能降息的力度。隨月初美國1 0年期公債殖利率跌破4％，利率呈反向關係的債券價格走揚，接下來 走入降息循環，有利債市迎向多頭機會。

　　聯博投信認為，受到過去兩年聯準會積極升息影響，目前美國公債 、美國投資等級債券、全球非投資等級債券的殖利率皆高於歷史平均 值，其中又以全球非投資等級債券的殖利率最高，達8％。

　　但富達國際在9月資產配置觀點中，將信用債維持中性、減碼公債 ，和其他法人建議錢進債券大不同。富達國際強調，主要是因信用利 差明顯收斂，對於承擔信用風險持審慎態度，雖然整體殖利率極為誘 人，傾向審慎地精挑細選標的，因此，維持中性投資評等。至於減碼 公債則是因市場預期聯準會即將降息，已使政府公債大幅上揚，且美 國經濟仍具韌性，目前GDP數據約2％，意謂聯準會沒有必要每個月都 降息，故調降公債至減碼。

美國9月降息似乎是箭在弦上，也因此造成資金由股市轉移至債市明顯，國內投資人也積極搶進相關債券基金或ETF，但面對不同債券種類，到底哪種債券較好困擾多數投資人。

法人表示，美各債種都有其優勢，端視個人需求及承受風險度，通常保守型投資人挑美國公債、投資級債券較多，承受風險度稍高的投資人會以報酬率相對可能高的非投資等級債居多。

美國債市在8月最後一周流入金額77.25億美元，歐洲債市也有3.58億美元資金流入。從債券信評看，投資級債、非投資級債ETF分別獲得76.64億、8.61億美元資金淨流入。

永豐金證券指出，統計過去經驗顯示，啟動降息後，美國公債及投資等級債都有不錯的表現，以美國公債而言，最近三次啟動降息後一年的平均報酬率為9.64%，投資人可以把握聯準會降息前，殖利率較高，價格處於低檔的機會布局。

根據永豐金證券統計分析最近三次降息債市表現，首次降息後三個月，美國公債及投資等級債的平均報酬分別為2.71%、2.92%，一年後則分別達9.64%、6.35%，顯示啟動降息循環後有利債券表現。美國聯準會利率會議將在9月舉行，根據CME利率期貨觀察，降息一碼的機率為69%，降兩碼的機率為31%，顯示市場認為9月有機會開始降息，可將投資目光轉向債市。

根據CMoney統計，8月受益人數成長前五名的債券ETF，主要聚焦在長天期美債ETF，以及信評較佳的投資等級債券ETF，8月以來受益人數增加都在4,000人以上。

中信美國公債20年（00795B）經理人張瓈尹表示，美債ETF因安全性高，違約風險低，且流動性較債券更高，因此成為一般投資人的債市投資首選。至於投等債因財務體質穩健，近期信評持續改善，也意味債券信用利差有望收斂，利於債券投資。中國信託投信建議，隨著高利率環境邁入尾聲，投資人可將資金配置在信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF，另外，接下來面臨美國總統選舉的不確定性，投資等級債券ETF可作為降波動的資產配置一環；此外亦可搭配長天期美國公債ETF，未來聯準會啟動降息循環後，後續資本利得的成長空間也較大。

永豐投信指出，隨著美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息。以過往經驗觀察，降息有利於銀行債券表現。根據Bloomberg資料統計，過去四次降息循環期間，各產業債券表現，其中銀行債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72%，表現更勝市場其他熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債，因此即將進入降息循環的此刻，更適合布局銀行債。

群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰表示，非投資等級債號稱債券收益之王，然而高收益率之下投資人不免擔心其波動性，一般非投等債的違約率主要來自於CCC級債券，只要透過聚焦成熟市場及BB、B級債券為核心的配置方式，即可兼顧債券品質與收益水準，創造非投資級債的良好投資機會。趁降息前入場投資，正好參與目前高於10年均值的殖利率水準；加上非投資等級債與美國公債呈現低度相關性，更能有效分散資產風險，將資產配置最大效益化。

永豐投信發布旗下4檔ETF最新期前配息公告，分別為永豐ESG低碳高息（00930）、永豐10年A公司債（00836B）、永豐20年美公債（00857B），以及永豐1-3年美公債（00856B），均在9月20日進行除息，最後買進日為9月19日，並於10月18日發放配息，有關此次預估配息金額，可上永豐投信官網查詢。

永豐ESG低碳高息經理人王俞淳表示，環境部日前發布碳費制度的3項配套子法，正式宣告碳費制度將上路。政府訂立碳費的目的，主要是為加快國內減碳的步伐，引導企業能夠開始實施碳排轉型，一旦國內碳費徵收啟動，企業的獲利勢必會受到影響。

王俞淳指出，除因應碳稅可能影響到企業的營收狀況，對投資人而言，未來在評估投資標的，也應考量到其碳排量。00930追蹤之指數為臺灣指數公司編制之特選臺灣ESG低碳高息40指數，成分股除了順應國際的碳排趨勢，納入低碳競爭力強的台灣企業，更鎖定相對高息標的，適合認同低碳成長趨勢及息收需求的投資人。

永豐20年美公債ETF經理人林永祥指出，自8月聯準會主席鮑爾釋出可能在9月開始降息起，美國10年期公債殖利率隨即跌破4%，而債券價格與利率呈現反向關係，因此有利於債市走向多頭行情。

除此，美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會Jackson Hole的談話，市場解讀談話內容，更確立聯準會將在9月啟動降息。掌握債市投資契機，建議透過存續期間較長的債券ETF，因為其價格對利率的敏感度相對高，在利率下行階段，有機會獲得更大的資本利得。

　永豐投信發布旗下4檔ETF最新期前配息公告，分別為00930永豐ES G低碳高息、00836B永豐10年A公司債、00857B永豐20年美公債，以及 00856B永豐1-3年美公債，均在9月20日進行除息，最後買進日為9月 19日，並於10月18日發放配息。

　　永豐ESG低碳高息經理人王俞淳表示，環境部日前發布碳費制度的 三項配套子法，正式宣告碳費制度將上路。

　　00930追蹤之指數為臺灣指數公司編制之特選臺灣ESG低碳高息40指 數，成份股除了順應國際的碳排趨勢，納入低碳競爭力強的台灣企業 ，更鎖定相對高息標的，適合認同低碳成長趨勢及息收需求的投資人 。

　　永豐20年美公債ETF經理人林永祥指出，自上月聯準會主席鮑爾釋 出可能在9月開始降息起，美國10年期公債殖利率隨即跌破4％，而債 券價格與利率呈現反向關係，因此有利於債市走向多頭行情。

　　此外，美國聯準會主席鮑爾在全球央行年會（Jackson Hole）的談 話，市場解讀談話內容，更確立了聯準會將在9月啟動降息。掌握債 市投資契機，建議透過存續期間較長的債券ETF，因為其價格對利率 的敏感度相對高，在利率下行階段，有機會獲得更大的資本利得機會 。

全球面臨氣候變遷，各國政府為有效減少碳排量，透過碳定價機制、交易總量管制等措施。日前環境部部長彭啟明表示，台灣對於碳交易的總量管制，最快在2027年研議完成，2028年實施。永豐投信指出，隨著全球淨零碳排、減碳趨勢與政府政策支持之下，在投資標的選擇上，更應該順應主流趨勢及政策，可參考有碳排篩選因子的低碳相關ETF布局。

（00930）永豐ESG低碳高息ETF經理人林永祥指出，00930是目前台股ETF當中，唯一同時聚焦「高股息、ESG、低碳」三大特色，指數選股邏輯係根據低碳密度或低碳排量、ESG評級高、非高耗能、高污染產業等條件，並從中篩選出近3年均有配發現金股利的企業，最後精選出40檔成分股。

林永祥表示，隨著碳排議題的重要性與日俱增，碳排量的多寡將會影響到企業的獲利能力，低碳排的企業，因為遭徵收的碳稅較少，付出的碳稅成本就低於高碳排的企業，若以相同獲利情況來看，就更具有競爭優勢，就很有可能進一步影響到企業股價表現。

此外，台灣科技產業雖然擁有堅實技術與完整產業鏈優勢，但是終端國際大廠為達到淨零碳排的目標，也開始針對其供應鏈訂出碳排要求。所以在國際大廠篩選供應商時，如果沒有及時進行低碳轉型，很有可能被國際大廠移除供應鏈，進而影響到企業的接單及營收狀況，長期營運可能就會受到影響。因此，在未來碳能力可能成為影響企業營運、股價的關鍵因素，長期投資的角度來看，可以布局具備低碳因子的永豐ESG低碳高息ETF（00930）。

　美國非投資等級債券收益率保持在7％～8％，帶動資金強勁流入非 投資等級債券市場，違約率預期持續下修，上半年違約率1.79％，升 降評比1.25倍，深具吸引力。

　　台新優先順位資產扺押非投資等級債券基金經理人李怡慧表示，短 期債市可能受到聯準會談話及避險情緒影響，中長線回歸聯準會降息 趨勢，歐洲央行比美國更早降息，若通膨穩定，ECB可能在2025年3月 前降息4次，美國降息1～2次，非投資等級債後市漲升行情看好。

　　體質差的發行人已出現債務折價交換，首選優先擔保債防止違約風 險，因為優先擔保非投資債在優先及擔保雙優勢下，投資人獲得較佳 的資本保護，市場大幅波動時，優先擔保公司債防禦效果明顯，表現 相對穩健，產業看好原物料、汽車、能源及休閒。

　　展望下半年美債ETF投資策略，兆豐投信建議，穩健型的投資人， 可以關注較為接近9月聯準會開會時點所募集的債券ETF，除了能鎖住 較佳的殖利率外，持有債券的價格也相對低。目前市場上的美債ETF 大多以高票息、高報酬為訴求來吸引投資人的目光，提醒投資人在追 求獲利的同時，不忘風險控管的重要性。

　　永豐投信認為，隨美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向 ，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息。以過往經驗觀察，降息 有利於銀行債券表現。

　　根據統計，過去四次降息循環期間，各產業債券表現，其中，銀行 債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72％，表現更勝市場其他 熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債，因此即將進入降息循 環的此刻，更適合布局銀行債。

　　日盛亞洲非投資等級債券基金研究團隊指，亞洲非投資級債券近期 無違約案，人行於7月22日宣布下調7天期逆回購操作利率，顯示貨幣 政策加大寬鬆力道，聯準會考慮9月調降利率，市場預期印尼央行第 四季仍有降息空間，主要央行貨幣政策更趨寬鬆，有望支撐整體亞債 後市表現。

　月配息型的台股ETF，今年以來受到廣大投資人所喜愛。隨著9月聯 準會很有可能開始降息，永豐投信為掌握降息的債市多頭機會，趁勢 發行首檔設有「月配息機制」的銀行債ETF，8月29日起開始募集。

　　永豐投信表示，「00958B永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債 ETF（簡稱：永豐ESG銀行債15+ETF），發行價為10元，相較於市場上 的債券ETF大多為30、40元以上，對於小資族入手的門檻相對低，也 能夠掌握債市投資契機。

　　00958B永豐ESG銀行債15+ ETF擬任經理人陳鎮平指出，金融債占全 球公司債比重將近40％，屬於債券當中的主流券種。而金融業又包含 了銀行、證券以及保險等，其中銀行業因屬各國政府嚴加管控的產業 ，因此其營運體質可謂相對強健。今天開始募集的00958B永豐ESG銀 行債15+ETF正是聚焦在金融債當中屬銀行所發行債券。

　　陳鎮平指出，根據資料統計，過去40年銀行債的平均違約率不到0 .5％，而非銀行的金融業平均違約率約落在1％左右，其他非金融業 則大約為2％，顯示在全球的銀行業相較其他產業，有著相對良好的 償債能力，其發行的債券違約風險也就相對低。

　　00958B永豐ESG銀行債15+ ETF設有月配息與收益平準金機制，使得 每次配息不受規模快速成長，而致稀釋單次配息。陳鎮平建議，降息 趨勢在即，一旦利率開始下行，長天期債的資本利得空間相對大，建 議布局00958B永豐ESG銀行債15+ ETF掌握降息機會。

聯準會降息在即，債券將迎來利多，00958B永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF （簡稱：永豐ESG銀行債15+ ETF）獲得金管會核准募集，預計明（29）日開募，保管銀行為兆豐銀行。00958B永豐ESG銀行債15+ ETF發行價為10元，同時設有收益平準金機制，鎖定降息期間的債市利多，並聚焦「表現佳、違約率較低、信評好」的銀行業所發行債券，適合穩健投資型的債券投資人。

00958B永豐ESG銀行債15+ ETF擬任經理人陳鎮平表示，要掌握降息契機，除了選對產業，債券的存續天期也是影響未來報酬的關鍵。分別以短、中、長期債券來看，長天期債對利率的敏感度最高，當利率產生變動時，價格波動也較大，因此在利率即將下行的階段，優先建議以長天期債作為降息循環配置的首選。

陳鎮平說，根據Bloomberg資料統計，過去4次降息期間，銀行債不同天期的報酬表現，長天期銀行債小幅領先中天期銀行債，並大幅優於短天期銀行債，更加顯示在即將啟動降息循環的現在，選擇較長天期的債券，更能掌握降息帶來的報酬機會。

永豐投信表示，00958B永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF，有別於過去發行的債券ETF，動輒30、40元以上，00958B發行價為10元，價格更為親民，同時採月配息機制，有利於打造個人現金流的資產配置。該檔ETF將於明日至9月4日展開募集，欲參與募集的投資人可洽銷售機構：永豐投信、永豐金證券、中國信託證券、元大證券、元富證券、台銀證券、兆豐證券、合庫證券、國泰證券、國票證券、康和證券、統一證券、凱基證券、華南永昌證券、新光證券、群益金鼎證券。

　　聯準會降息在即，債券將迎來利多，00958B永豐15年期以上ESG投 資等級美元銀行債ETF（簡稱：永豐ESG銀行債15+ ETF）獲得金管會 核准募集，預計8月29日開募，保管銀行為兆豐銀行。00958B永豐ES G銀行債15+ ETF發行價為10元，同時設有收益平準金機制，鎖定降息 期間的債市利多，並聚焦「表現佳、違約率較低、信評好」的銀行業 所發行債券，適合穩健投資型的債券投資人。

　　00958B永豐ESG銀行債15+ETF擬任經理人陳鎮平表示，要掌握降息 契機，除了選對產業，債券的存續天期也是影響未來報酬的關鍵。分 別以短、中、長期債券來看，長天期債對利率的敏感度最高，當利率 產生變動時，價格波動也較大。因此在利率即將下行的階段，優先建 議以長天期債作為降息循環配置的首選。

　　陳鎮平說，根據資料統計，過去四次降息期間，銀行債不同天期的 報酬表現，長天期銀行債小幅領先中天期銀行債，並大幅優於短天期 銀行債，更加顯示了在即將啟動降息循環的現在，選擇較長天期的債 券，更能掌握降息帶來的報酬機會。

　　永豐投信表示，00958B永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ET F，有別於過去發行的債券ETF，動輒30、40元以上，00958B發行價為 10元，價格更為親民，同時採月配息機制，有利於打造個人現金流的 資產配置。該檔ETF將於8月29日至9月4日展開募集，欲參與募集的投 資人可洽銷售機構：永豐投信、永豐金證券、中國信託證券、元大證 券、元富證券、台銀證券、兆豐證券、合庫證券、國泰證券、國票證 券、康和證券、統一證券、凱基證券、華南永昌證券、新光證券、群 益金鼎證券。

美國聯準會（Fed）主席鮑爾23日發表演說時表示，「調整政策的時機已到」。投信法人認為，現階段投資可以留意長天期的投資等級債ETF，賺取降息的機會財。

綜合國泰、群益、富邦、中國信託、永豐、大華銀、兆豐等多家投信業者看法，在景氣趨緩階段，投資等級債具違約風險較低、收益率佳的優勢；而存續期間長的債券，其價格更容易受到利率波動影響，當開始降息時，能獲得的資本利得機會空間更大，提升總報酬的機會。

債券ETF替投資人打包一籃子債券，會比購買單一公司債風險更為分散、還有高透明度、經理費及保管費低等優勢，加上目前債券ETF免徵證交稅，因其配息收益計入海外利息所得，還具節稅優勢，能大幅降低持有與交易成本。

根據CMoney統計，盤面上受益人最多的前15檔投資等級債ETF，投資人數都在4,000人以上，人氣王是成立不到一年的群益ESG投等債20+，擁有31.93萬投資人，而國泰10Y+金融債、和元大投資級公司債，也有超過10萬的投資人，分居第二及第三名。

以ETF平均到期殖利率來看，這15檔投資等級債ETF都在5%以上，又以中信優息投資級債、群益ESG投等債20+、國泰投資級公司債略高；另以近一年實際配息率來觀察，國泰投資級公司債超過6%、5%以上有元大投資級公司債、群益投資級金融債、元大AAA至A公司債。

搶搭降息末班車人氣旺，觀察盤面上債券ETF檔數來到94檔，總資產規模為2.84兆元。就新產品來看，目前還有大華投等美債15Y+成立尚未掛牌、兆豐US優選投等債募集中、永豐ESG銀行債15+檔本周開募、統一及群益投信各有一檔檔送件申請中；且既有的熱門產品持續正在追加募集中，今年將有機會挑戰百檔債券ETF和總資產規模突破3兆元。

近年愈來愈多債券ETF新成立，投信法人分析，新、舊債券ETF主要差在發行價格、配息頻率、及收益平準金規格。但不論新、舊債券ETF，主要還是看「配息表現」、「溢價問題」。

聯準會降息在即，債券將迎來利多，00958B永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF（以下簡稱：永豐ESG銀行債15+ETF）獲得金管會核准募集，預計29日開募，保管銀行為兆豐銀行；00958B永豐ESG銀行債15+ETF發行價為10元，同時設有收益平準金機制，鎖定降息期間的債市利多，並聚焦「表現佳、違約率低、信評好」的銀行業所發行債券，適合穩健投資型的債券投資人。

永豐投信指出，隨著美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息；以過往經驗觀察，降息有利於銀行債券表現；根據Bloomberg資料統計，過去4次降息循環期間，各產業債券表現，其中銀行債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72%，表現更勝市場其他熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債，因此即將進入降息循環的此刻，更適合布局銀行債。

00958B永豐ESG銀行債15+追蹤指數為ICE 15年期以上ESG投資等級美元銀行債指數，該指數主要選擇銀行所發行的美元計價債券，並透過信用評等、債券在外流通餘額等相關條件進行篩選，成分債券信評為Aa至Baa，並以成熟國家、美元計價的債券資產為主。

永豐投信表示，掌握降息債市行情，推薦15年以上的長天期銀行債有三大理由，一是相較於非金融業的企業債而言，銀行多為各國管制的行業，通常財務體質較好，違約的信用風險較低；第二，存續期間長的債券，其價格更容易受到利率波動影響，當開始降息時，能獲得的資本利得機會空間更大；第三，銀行債長期的平均報酬、收益率俱佳，更容易吸引市場法人青睞。建議投資人選擇「永豐ESG銀行債15+ETF」，欲申購的投資人請洽各大銷售機構。

聯準會降息在即，債市將迎來利多，但偏好存金融股的存股族卻開始擔心「萬一我手中金融股獲利也受到降息影響，怎麼辦？」，因而將目光轉向可以押寶降息利多的銀行債，意外讓主打唯一月配息的銀行債ETF-永豐ESG銀行債15+ ETF（00958B），尚未開始募集，詢問度已大幅攀升。

永豐投信昨（22）日舉行記者會，宣布推出永豐ESG銀行債15+ ETF，發行價10元，同時設有收益平準金機制，鎖定降息期間的債市利多，並聚焦「表現佳、違約率低、信評好」的銀行業所發行債券，預計29日開始募集。

永豐投信投信總經理濮樂偉表示，為迎接聯準會降息的利多，今年以來債券ETF規模已經增加7,000億元之多，而最近市場對「聯準會9月降息」是歷年來最有降息共識的一次，從另一方面思考面，台股、美股等全球主要股市都處於高檔，確實也是投資人該減持一些部位轉到債券的時候了。

永豐投信指出，觀察過往美國降息觀察，降息有利於銀行債券表現，且表現優於其他產業債。過去四次降息循環期間，各產業債券表現，其中銀行債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72%，更勝於市場其他熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債，因此即將進入降息循環的此刻，更適合布局銀行債。

永豐ESG銀行債15+ 追蹤指數為ICE 15年期以上ESG投資等級美元銀行債指數，指數選擇銀行發行的美元計價債券，透過信用評等、債券在外流通餘額等相關條件進行篩選，成份債券信評為Aa至Baa，以成熟國家、美元計價的債券資產為主。

對於當前債券該選短天期或長天期，永豐投信表示，推薦15年以上的長天期銀行債有三大理由，一是相較於非金融業的企業債而言，銀行多為各國管制的行業，通常財務體質較好，違約的信用風險較低；第二，存續期間長的債券，其價格更容易受到利率波動影響，當開始降息時，能獲得的資本利得機會空間更大；第三，銀行債長期的平均報酬、收益率俱佳，更容易吸引市場法人所青睞。

　美國聯準會降息在即，債券將迎來利多，投信搶發，統計國內債券 市場從年初的2兆元一直成長到2.8兆元，今年來已有7,000億資金湧 入卡位，都是看準聯準會9月降息，由於現在台股、美股、日本股市 都在高檔，是時候分散風險，投資國際級大到不能倒的銀行風險相對 低，現在投資相對安心。

　　永豐投信指出，隨美國通膨逐漸舒緩，聯準會高利率政策即將轉向 ，市場預期聯準會最快在9月就會啟動降息。以過往經驗觀察，降息 有利於銀行債券表現。根據資料統計，過去四次降息循環期間，各產 業債券表現，其中銀行債平均報酬名列前茅，平均累積報酬為54.72 ％，表現更勝市場其他熱門產業債，如電信債、公用事業債與科技債 ，因此即將進入降息循環的此刻，更適合布局銀行債。

　　以永豐ESG銀行債15+ ETF發行價為例，同時設有收益平準金機制， 鎖定降息期間的債市利多，並聚焦表現佳、違約率低、信評好的銀行 業所發行債券，適合穩健投資型的債券投資人。追蹤指數為ICE 15年 期以上ESG投資等級美元銀行債指數，主要即選擇銀行所發行的美元 計價債券，並透過信用評等、債券在外流通餘額等相關條件進行篩選 ，成份債券信評為Aa至Baa，並以成熟國家、美元計價的債券資產為 主，目前全球投資級債券近15年收益率約在5.5％。

　　掌握降息債市行情，長天期銀行債有三大利多，一是相較於非金融 業的企業債而言，銀行多為各國管制的行業，通常財務體質較好，違 約的信用風險較低；二是存續期間長的債券，其價格更容易受到利率 波動影響，當開始降息時，能獲得的資本利得機會空間更大；三是銀 行債長期的平均報酬、收益率俱佳，更容易吸引市場法人所青睞。

　　中國信託投信建議，隨高利率環境邁入尾聲，投資人可將資金配置 在信評較高、違約率較低的投資等級債券ETF，接下來面臨美國總統 選舉的不確定性，投資等級債券ETF可作為降波動的資產配置一環。

　　此外亦可搭配長天期美國公債ETF，未來聯準會啟動降息循環後， 後續資本利得的成長空間也較大。

　市場預期聯準會將在9月開始降息，債市的投資契機即將浮現。根 據CMoney統計至8月16日，今年債券ETF市場規模已從新台幣2.05兆元 大幅成長至2.78兆元，增加7,375億元。永豐投信為掌握降息所帶來 的債市多頭行情，趁勢募集「00958B永豐15年期以上ESG投資等級美 元銀行債ETF」，募集期間為8月29日至9月4日，發行價為10元，並設 有月配息機制，適合小資族參與降息的債市投資契機。

　　永豐投信指出，隨著Fed貨幣政策轉向，債市投資的甜蜜點已經浮 現。根據過去降息期間，銀行債表現相對亮眼。根據Bloomberg資料 統計，1995年以來四次降息循環期間，美國各產業公司債表現來看， 銀行債平均報酬為54.72％，勝過市場上熱門產業債，如電信債、公 用事業債與科技債的51.08％、54.10％與46.98％，因此在降息時刻 將來臨的此刻而言，建議以銀行債為優先布局產業。

　　00958B永豐ESG銀行債15+ETF其指數追蹤ICE 15年期以上投資等級 美元銀行債ESG指數，指數成份債主要是由銀行發行美元計價之公司 債券所組成，銀行相對於其他產業債，多受到各國政府管控，違約風 險較低、有著相對優異的信評。即使美國經濟並不如市場預期般樂觀 ，銀行債在各產業債種當中，也是相對穩健的選擇。

　　00958B將於8月29日至9月4日展開募集，不僅設有月配息機制，同 時擁有收益平準金機制，使得每次配息不受規模快速成長，而稀釋單 次配息。欲參與募集的投資人可洽銷售機構：永豐投信、永豐金證券 、中國信託證券、元大證券、元富證券、台銀證券、兆豐證券、合庫 證券、國泰證券、國票證券、康和證券、統一證券、凱基證券、華南 永昌證券、新光證券、群益金鼎證券。

聯準會降息在即，債券將迎來利多，00958B永豐15年期以上ESG投資等級美元銀行債ETF（簡稱：永豐ESG銀行債15+）日前已獲得金管會核准募集，將在8月29日開募，保管銀行為兆豐銀行。00958B永豐ESG銀行債15+ ETF發行價為10元，並為月配息且設有收益平準金機制，瞄準降息期間的債市利多，並聚焦「違約率低、信評好」的銀行所發行之債券，適合穩健投資型的投資人。

00958B永豐ESG銀行債15+ 追蹤指數為ICE 15年期以上投資等級美元銀行債ESG指數，該指數主要選擇銀行所發行之美元計價債券，並透過信用評等、債券在外流通餘額等相關條件進行篩選，成分債券信評為相當穆迪Aa至Baa，並以成熟國家、美元計價的債券資產為主。

永豐投信表示，掌握降息債市行情，推薦15年以上的長天期銀行債有三大理由，一是相較於非金融業的企業債而言，銀行通常是受到各國所管制的行業，財務體質較好，因此違約的信用風險相對低；第二，存續期間較長的債券，價格更容易受到利率波動，當開始降息時，能獲得的資本利得機會更大；第三，銀行債長期的平均報酬、收益率俱佳，更容易吸引市場法人青睞。

永豐投信指出，根據FedWatch截至昨（30）日最新資料顯示，9月降息機率將近九成，幾乎是底定今年將進入降息循環，因此即將降息的此刻而言，建議投資人選擇「永豐ESG銀行債15+ ETF」，掌握降息帶來的債市投資契機。

環境部月初頒布「溫室氣體減量額度交易拍賣及移轉管理辦法」，預計在8月15日正式上路，最快9月完成首筆交易。永豐投信表示，為達成2050年全球淨零碳排目標，各國政府紛紛出台碳相關政策，以限制企業碳排量。因此，企業必須進行碳排量的管控，否則很可能遭徵收高額碳費，大幅衝擊企業營收，進而影響股價。

永豐ESG低碳高息ETF經理人林永祥指出，近年來ESG議題受到全球政府、企業所重視，其中「碳排」是對企業實際營運具高度影響力的永續行為，隨著歐亞美等地開始準備徵收碳稅、碳費，企業的碳排放將直接反映在營運成本，進而牽動股價表現，因此低碳對投資人篩選標的之重要性，也會與日俱增。

林永祥指出，永豐ESG低碳高息ETF（00930）追蹤的「特選臺灣ESG低碳高息40指數」於7月初進行指數成分股換股，此次共替換28檔，主因是近期電子股走勢相對強勁，當股價上升時，股票殖利率就會下降，導致原先的持股排序下降，而遭剔除。

00930目前約有六成左右為成長性佳且兼具低碳趨勢的電子股，其餘為傳產、金融類股。台股目前處於相對高點，回檔風險較高，尤其是波動度較大且已經漲多的電子股。經過此次換股後，00930持股的產業配比相較之前更分散，適合作為兼具低碳成長趨勢與息收需求的投資標的。

台股上周五（12日）權值股F4同步下挫，大盤受驚嚇跌破24,000點關卡，最低下探23,774點，終場指數收跌473點，收在23,916點。法人建議，漲多股不追，等待拉回後再行布局。

永豐投信投研團隊指出，台股上周在兩大權值台積電、鴻海領頭下，行情再創歷史新高、指數突破24,000點大關；在資金持續拉抬權值股下，許多先前漲多中小型股出現漲多拉回情況，雖上周五行情大跌，但台積電將於18日舉行法說會，市場將聚焦在漲價議題及明年資本支出，留意台積電法說的看法，後續才將是台股多空分水嶺。

統一投顧協理陳晏平認為，美國6月CPI及核心CPI年增率皆低於市場預期，加上聯準會主席鮑爾釋出鴿派訊息，市場預期Fed 9月降息機率持續攀升，有利風險資產偏好。

台股上周五行情下跌，可視為短線正乖離過大後的修正走勢，操作上，靜待拉回再擇優布局。選股方向建議包括半導體設備及扇形封裝概念股、蘋果概念股、CPO矽光子、生技類股、重電綠能、航空及觀光、奧運概念股、軍工股、機器人概念股等族群為主。

台新投顧協理范婉瑜則認為，上周美國公布的6月CPI數據放緩，美股科技股卻大跌，利多不漲恐需留意後續波動加劇，然中長線隨著AI應用往終端消費品滲透，支撐半導體產業復甦，台股相關產業鏈受惠程度高又電子旺季將至，逢回仍可擇優布局。操作方面，可持續留意台積電相關先進封裝供應鏈、蘋概股、綠能、儲能相關族群。

第一金投協理黃奕銓指出，台股上周五雖行情拉回，但進入下半年旺季，受惠於景氣持續復甦，持續上修的基本面有助於推升評價提升，在台積電領軍下，未來仍有高點。績優股短線漲多不追高，等待拉回後再行布局，尋找有回檔的股票伺機布局，看好台積電相關、AI伺服器、散熱、蘋概、光學、重電、奧運、旅遊等產業。

台股交易持續熱絡，高股息ETF更是魅力不減。7月即將除息的高股息ETF有七檔，其中六檔年化配息均達10%以上。 以近半年報酬率來看，群益半導體收益（00927）35.4%最多，接下來是永豐ESG低碳高息的26.1%、中信成長高股息的23.7%。

根據CMoney數據統計，截至6月底為止，22檔高股息ETF今年規模成長約6,678億元，整體規模達1.5兆元，受益人數超過635萬人，反映出投資人對於高股息ETF的偏好。

永豐投信指出，高股息ETF近年大受歡迎，光台股掛牌的就有22檔，可將國內高股息ETF區分為三種，第一代成分股的篩選純粹聚焦在高股息標的，而隨著市場趨勢變化，第二代息收ETF開始納入ESG的篩選條件與收益平準金機制；最新型態的息收型ETF則綜合前兩代特色，演化出包含低碳、高息、ESG三大優勢，讓投資人聚焦息收標的同時，也能兼顧永續、低碳商機。

永豐ESG低碳高息ETF這次為成立以來第四次配息，前三次配息金額分別為0.208元、0.246元、0.36元，呈穩步增加趨勢，而本次預估配息與前次相同為0.36元。以7月4日收盤價21.22元計算，年化配息率逾10%。此外，永豐ESG低碳高息ETF特色是具備低碳成長趨勢+高股息題材，自2023年7月14日掛牌以來，含息報酬達39%，投資人可謂息利雙收。

永豐台灣ESG低碳高息40 ETF經理人林永祥指出，台灣景氣對策燈號連續兩月維持黃紅燈，顯示景氣逐漸轉向復甦，有利於支撐台股底氣。其中，AI衍生的相關商機將持續發酵，位居AI全球供應鏈的台灣企業更應重視其碳排能力，避免遭國際大廠剔除供應鏈。

台新臺灣永續高息中小型ETF經理人黃鈺民表示，短線將趨於震盪格局，個股表現為主，小型股將優於大型股，中小股易成主力大戶及投信法人作帳行情標的；在股市面臨回檔格局時，大型股易成外資提款機，反觀中小型股權較集中、籌碼較穩，故投資部位加入中小型股，將有助於降低波動度。

　　美國上周公布6月FOMC會議紀錄，根據該紀錄顯示，即使通膨雖然 取得相當的進展，但尚未足夠信心支持降息，部分官員對於降息表示 還需要更多的耐心，甚至提及對於高利率應該維持多長時間，官員看 法各持己見。永豐投信表示，美股降息動態牽動股市波動，但在AI產 業進步飛快，應用持續深化，有利支持企業未來獲利表現，建議透過 美股市值型的ETF參與美股成長行情。

　　永豐美國500大ETF基金經理人林永祥表示，美股目前走強的關鍵仍 圍繞在AI，因此資金以科技股為主旋律，隨著未來AI應用將大放異彩 ，無論在軟硬體、服務、醫療與教育各領域的新應用可望持續蓬勃發 展，因此仍不看淡美股表現。惟須注意的是，雖然上半年美股表現強 勁，但隨著下半年將迎來美國選舉、國際地緣政治風險等不確定性高 ，盤勢可能會相對震盪。

　　林永祥指出，00858永豐美國500大ETF追蹤投資之STOXX美國500股 票指數，成份股涵蓋美國前500大市值公司，最能夠即時反映美股大 盤的整體表現。AI應用將持續深化，帶動相關企業獲利表現，投資人 透過00858能夠參與美股成長行情的投資機會。此外，這檔ETF是國內 掛牌的美股市值型ETF當中，少數設有半年配息機制，將於7月25日除 息，投資人只要7月24日買進或持有，即可參與此次配息機會。

　近一個月來，台股高達12個交易日創歷史新高，帶動台股基金績效 大放異彩，統計境內外包含原型ETF在內共2,007檔股債基金，前十強 中，高達九檔由台股相關基金包辦，主動型、被動型皆榜上有名，近 一個月績效至少14％起跳，基金績效除了打敗大盤，更勝境外基金同 期表現。

　　近月十強基金中被動型ETF包括國泰台灣5GPLUS、富邦台灣科技指 數基金、中信特選小資高價30、永豐台灣智能車供應鏈、統一NYSEF ANG+等，幾乎都是聚焦在台股或全球股市科技股的ETF；主動型台股 基金則包括PGIM保德信科技島、富邦精銳中小、台新台灣中小，這些 多為重押晶圓代工、伺服器、組裝等搭上AI成長列車的電子類股，反 映出若要深度參與AI的多頭列車，可挑選布局AI概念股純度高之台股 基金。

　　PGIM保德信科技島基金經理人黃新迪表示，這波生成式AI帶來的多 頭漲勢，台股因為握有完整關鍵供應鏈而成為首要受惠市場，漲勢更 勝美股，特別是台灣半導體產業在全球AI產業鏈中具有絕對優勢。統 計台灣晶圓代工大廠主要營收來源，高達近8成來自於全球科技龍頭 企業，其中3奈米、5奈米等先進製程晶片更拿下全球9成以上市占率 。

　　半導體產業的重要性與日俱增，回顧過去10年加權指數、電子類股 、半導體類股的表現，期間加權指數上漲145％，電子類股同期漲幅 234％，半導體類股漲勢更是高達426％，居台股多頭的要角。

　　永豐投信指出，美股降息動態牽動股市波動，但在AI產業進步飛快 ，應用持續深化，有利支持企業未來獲利表現。