縱橫股市數十年，新光投信董事長劉坤錫在職場的歷練也不少，從銀行到證券公司、投顧、投信，不僅看盡台股起伏，所帶領的團隊也是一批又一批的新生代持續交替，在千帆過盡的變化中，劉坤錫不變的管理心法是「以身作則、真心尊重」。

權責分明 做好該做的事

說話不疾不徐、口氣溫和的劉坤錫，幾乎是台股活字典。從長線布局到短線變數，從台股到美股、陸股、港股，從基金、ETF到債券，對於相當用功，常常下班後還在辦公室閱讀資料的劉坤錫來說，向來有問必答、信手拈來。領導過許多團隊，劉坤錫認為主管首重「以身作則」，自己必須先把該做的事做好。

以身作則並非代表他事必躬親，而是不能「只出一張嘴」，反之要自己率先把該做的事做好、權責必須分明。

另外則是要真心尊重每個人的意見，因為不管是研究員、基金經理人，都有自己對股價的解讀，即使多年的經驗，劉坤錫很明顯看到對方的盲點，但他仍會尊重對方的看法，「要有雅量及容忍的空間」尊重不同的意見。

劉坤錫認為，不同的意見最終會有數字的驗證，「當市場驗證了，不用批評，對方心裡也有數。」如果一開始就批評，很難讓同仁接受，當然若牽涉到重要決策就會更謹慎，如果是對股價的研判，其實「每天都可以對答案。」

面對現今海量的資訊，該如何判斷與收斂到成為有用的資訊？劉坤錫認為，必須務實地看待，因為現在許多資訊大多數可以查證、盡量找出真假，但為何落實到股價的表現卻有高有低，主因就在於不同的解讀。

例如2022年美國眾議院議長裴洛西來台引發中國大規模軍演，市場是緊張的，而且帶動軍工股大漲；但10月中的軍演，大盤卻不受影響，同樣是軍演，訊息也是真的，「關鍵在於解讀與對資訊的應用。」而劉坤錫的解讀功力，來自多年對台股的觀察與驗證，因為「不用等盤後，盤中就可以對答案了。」

對於現在最夯的AI，劉坤錫指出，AI的趨勢明顯，也在持續演進中，雖然長線看好，但重點在於應用與商業模式。除了可以問ChatGPT問題，或是透過翻譯、會議摘要等提高工作效率，扣除這些免費的服務，AI應用必須建立起商業模式，要更務實地讓AI應用落地。因為光談AI、花錢建置高檔的資料中心，若沒有商業模式，就不會有獲利，投資人也不會一直在作夢。

資訊解讀 精準判斷差異

在投資建議上，劉坤錫認為，對於穩健的投資人來說，不管短線變數，股價還是要兌現基本面，有基本面的保護，就算在波動時也較有支撐。

AI族群則要看股價的位置，例如去年即有不少個股的股價，已反映到2025年、2026年的獲利，因此要對照其位置，無法一概而論。

劉坤錫指出，以往台股上漲時，科技股大多有表現，但過去三年IC設計都在低檔整理，屬於基期較低的電子股，仍可從中挑選標的。此外傳產股中也有因為技術能力佳、接到AI相關訂單的企業，也是值得關注的「新AI股」。

而美股與台股從2022年以來，現今的位置都在新高或是新高附近，劉坤錫表示，新高不代表不好，而是後續上漲的空間有多大，將會影響報酬率。以基期來看，包括恒生科技指數等基期較低，就風險上來說相對較小，也值得留意。

就AI族群來看，因為投入資金較大，以大型科技公司較有表現，歐美的大型科技公司是很好的AI公司，但股價都已不低，如果要挑選AI公司，基期較低的個股就以亞洲為主了。

12月3檔美國月配型債券ETF新兵陸續掛牌，其中訴求純美國、100 ％投資BBB級債、鎖定20年+長天期的新光BBB投等債20+ETF（00970B ）募集成績亮眼，17日正式上櫃掛牌，提供投資人可在各大證券商直 接交易、或參加券商提供的融資融券、不限用途借貸以及定期定額方 式參與投資。

　　另根據投信官網資料，00970B預計17日正式掛牌後，該檔ETF將於 2025年2月進行首次評價、明年3月首次除息、4月首次領息，是存債 族掌握美國多樣化BBB級債配置機會，創造美利債現的新現金流工具 。

　　新光BBB投等債20+ETF經理人王韻茹表示，近期美國長天期公債高 息誘人，截至12/11止，美國10年公債殖利率最新來到4.27％、美國 20年公債殖利率攀升至4.56％，如果觀察美國投資等級債殖利率，又 比公債還高，且維持在5％以上；若是再鎖定BBB等級的美國投資等級 債，指數平均到期殖利率更突破到5.8％左右，平均來到6％左右的高 殖利率水準。

　　券商財富管理主管指出，今年以來國內ETF市場呈現股冷債熱，高 股息ETF吹降息風後，美債、美投等債等具高票息或高殖利率優勢的 ETF竄起，持續上演吸金熱潮，像00970B ETF這類新債券ETF新兵來說 ，目前進場布局時機，剛好搭上目前美長債殖利率竄高之際、債券價 格來到相對低檔位置，有機會掌握到投資甜甜價，加上00970B發行價 為10元小資價，將吸引更多一般投資人參與，有助於維持交投熱絡， 甚至有機會晉身為下一檔存債族的新天菜。

　　新光投信表示，展望2025年債市，須密切觀察川普2.0的政策風向 ，投資策略上，建議優先選擇信用品質較高的美國BBB級長天期公司 債，作為債券配置的主攻手，除美國長天期債存續期間較長，未來降 息期間有望維持較佳資本利得表現外，BBB級債券具高票息、隨殖利 率逢高進場，還能兼顧未來利差收斂機會、加上這類債券ETF具每月 領息機制，是喜愛美債的投資人，掌握攻守兼備、美利債現的新選擇 。

12月美國月配型債券ETF新兵陸續掛牌，其中訴求純美國、100%投資BBB級債、鎖定20年+長天期的新光BBB投等債20+ETF （00970B）募集成績亮眼，明（17）日將正式上櫃掛牌，提供投資人可在各大證券商直接交易，或以融資融券、不限用途借貸以及定期定額方式參與投資。

新光BBB投等債20+ETF將於2025年2月進行首次評價，明年3月首次除息，4月首次領息，是存債族掌握美國多樣化BBB級債配置機會，創造美利債現的新現金流工具。

新光BBB投等債20+ETF經理人王韻茹表示，近期美國長天期公債高息誘人，截至11日止，美國10年公債殖利率最新來到4.27%、美國20年公債殖利率攀升至4.56％；觀察美國投資等級債殖利率，又比公債還高，且維持在5%以上；若是再鎖定BBB等級的美國投資等級債，指數平均到期殖利率更突破到5.8%左右，平均可達6%左右的高殖利率水準。

券商財富管理主管指出，今年來國內ETF市場呈現股冷債熱，高股息ETF吹降息風後，美債、美投等債等具高票息或高殖利率優勢的ETF竄起，持續上演吸金熱潮，像新光BBB投等債20+這類新債券ETF新兵，目前進場布局時機剛好搭上目前美長債殖利率竄高、債券價格來到相對低檔位置，有機會掌握到投資甜甜價，加上新光BBB投等債20+發行價為10元小資價，將吸引更多一般投資人參與，甚至有望晉身下一檔存債族新天菜。

新光投信表示，展望2025年債市，須密切觀察川普2.0的政策風向，建議優先選擇信用品質較高的美國BBB級長天期公司債，作為債券配置的主攻手，除美國長天期債存續期間較長，未來降息期間有望維持較佳資本利得表現外，BBB級債券具高票息、隨殖利率逢高進場，還能兼顧未來利差收斂機會、加上這類債券ETF具每月領息機制，是喜愛美債的投資人，掌握攻守兼備、美利債現的新選擇。

　　台灣要打造亞洲資產管理中心，已喊了20年，一直只聞樓梯響、不 見人下來。新光金控暨新光人壽董事長魏寶生認為，現在是發展最好 的時機，「台灣早就是亞洲資產管理中心，現在差的是最後一哩路」 ，他分析說，藏富於民是台灣的特色，在這基礎上，只要再針對「財 團法人法、保險法、信託業法、投信投顧法」等法規鬆綁，讓現有資 產活化，金融業就可再衝出10兆元的新商機。

　　魏寶生說，台灣資產現在已相當多，光是境內外公私募基金規模， 就高達17兆1,926億元，2024年前十月成長3.55兆元。況且再看細項 ，還有很多具有龐大潛力的項目尚未開發。如以目前投信投顧業資產 管理結構來看，比重最高的是ETF，高達6.1兆元、占65.5％，即為一 很好範例。

　　REITs商品潛力更大

　　而不動產證券化基金（REITs）目前僅142億元、占0.2％，其實此 一商品的潛力更大。魏寶生直言，REITs過去受到不動產證化條例規 範，因限制「開發型不動產」不能投資，導致沒有太大的發展，台灣 因此落後了20年，但REITs是很好的固定收益型商品，如果要尋找ET F之後，可以引導壽險資金回台投資的利器，REITs絕對是首選，由於 可參與很多擁有固定現金流的投資標的，甚至投資國外的旅館、購物 城等不動產、乃至資料中心等，投資方向有無限的想像空間。只要R EITs法規朝鬆綁方向修正通過，就是金融業的大商機。

　　籲資金開放讓投信代操

　　台灣私募基金之所以少得可憐、僅307億元，情況也頗類似，2024 年10月較去年底又少了19億元，也是應努力的方向之一；而全權委託 雖然規模高達近3.4兆元，但主要都集中在壽險、政府資金、投資型 保單，本外國法人、本國自然人都還有開發空間。除此，許多公會協 會、財團法人基金會的資金，各種基金大多把錢擺在收益率低的定存 與債券，投資股票也受限，侷限了運用方向也限制金融業的發展，如 果這些資金都開放讓投信代操，魏寶生說，「我估計規模高達10兆元 」。

　　魏寶生也注意到，多年前修正通過的「財團法人法」，投資股票不 得超過財產總額5％，對單一公司持股比例，也不得超過該公司資本 額的5％，且除經主管機關核准，不得購買捐贈基金總額1/2以上捐助 人或其關係企業，所發行股票和公司債。但台灣很多高股息股，只要 長抱就有穩定收益，只是被法規綁死，超過5％就不能再加碼，殊為 可惜。

　　推廣家族辦公室業務

　　他認為，推廣家族辦公室業務是目前的政策重點之一，比照新加坡 模式來管理家族資產，這是很好的新概念，金管會與財政部溝通要從 OBU著手，進一步實現開放也是對的方向。他透露，之前台灣的OIU開 放時，新加坡相當緊張，擔心會對陸客來台買保單構成吸引力，可惜 曇花一現，現在就看稅負優惠可開放到什麼地步，來吸引台灣有錢人 投資。

　　「金管會主委彭金隆在保險司任職時，就主張開放。舉例來說，當 時同意壽險資金可委託投信投顧代操，現在來看，發展的成果相當好 。」魏寶生說，彭主委又拿掉投信全委投資單一股票，不能超過該公 司已發股份總數10％限制，顯示他相當了解業者關心的問題，對投信 也是大利多，他對於這位金管會最年輕的主委走的開放方向相當支持 ，並認為，目前正是天時地利人和的最好發展時機。

　　魏寶生透露，由於看好這波金管會的壯大發展計劃，加上新光金適 逢合併契機，新光投信將掌握天賜良機，未來與台新投信合併後，預 計三年之內，就要躋進台灣的前三大投信。

　　新光BBB投等債20+ETF（00970B），是台灣首檔唯一聚焦於100％B BB級純美國20年+債券的ETF，其中票面利率鎖定5％以上，更是業內 最高的選債門檻，鎖定高息後，依照債信評級、到年期限、流通金額 、產業及發行人分散性等其他條件篩選，最後再抓取名單內殖利率排 序最優的前80％高殖利率群，組成個債檔數至少達100檔以上，最能 代表指數的一籃子成份債組合，12月2日展開募集，5日為募集最後繳 款日。

　　新光投信表示，新光00970B ETF採「每月」調整頻率，能快速剔除 成份債遭降評或發生違約情形，且鎖定美國BBB級債券數量相對龐大 ，投資產業分布涉及各行各業（如金融、醫療保健、媒體、科技等） ，能為投資人提供多樣化BBB級債配置機會，創造美利債現的成長潛 力，是目前市面上第一檔聚焦「純美國」、鎖定「100％BBB級債」、 兼顧20年以上長天期債券等三大特色同時兼具的美長天期BBB級債新 寵。根據ICE公司資料，「ICE20年期以上BBB美元公司債優選收益率 指數」截至10月31日止的指數平均到期殖利率為6.08％、指數平均票 息率達5.74％，且主要鎖定100％BBB級純美國20年+債券，剛好搭上 債市出現高息+優殖雙重良機，現在晉身為00970B ETF存債族，時間 剛剛好，加上利用12/2～12/5募集期間，優先進場卡位布局，將可提 早把握10元發行甜甜價。

　　新光BBB投等債20+ETF經理人王韻茹強調，國人愛債券ETF瘋潮起， 截至今年10月底，國人持有債券ETF規模高達2.9兆元，再創歷史新高 ，新光00970B ETF將殖利率鎖高、票面利率勝出，是新一代美國投資 等級公司債ETF代表作，預估降息期間，息利表現吸睛且吸金，領息 存債感強，掌握未來債券資本利得報酬更給力。

　　截至10月31日止，新光00970B ETF追蹤指數平均到期殖利率6.08％ 、指數平均票面利率5.74％，屬於投資等級商品、且00970B ETF享有 票面利率較A級還高、殖利率更比A級更具吸引力，透過00970B ETF可 以搶高息、鎖優殖，趁募集卡位，更能掌握利差收斂轉折契機，贏債 起跑點上。

新光BBB投等債20+ETF（00970B）今（2）日開募，是台灣首檔唯一聚焦100%BBB級純美國20年+債券的ETF。新光00970B ETF票面利率鎖定5%以上，是業最高選債門檻，鎖定高息後，依照債信評級、到年期限、流通金額、產業及發行人分散性等其他條件篩選，最後再抓取名單內殖利率排序最優的前80%高殖利率群，組成個債檔數至少達100檔以上。

新光投信表示，新光BBB投等債20+ETF採「每月」調整頻率，能快速剔除成分債遭降評或發生違約情形，且鎖定美國BBB級債券數量相對龐大，投資產業分布涉及各行各業（如金融、醫療保健、媒體、科技等），能為投資人提供多樣化BBB級債配置機會，創造美利債現的成長潛力。

新光BBB投等債20+ETF是目前市面上第一檔聚焦「純美國」、鎖定「100%BBB級債」、兼顧20年以上長天期債券等三大特色同時兼具的美長天期BBB級債新寵。

根據ICE公司資料，「ICE20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數」截至10月31日止的指數平均到期殖利率為6.08%、指數平均票息率達5.74%，且主要鎖定100%BBB級純美國20年+債券，剛好搭上債市出現「高息+優殖」雙重良機，現在晉身為新光BBB投等債20+ETF存債族時間剛剛好，利用2日到5日募集期間，優先進場卡位布局，提早把握10元發行甜甜價。

新光BBB投等債20+ETF經理人王韻茹強調，國人愛債券ETF瘋潮起，截至今年10月底，國人持有債券ETF規模高達2.9兆元，再創歷史新高，新光BBB投等債20+ETF將殖利率鎖高、票面利率勝出，是新一代美債ETF代表作，預估降息期間，息利表現吸睛且吸金，領息存債感強，掌握未來債券資本利得報酬更給力。

截至10月31日止，新光BBB投等債20+ETF追蹤指數平均到期殖利率6.08%、指數平均票面利率5.74%，屬於投資等級商品、且享有票面利率較A級還高、殖利率更比A級更具吸引力，透過新光BBB投等債20+ETF可以搶高息、鎖優殖，趁募集卡位，更能掌握利差收斂轉折契機。

根據櫃買中心統計，截至今年10月底，國人持有債券ETF規模高達 2.9兆元，再創歷史新高，新光投信也搶搭債市高息末班車，瞄準具 YMCA（Yield高殖利率、Monthly月配息、Coupon高票息、America聚 焦美國）四大現象級的「新光BBB投等債20+ETF」（00970B）強力募 集。

　　根據投信官網資料顯示，「ICE20 年期以上BBB美元公司債優選收 益率指數」來看，截至10月31日止，指數平均到期殖利率6.08％、指 數平均票息率5.74％，00970B ETF預計掛牌時間為12月中旬，雖然時 間較晚，但這檔ETF鎖定純BBB級債券指數，具「雙率雙優」表現佳， 對存債族更吸睛，投資人若趁投信ETF 12月2日至5日募集期間進場， 將可先掌握10元發行甜甜價，投資布局成本也相對較低。

　　以新光00970B這檔ETF來說，是目前市面上第一檔聚焦：1.「純美 國」、2.鎖定「100％BBB級債」、3.兼顧20年以上長天期，是上述三 大特色同時兼具的新美國BBB級長債型ETF，該ETF透過「五星優選策 略」，建立完整成份債篩選機制，包括：個債「票面利率」必須大於 等於5％，為業界最高篩選之首要門檻；並依照債信評級、到年期限 、流通金額、產業及發行人分散性等其他條件剔除不適公司，最後， 用「殖利率」再抓取上述名單內最優的前80％公司群，且檔數至少達 100檔以上，才完成最終成份債名單，追求ETF追蹤指數表現最佳。

　　新光投信表示，00970B ETF成份債採「每月」調整頻率，能快速剔 除成份債遭降評或發生違約情形，對投資人長期存債更具保障，加上 美國是全球最大債券市場，流動性最佳，00970B鎖定BBB級債券數量 相對龐大，投資產業分布涉及各行各業（如金融、醫療保健、媒體、 科技等），能為投資人提供多樣化BBB級債配置機會，創造美利債現 的成長潛力。

　近年來台灣投資人不僅樂當存股族，更愛當個快樂存債族，法人表 示，因為高股息有可能縮水，但債息卻是發債公司實際配出利息，除 非發生公司違約或倒閉，否則領債息反而比拿股息更穩妥心安，加上 明年美國降息周期展開，國人投資債券ETF買氣發燙，債券ETF新兵鎖 定殖利率鎖高、票息率勝出的利基。

　　新光投信董事長劉坤錫指出，高股息ETF陸續吹起降息風，廣大領 息族存股信心動搖，目光開始轉向具雙率（殖利率、票面利率）雙優 型債券ETF懷抱，新光BBB投等債20＋ETF（00970）瞄準具YMCA，即Y ield高殖利率、Monthly月配息、Coupon高票息、America聚焦美國等 四大現象級新債券ETF。

　　根據櫃買中心統計，截至今年10月底，國人持有債券ETF規模高達 2.9兆元，再創歷史新高，投信新募集債券ETF也搶搭債市高息末班車 。

　　法人認為，投資人大力追捧債券及固定收益ETF商品，債券ETF買氣 熱度不減，除著眼於聯準會啟動降息後，降息期間有利於債券價格表 現外，目前美債20年ETF殖利率約為4.6％～4.7％，但美國投資等級 債殖利率已率先突破5％以上，若再鎖定BBB等級的美國投資等級債E TF，指數平均到期殖利率更可攀升到逾6％以上的水準。

　　觀察ICE 20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數至10月31日止 ，平均到期殖利率6.08％、指數平均票息率5.74％。

　　新光BBB投等債20＋ETF（00970B）經理人王韻茹強調，債券ETF近 年躍升為退休理財顯學，以新光00970B這檔ETF來說，是目前市面上 第一檔聚焦1.「純美國」、2.鎖定「100％ BBB級債」、3.兼顧20年 以上長天期，是上述3大特色同時兼具的新美國BBB級長債型ETF。

　　政策刺激利多鈍化、零售銷售數據未見起色，川普2025年重返白宮 更是一大重擊，外資熱錢大舉撤退，陸股9月底至10月初累積漲幅回 吐逾半，在台掛牌陸港股ETF也垂淚，當時一度暴漲成「最妖ETF」的 永豐中國科技50大（00887）波段重挫近6成，中信中國50正2（0075 3L）、富邦恒生國企正2（00665L）等也回檔逾2成，短暫回彈後全數 走疲。

　　大陸9月下旬公布一系列穩增長、穩股市、穩房市的利多政策，且 暌違九年再次雙率雙降，激勵陸港股市在9～10月掀起瘋牛行情；不 過，大陸10月公布第三季GDP，成長率下滑4.6％仍創過去五季來新低 ，零售銷售數據也未見起色，加上大陸人行日前已預告年內將降準， 市場高度關注的降準時間遲遲未來，導致陸港股先前累計的漲幅大舉 回吐，上證指數自10月初高點至今回檔逾1成，香港恆生指數也回跌 逾16％，11月甚至摔落2萬點大關之下。

　　在台掛牌的的原型與槓桿型陸港股ETF，也紛紛自10月初高點回落 ，統計10月8日以來跌幅最重ETF前十名均由陸港股ETF包辦，依序為 永豐中國科技50大、中信中國50正2、富邦恒生國企正2、復華香港正 2、富邦中証500、國泰中國A50正2、富邦上証正2、元大滬深300正2 、富邦深100、元大寶滬深，跌幅介於14％～58％。

　　新光投信量化投資部主管詹佳（峰）表示，研判大陸目前最大困境 仍在於零售銷售數字未能拉升，本身內需何時回溫才是關鍵，研判大 陸前波刺激政策快則三至五個月就有機會發酵，屆時可望引領陸股再 次反彈。

根據投信投顧公會統計，近期投信多檔新品種債券ETF募集，其中，新光投信鎖定美國投資等級債，獨具較優殖利率、高票息、降息成長潛力大等三大優勢，將於12月2日募集業界首檔-聚焦純美國、主打100% BBB投資等級、兼顧20年期以上長天期債券的「新光BBB投等債20+ETF」（00970B），採月配息、發行價10元。

根據新光投信官網資料，截至2024年10月31日止，00970B ETF所追蹤ICE20年期以上BBB美元投資等級公司債優選收益率指數，指數平均到期殖利率為6.08%，明顯優於BBB同等級其他指數；指數平均票面利率5.74%，亦領先BBB同等級與AAA-A級其他指數。由於BBB級公司債殖利率較高、票息率亦不差，今年以來吸引市場關注，國內外相關產品也持續吸金。

根據EPFR Global截至11月13日統計，美國投資等級債，從年初以來已創下連續28周淨買超紀錄，淨買超金額達2,560億元，是全球固定收益商品中，近3年最具高人氣的主流債券ETF，新光BBB投等債20+ETF經理人王韻茹認為，美國BBB級公司債的平均到期殖利率和票面利率表現突出，以00970B所追蹤指數來看，主要來自成分債篩選機制，包括個債票面利率必須≥5%，目前為業界最高篩選門檻，再透過債信評級、到年期限、流通金額、產業及發行人分散性等其他條件剔除，最後，依殖利率抓取最優前80%，至少檔數達100檔以上，作為00970B ETF完整「五星優選策略」，追求總報酬表現最佳化。

根據彭博統計至11月21日止，美國10年公債殖利率來到4.4%附近，而美銀美林BBB級企業債券指數收益率5.41%，已明顯優於美公債殖利率，反觀美國S&P 500指數股利殖利率僅1.24%，已吸引高股息投資人有機會轉向高債息懷抱，預料2025年聯準會降息路徑不變，趁今年12月優先卡位「高息末班車」的00970B ETF投資人，將有機會先領息、等降息，贏「債」起跑點。

美國10年期公債殖利率今年來上沖下洗，投資人猶如洗三溫暖，究竟該如何面對後川普時代，投資債券市場，根據過去5次降息循環經驗，美國投資等級債在降息期間上漲勝率100%，平均漲幅38.1%，新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人王韻茹表示，近期債券殖利率的彈升，正提供投資人逢低買入良機，其中，又以BBB投資等級債券，有較高收益率、穩定評級，及降息期間能創造較佳總報酬等優勢。

專家指出，2025年川普2.0時代，美國降息不確定增加，全球地緣政治風險升溫，唯美國經濟表現穩定、市場違約風險偏低情況下，選擇投資等級責，可以適度承擔一些信用風險，換取較高利差優勢，目前這類債券主要鎖定在高票息BBB級公司債為主，一般投資人如果擔心買賣個債資金過度集中、買賣手續麻煩，可以透過布局美國BBB級投資級債券ETF，降低個債的信用、波動風險，兼顧追求相對高的票息，或作為長期存債標的，優先掌握較高的配息收入。

新光投信預計12月2日募集「新光BBB投等債20+ETF」（00970B）是市場目前唯一一檔純聚焦美國、100%BBB級、20年期以上的債券ETF；對投資人來說，以一檔債券ETF投資一籃子債券，可達風險分散效果；加上00970B追蹤美國重要大型企業，並提供100%BBB級投資等級債券，追蹤指數的殖利率高達6.08%，平均到期年限為27.41年；在降息循環中，投資人不妨挑選聚焦純美國、長天期，及100%BBB級的債券ETF，參與降息的投資機會。

　　美國啟動降息循環後，川普入主白宮衝擊未來金融市場，全球資金 持續觀望，投信法人表示，目前川普新政策尚未出爐，股債資產價格 波動性相對增加，為平衡或降低資產組合波動，建議增加債券配置， 因為根據過去五次降息循環經驗，美國投資等級債在過往降息期間皆 維持上漲，尤其是鎖定100％純美國20年期以上的BBB級債，2019年降 息期間報酬表現明顯較其他等級債券指數佳。

　　根據新光投信官網資料，12月2日將募集的新光BBB投等債20+ETF（ 00970B），所追蹤「ICE20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數」 ，在前波2019年降息期間，指數累積報酬達20.70％，明顯贏過BBB同 類型指數的7.15％、與AAA-A級指數的6.78％，顯示純美國100％BBB 級（含）以上的長天期投資等級債券，能提供相對高的殖利率表現； 未來債券價格成長潛力，也相對A～AAA級債券明顯，投資人布局美債 資產，鎖定BBB投資等級債券，直接享有較高收益率（高殖利率）、 穩定評級（違約風險低）、及降息期間創造較佳總報酬表現。

　　財富管理專家建議，一般投資人投資BBB級債，除直接買賣個債外 ，另現階段可透過投信債券ETF採一籃子成分債方式布局，被動投資 BBB級債相對穩健，不必擔心債券降評或違約風險，以00970B ETF來 說，該指數採「每月」調整頻率，能快速因應成分債遭降評或發生違 約情形，讓債券投資人長期參與投資更具保障，加上美國是全球最大 債券市場，流動性最佳，BBB級債券數量也相對龐大，更涉及各行各 業（如金融、能源、科技等），能為投資人提供多樣化配置機會，享 受美利債現的成長潛力。

看準投資等級債券商機，近來不少投信推出投等債ETF，包括元大投信今（18）日起募集的傘型基金旗下有三檔債券ETF，便包括元大優息投等債ETF（00968B），統一投信預計25日起募集統一ESG投等債15+ETF，新光投信將募集新光BBB投等債20+ ETF預計12月2日至5日募集繳款。

儘管聯準會（Fed )主席鮑爾14日表示，近期美國經濟表現「相當好」，給了央行謹慎降息空間。但依最新Fed watch顯示，12月再降息機率仍超過六成。統一、中國信託等投信業者認為，目前仍為布局投資等級債券ETF時機。

末日博士羅比尼上周來台演講指出，依目前情勢，美經濟軟著陸機率高。統一投信表示，依過去四次降息循環期間經驗，軟著陸情境，優質投等債因兼顧票息、抵禦信用風險、具潛在資本利得，表現相對亮眼，BBB投資級公司債更突出。

中信優息投資級債經理人呂紹儀表示，檢視最近一次FOMC會議後聯準會主席鮑爾談話，可發現刪除「勞動市場持續降溫」字眼，改為「勞動市場維持穩健」；刪除「對通膨邁向2%前進有更強大的信心」，改為「有信心透過適當調整政策立場，可以維持經濟和勞動市場的強勁，同時讓通膨持續下降至2%」。顯示聯準會對勞動市場看法更正向，但對通膨走勢更謹慎保守。

2025年美國總統川普上任後，市場分析師預估，美國企業將受惠新政府、新政策利多加持，大大推升美國企業獲利潛力，新光投信為投資人掌握美債逢低買盤進場契機及資金動能湧進高殖利率美長債的機會，將於12月2日推出「新光BBB投等債20+ETF（證券代號00970B）」，為國內首檔100%純美國20年期以上、純BBB投資等級之ETF，也將是投資美國長天期投等債的最佳利器。

新光BBB投等債20+ETF（00970B）經理人王韻茹表示，00970B ETF主要追蹤「ICE 20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數」，聚焦全球流動性最好的美國債市，透過5星（5 STAR）優選策略，篩選出具有良好分散性、平均持債檔數大於100檔以上的投資組合；根據ICE統計至10月31日止，該指數之成分債檔數有165檔、發行人目前有84家，指數平均到期殖利率達6.08%，指數平均票面利率達5.74%，表現皆優於BBB同等級之美國公司債與A級美國公司債指數。

另從指數波動度來看，00970B追蹤的ICE 20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數之年化標準差達12.26%，波動度較ICE同等級之成熟市場大型美元公司債指數的12.34%低，且根據ICE歷史資料統計，自2020年疫情發生後至2023年止，近4年創下「零違約」紀錄，具備良好信用管理紀錄。

法人指出，00970B為國內第一檔訴求純美國、百分之百投資在BBB等級、且為20年長天期之債券ETF，正符合領息投資人追求「息利雙收」的期待，現階段進場，掌握布局時機剛剛好，以00970B最新成分債特性來看，擁有高票息及高殖利率二大優勢，除享高票息債券收益，更可提早布局被市場低估標的，獲取未來投資利得好回報，作為廣大存債族新一代月配息好債ETF新選擇，10元發行價正好入手。

新光投信最新推出「號召債券ETF百萬投資人計畫」，結合12月2日新募集「新光20年期以上BBB美元投資等級公司債ETF」（簡稱：新光BBB投等債20+，ETF代號：00970B），希望00970B與投資人共創成為國內第一檔具百萬受益人的債券ETF，11月18日新光投信官網開放投資人申請預購，12月2日至5日展開募集繳款，IPO每股發行價10元，採月配息機制。

目前機構法人預估，2025年全球經濟持穩，通膨趨緩，歐美央行先後啟動降息，美國主要大型企業獲利相對穩健，違約風險降低，對其所發行的債券資產品質較為無虞，尤其是純美國企業、債信評等鎖定BBB投資等級。

截至10月31日，00970B ETF追蹤指數的殖利率達6.08%、票息率有5.74%，享有比A級公司債更高殖利率，且該指數優選到期年大於20年的長天期高票息債券，未來降息期間亦有機會掌握潛在債券資本利得。

新光投信表示，00970B ETF主要追蹤「ICE 20年期以上BBB美元公司債優選收益率指數」，該指數採每月底調整，主要網羅「高票息、高殖利率、高純度」的美國優質龍頭公司債券，成分債篩選條件包括：1、鎖定美國BBB級公司債票面篩選門檻最高：票面達5%以上；2、個債信評介於BBB+~BBB-；3、債券距離到期達20年以上；4、純度最高，發債公司全數來自美國龍頭企業，包括美國最大能源、藥妝連鎖、媒體及核電公司；5、適度分散，降低單一產業及發行公司比重過高風險，目前成分債檔數有165檔。

法人強調，川普再進白宮，對美國企業未來獲利前景帶來正面幫助，根據Refinitiv預估，標普500企業今明兩年盈餘成長分別有9.4%及15.0%，顯示強勁的企業獲利預期，除帶動美股表現外，也帶旺美國投資等級企業債券前景，鎖定BBB級美國公司債，中長期息利表現更香。

隨著聯準會降息循環啟動，投資人愈發抓緊債券ETF投資契機，根據集保中心最新一周債券ETF受益人資料顯示，債券ETF總整體受益人數來到209.4萬人，為連續第13周創新高。觀察最新一周債券ETF受益人增加前十名，前三名都是長天期債。

近周債券ETF受益人增加最多的前三名是元大美債20年（00679B）、國泰20年美債及中信美國公債20年。第4名的群益優選非投等債則是今年債券ETF新兵，7日首次除息，預估年化配息率逾8%，因此吸引投資人進場。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰表示，在美國經濟維持強韌的情況下，Fed採取預防性降息措施。

觀察 1995年與2019年兩次預防性降息期間主要債券表現，債市受益於寬鬆環境多數上漲，此時儘管投資級公司債因存續期間較長，兩次平均報酬率32.5%相當出色。

但非投資等級債由於具備較高利率的特性，兩次同期間平均表現以33.65%略勝一籌。意味即使Fed開始降息，非投資等級債不僅資本利得可望同步受惠，也有機會獲取較高的息收。

新光投信分析，川普重返白宮後，可能大手筆擴編政府預算或增加政策開支，使華府債台繼續高築，進而牽動美公債殖利率上揚。如果投資人想追逐高殖利率甜頭，並兼顧債券標的安全性、低違約率、與高流動性，建議現階段可以選擇同樣是美國長天期投等債，債券評等為BBB級的相關ETF。因為從殖利率、票息率、違約率三大特性評估，BBB級優質債ETF相較A級投等債，更具高息收與賺未來資本利得潛在機會。

券商財富管理主管指出，美國2025年起將進入川普2.0時代，不少投信業者看準美國「BBB級」投等債，本身具高票息率及高殖利率雙優勢，近期搶募相關ETF商品，包括統一ESG投等債15+、新光BBB投等債20+兩檔月配息ETF，將分別在11月底及12月初開募。

　美國總統大選順利落幕，聯準會最新利率政策如預期降息1碼，聯 準基準利率最新降至4.5％～4.75％，聯準會主席鮑爾表示，美國就 業市場穩健，經濟不確定性消除，美國經濟軟著陸機率大，投信法人 表示，川普再進白宮，對美國企業未來獲利有望帶來正面幫助，根據 Refinitiv預估，標普500企業今明兩年盈餘成長分別有9.4％及15.0 ％，顯示強勁的企業獲利預期，除帶動美股表現外，也帶旺美國企業 債券投資前景。

　　新光投信看準川普2.0時代下，美國企業債投資前景暢旺，將新推 出「新光20年期以上BBB美元投資等級公司債ETF」，ETF簡稱為「新 光BBB投等債20＋」（00970B），並於12月2日至5日展開募集繳款， 11月18日新光投信官網開放投資人申請預購，IPO每股發行價10元， 採月配息機制，目前機構法人預估，2025年全球經濟持穩，通膨趨緩 ，歐美央行先後啟動降息，美國主要大型企業獲利相對穩健，違約風 險降低，對其所發行的債券資產品質較為無虞，尤其是純美國企業、 債信評等鎖定BBB投資等級，將享有比A級公司債更高殖利率，若搭配 存續期間長的高票息債券，未來降息期間亦有機會掌握潛在債券資本 利得。

　　新光投信表示，00970B主要追蹤「ICE 20年期以上BBB美元公司債 優選收益率指數」，該指數採每月底調整，主要網羅「高票息、高殖 率、高純度」的美國優質龍頭公司債券，根據ICE官網統計至10月31 日止，00970B追蹤指數之殖利率達6.08％、票面利率達5.74％，成份 債篩選條件，包括：（1）鎖定美國BBB級公司債票面篩選門檻最高： 票面達5％以上。（2）個債信評介於BBB＋～BBB－。（3）債券距離 到期達20年以上。（4）純度最高，發債公司全數來自美國龍頭企業 ，包括美國最大能源、藥妝連鎖、媒體及核電公司。（5）適度分散 ，降低單一產業及發行公司比重過高風險，目前成份債檔數有165檔 。

　　有「台股巴菲特」雅號的新光投信董事長劉坤錫，縱橫金融市場逾 30年，是年輕投資一輩追尋的台股活歷史，自2018年接任新光投信董 事長以來，帶領新光投信總管理資產規模，從300多億元至2024年6月 底突破1,100億元大關，讓公司一舉躍升千億投信之列。

　　劉坤錫指出，2025年新光投信將瞄準金融政策開放商機，例如金管 會鼓勵業者推出主動式ETF上市，新光投信「絕不會缺席」，將參與 主動式ETF第一波發展，台股、海外型主動式ETF都在考慮之內，但預 估台股主動式ETF會優先，因為主動式ETF的管理費、經理費都較主動 式基金低，申贖交易時間也較短，相信可建構公司完整ETF產品線， 提供投資人更多元的投資選擇。

　　至於被動式多資產ETF，會先觀察。這類商品，對外商投信可能易 發展，因為有些外商投信在海外已有經驗、可引進現成的產品，所以 會先觀察市場狀況。

　　除了重視規模成長，在劉坤錫領導下的投資管理團隊，近年來基金 績效表現穩健，更在2023年度囊括國內外九項傑出基金大獎，打造公 司成長雙核心，寫下新光投信經營的新高峰。

　　劉坤錫表示，日前金管會力推壯大投信計劃，這與新光投信的三大 經營理念「建好制度、找好人才、做好產品」不謀而合。「這些本就 是新光投信一直以來的堅持」，透過市場、產品、管理三大經營策略 有機並進，奠定新光投信穩健投資績效和資產規模成長基礎。

　　投資績效方面，新光投信投資團隊2023年分別榮獲六座傑出基金金 鑽獎與三座理柏台灣基金獎，創下近年來公司基金最佳得獎紀錄。

　　劉坤錫強調，新光投信具備完善投資人才管理制度，投資團隊競競 業業，善盡專業資產管理職責。

　　規模成長方面，新光投信近年來鎖定國人對穩定配息商品需求殷切 ，現金流商品買氣居高不下，公司旗下配息型ETF、公募基金與類全 委投資管理帳戶相繼推出，都切合時下國人理財需求，帶動新光投信 整體資產規模持續成長。

　　看遍國際經濟半甲子的風起雲湧，劉坤錫認為，今年美國總統大選 影響是短暫的，長期來說，美國經濟發展還是要視當選人的政策是否 可落實，是否會影響到聯準會利率決策。

　　展望未來，明年美國經濟仍處於復甦的軌道上，固定收益型商品種 類中，屬於非投資等級債、新興市場債仍有機會出頭；美股由於美國 經濟持續成長，又有AI題材發酵，仍有望維持多頭格局；台股明年整 體表現，主要還是跟著美股走。

　　劉坤錫強調，台股因基本面強勁，預估明年上市櫃企業獲利仍成長 15％，資訊科技、網通等族群仍較有表現機會，美總統大選不確定性 選後塵埃落定，選擇主被動優質台股基金商品作布局，仍是追求中長 期獲利、掌握類股輪動機會的穩健選擇。

國際金融市場主要變數塵埃落定後，台股年底作帳行情加溫啟動。法人指出，AI族群、台積電概念、鴻海集團、金融、運輸及川普交易概念等六大族群，包括台積電、廣達、鴻準等16檔個股，可望扮演這波年底作帳行情的多頭先鋒。

法人看好的年底六大作帳族群的16檔個股分別為：台積電、廣達、英業達、緯創、日月光投控、京元電、弘塑、鴻海、鴻準、富邦金、國泰金、長榮、陽明、萬海、微星、貿聯-KY。

新光投信董事長劉坤錫、凱基投顧董事長朱晏民、及統一投顧董事長黎方國等認為，本周開始到川普就任美國總統前，市場變數大減，有利台股啟動年底作帳行情，甚至延續到明年第1季財報空窗期。

年底作帳向來以基本面為基礎、及市場熱議話題與法人資金拉抬來炒熱市場關注度，其中AI產業居首選，特別是輝達將於20日公布的財報，可望再掀起一波AI族群熱潮。

AI是股市中期多頭主流，台積電供應鏈及鴻海集團的相關公司也將雨露均霑，題材效應將持續發酵。

其他族群方面，台灣金融業今年獲利相當豐碩，對於明年配息有正面展望。川普先前喊出要提高關稅，運輸股業績可望受惠歐美廠商搶拉貨的市場需求。

第一金投信投資長曾志峰觀察，川普前屆任內的資訊科技、健康醫療等類股表現較為強勁；此外，軍工、基建、金融及加速藥品上市等相關產業後市也樂觀期待。

　　美債殖利率狂升，進場時機到。11、12月新基金募集聚焦在高息投 等債，包括元大、統一、新光三大投信，不約而同推出長天期投資等 級債ETF，指數票息率上看6％以上，並搭配月配息吸引投資人，與掀 起市場旋風的高息ETF互別苗頭。

　　近期幾檔長天期投等債ETF都集中於11月中旬至12月初展開募集， 迎頭趕上美債殖利率回升進場機會，其中，元大投信新推出元大優息 投等債（00968B），11月18～22日展開募集，指數票息率上看6.2％ 。

　　法人指出，債券殖利率與價格呈現相反走勢， 近期債券市場受到 美國大選影響，10年期公債殖利率約來到約4.4％，已接近美國啟動 降息前的前高4.7％，當殖利率波段來到相對高點，價格就出現買進 低點的吸引力，現階段美國聯準會仍以降息為主軸，建議投資人趁勢 進場，透過債券ETF進行布局。

　　投資等級債ETF月配息已成標配，未來降息循環「票息率」成決勝 關鍵，因應未來可能進入連續降息循環，新募集投資級債ETF再針對 票息率進行優化。法人表示，票息率是投資人在選擇債券ETF的關鍵 ，主要反映債券發行的約定利息，可用以評估債券ETF配息能力的底 氣高低，高票息率將降低債券受利率波動的影響程度，投資人也可望 更早獲得較高的現金流。

　　統計至10月底，目前規模千億以上月配投資級債ETF包括群益ESG投 等債20+（00937B）篩選票面利率4.5％以上，追蹤指數票息率約5.8 ％，新募集的新光BBB投等債20+篩選票息率5％以上，票息率達5.7％ ；元大00968B挑選票息率最高前200檔追指數，票息率更是一舉衝到 6.2％，並以最大化指數殖利率為目標。

　　觀察近期將募集的長天期投等債ETF，有別於其他投等債ETF高達9 成都集中在BBB級，00968B是市場最均衡，3成布局在A級債、7成為B BB級，慎選高信評公司債，基本上是「有A有B、穩定領息」，成立後 預計明年2月首次除息。