第一季公司發債搶錢意願低，包括中油及台電等大咖還未見身影， 先觀望市場利率走向，發行量可能繼續萎縮，市場預期今年仍是綠色 債券撐場的天氣。根據櫃買中心統計，今年綠債已發出12檔，累計規 模逼近500億元、達467億元。

　　券商主管預期，第一季企業發債成本增加，雖然季底利率有下滑趨 勢，但多數廠商發債還是先暫緩，先行觀望市場利率走向，即使第二 季債券發行量應會升溫，但全年較去年萎縮應是定局，今年綠債發行 量才是主角。

　　根據櫃買統計，國內綠色債券發行加溫，今年累計已有12檔率債發 行，合計達467億元；而去年累計發行32檔，達新台幣1,161億元。換 言之，第一季綠債發行量就已逼近去年一半。

　　觀察綠債發行企業，例如台積電雖有美國投資計畫，但因帳上滿手 現金，且獲利能見度仍高，美國投資也可能在當地發籌資，在台債市 場仍未有一般公司債計畫，從去年開始全面都是發綠債為主。

　　台積電去年累計發行343億元，全面都是發出綠債，而今年3月底進 場發債192億元也同為綠債，募得資金將用於綠建築、使用再生能源 及綠色環保相關的支出。其他還包括高雄市、台北富邦銀行、第一銀 行、元大銀行、彰化銀行，以及法巴銀行、東方匯理銀行等都有發出 綠債，今年綠債總發行額度預料穩穩超越去年。

　　依規定，發行綠債須通過法規審核，並非隨意就可發行，且須將取 得資金全數應用於綠色投資計畫，當中包含能源節約、汙染防治、廢 棄物回收及水資源節約潔淨等相關應用，因此，對廠商而言，發行綠 債將可望順應當前淨零碳排的全球趨勢。

　　隨著台灣邁向2050淨零排放目標，市場對綠色金融需求將持續成長 ，櫃買中心表示，持續促進我國永續金融的發展並配合主管機關推動 永續金融政策，持續將永續發展債券列為重要推動業務。包含綠債在 內的永續發展債券，去年發債金額高達1,492億元，而櫃買中心喊話 今年發行金額目標，仍以衝破千億為主，至少達1,200億元。

今年隨川普上任，關稅戰及各項政策令市場措手不及，不確定性風 險大增，第一季公司債發行市場冷清清，發行量明顯萎縮。

　　根據櫃買中心統計，今年第一季合計僅872億元，相較去年同期1, 380.7億元大減36.8％；但許久未發債的台積電，第一季底終於進場 發債，為第二季整體企業發債點燃引信。

　　去年整體公司債逼近7,000億元，平均每季有近1,750億元發債量， 但今年第一季發債量有明顯萎縮。銀行資金調度主管認為，近期利率 還是居高不下，公司發債意願在第一季降至冰點，另一方面是企業研 判國內債券利率有機會走低，也不急著在利率高點發債。

　　市場預期川普關稅政策恐令經濟出現衰退疑慮，聯準會不排除提早 重啟降息，市場預估全年美國有2碼降息空間，但降息不排除提早。 銀行資金調度主管認為，上市場對美國聯準會降息預期看法不一，上 半年市場不確定性高，企業發債相對保守，但若降息訊號確立，企業 發債意願勢必會提高。

　　根據櫃買中心統計，第一季公司債發行量合計872億元，傳統大咖 台電、中油都還未發債，1月指標公司債以鴻海發出92億元為主；而 2月則有剩下富邦金進場發債72億元；3月則是發債大戶台積電進場， 且是直接一舉發出192億元。

　　從第一季指標公司債利率觀察，鴻海1月發行的10年券利率來到2. 05％，5年券也揚升至1.98％；富邦金2月發行的7、10年新券利率分 別為2％、2.07％；而台積電3月發行的5、10年新券利率分別回降至 1.9％、2.05％，顯然利率已有回降，企業發債成本終於下降。

　　券商主管表示，台債市場第一季公司債雖不旺，但金融債連袂發行 ，整季金融債規模逼近600億元，尤其土地銀行發出145億元、中國信 託銀行發債百億元，金融業卯起來狂發債；而近期公司債似乎也有加 溫，3月包括中鼎等公司開始發債，加上台積電也進場，第二季傳統 大咖開始進場，發債量應會有所起色。

　　另，中油及台電今年尚未發債，但持續面臨虧損壓力，預計後續應 會依規畫持續發債籌資，其餘廠商觀望市場利率走向，第二季聯準會 提早降息，發債將有升溫空間。

近期電價漲聲再度響起，社會開始檢討台電鉅額虧損的原因，並將矛頭指向是因台電「高價」收購綠電所致。

事實上，台灣電力以進口石化燃料為大宗，約占80%。自從烏俄戰爭開打，導致化石燃料成本高漲，才是台電大幅虧損的主因。從台電財報來看，太陽能電力占比不到5%，2024年台電採購綠電金額未達15億元，台電支出微乎其微，外界指控明顯偏離事實。此外，台電採購太陽能的費率逐年下調，以2025年來說，台電收購地面型太陽光電的躉購電價，每度約3.5元，與市電均價約3.4元相差無幾，光電業者早已不將太陽能電力賣給台電，而是轉售給急需再生能源的半導體業者。

太陽光電永續協會統計，當前大型地面型光電業者約98%以上將綠電轉售給民間企業，幾乎沒有進入台電躉購系統。除了蓋在國營企業土地的電廠，合約要求由台電躉售不能賣給企業外，一般來說，絕大多數大型光電多不會賣電給價格較低的台電。尤其，台灣以出口導向，半導體業大客戶Apple、Google、NVDIA等紛紛加入RE100（再生能源使用100）行列時，半導體業者為符合品牌大廠的要求，必須使用再生能源，對再生能源的需求比任何產業更迫切。

太陽光電產業永續發展協會表示，半導體業及RE100企業需求再生能源非常急迫，目前需求遠大於供給。近期太陽能併聯電站甚少，離岸風電建置也嚴重落後，半導體廠商達標RE100有所拖延，不斷尋求政府與光電業者協助。目前國內售電業超過90家，全力媒合企業採購太陽能光電。

大型太陽能電站優先賣給RE100用電戶為目前主流，只剩高費率小型屋頂或4、5年前興建的屋頂及地面電站，因費率較高才會賣給台電。至於帳上會有餘電賣給台電的原因，光電永續協會表示，太陽能光電併網至拿到電業執照會有約一年多時間，等待執照期間會有短期一小部份電力躉售給台電，且這部分電力遠低於台電再生能源6.1元。此外，非24小時用電的企業，在15分鐘配對上也會有部分餘電由台電接收。

電價上漲的影響，心理面遠大於實質面。一年多來，國內萬物齊漲，房價上漲一倍以上更是所在多有，台灣每戶家庭平均的電費不到1,000元，水電反應成本調漲，對生活壓力遠低於股市或房貸利率的上漲。對民眾而言，電價之於每月生活支出占比並不高，不應誇大電價上漲的效應。再生能源是支持台灣企業海外發展的重要依靠，外界勿以訛傳訛。

　　國銀對六大核心戰略產業放款金額再提升，距離突破8兆元的目標 僅一步之遙，金管會統計截至今年2月底，六大核心戰略產業放款餘 額約7兆9,865億元，相較1月增加近243億元、較去年12月底增加890 億元，其中又以資訊及數位產業增加最多、資安卓越產業次之，前二 月放款餘額前五大國銀為臺灣銀行、合作金庫銀行、第一銀行、華南 銀行和兆豐銀行。

　　根據金管會統計，今年以來六大核心戰略產業，以資訊及數位放款 成長最多、增加731億元，資安卓越排名第二、增加544億元，國防及 戰略位居第三、增加540億元；台灣精準健康產業減少1億元。國銀分 析，放款餘額變動的主因是產業特性、生產週期或資金成本等因素， 經綜合考量而調整短期借款所致。

　　觀察2月底放款餘額最多的產業，分別是民生及戰備產業、約4兆4 96億元、其次國防及戰略產業、約3兆3,692億元，第三是綠電及再生 能源產業、約3兆605億元。

　　一銀表示，截至2月六大核心戰略產業放款餘額逾6,200億元，年成 長11.5％，較前月則略持平，另依目前放款分布，今年以國防及戰略 、民生及戰備產業放款成長較多，其中又以電子、通訊設備批發業及 電力供應業為主，因AI相關應用成長、終端市場需求回升，及台電與 民間企業持續布局離岸風電、太陽光電等綠電計畫而擴大資金需求。

　　華銀指出，2月六大核心產業放款總餘額約5,919億元，年增約101 億元或1.73％、較1月減少約107億元或-1.77％，成長最多為資訊及 數位產業，增加約27億元或1.45％，主要增加為電腦製造業；今年成 長最多是資安卓越產業，較去年底增約11億元或1.3％，增加主力為 電子、通訊設備及其零組件批發業，其次為積體電路製造業。

　　中信銀說明，2月六大核心產業放款餘額是3,689.07億元，年增38 5.89億元或11.68％，主要因民生需求及消費熱絡，民生及戰備產業 的放款增加最多；較1月增加約646.78億元或21.26％，因1月底適逢 農曆年長假影響客戶撥款意願，2月科技新應用發展需求，對資訊及 數位產業放款成長最多。

　　經濟部電價審議會上周決議本次電價不調整，台電董事長曾文生2 日接受電台專訪時指出，台電是全民財產，更被形容是抵擋通膨的「 消波塊」，承擔社會責任的同時，仍需要爭取政府補助支持；他亦強 調，期待電價長期可以回歸到電價審議基本原則、做出合理調整。

　　曾文生指出，台電作為「消波塊」也需要補強，台電承擔社會責任 、配合凍漲，但因應用電成長、淨零排放及電氣化社會等多元目標， 台電仍需持續投資。因此。將持續溝通爭取政府補助支持，讓台電財 務健全，繼續穩定國內供電與經濟民生。

　　國內電價審議依法須參考電價費率公式，不過多年來，電價審議結 果時常與電價費率公式計算結果有明顯差距。曾文生表示，期待電價 長期而言，可回歸電價審議基本原則，從燃料價格、發電成本和使用 者付費角度出發做合理調整。

　　近年燃料飆漲，目前相較俄烏戰爭之前仍處高檔，曾文生舉例，各 國除了電價大漲外，亦由政府補助維持電力事業穩定運作；例如德國 、日本補貼5,000多億元、法國更補貼超過7,000億元。

　　在野黨強調核能議題，曾文生則回應，「安全、核廢能處理、人民 支持」是核能使用三大前提，且由核安會審查、台電執行，需要依據 嚴謹的程序。他指出，尤其若後續核廢料無法解決，將造成世代正義 問題，現況如高、低放射性核廢料處置無論是選址公投與法源推動， 到目前都有困難尚待克服。他認為，應在人民了解後才來決定能源使 用是否在可接受範圍，若以粗暴方式來做，沒辦法獲得人民支持。

　　另外，曾文生也強調，關於AI發展議題，政府皆有將半導體與AI相 關用電成長納入評估規畫，「今年供電沒問題」，也持續會有新機組 上線。

電價審議會上周拍板4月電價凍漲，上演決策大逆轉，外界擔憂10月電價出現「報復性補漲」，對此台電董事長曾文生昨（2）日表示，為什麼要報復？電價審議委員來自社會各界代表，不認為一個理性的委員會會做出報復性漲價決定。

曾文生昨日接受節目專訪，談及此次電價凍漲關鍵原因。他指出，若此次直接快速調漲民生電價，很可能帶動物價上漲，且即使之後燃料價格回跌，物價也不會往下走，電價審議委員會在依據整體經濟情勢判斷後做出決議。

曾文生表示，目前台電淨值接近2,000億元，尚不至於資不抵債，也會努力節流、積極開源，但長期而言，若要儘可能達成平衡，仍需政府補貼才能彌補虧損，今年台電評估，如果不漲電價，大概會虧損500億元。

曾文生指出，南韓與台灣國情類似，產業類型也相當，兩國也是工業競爭國，但台電電價若能跟南韓一樣，台電2023年就會小賺，2024年也會賺錢，到了2025年甚至可將過去累虧都打掉。但台灣是否要選擇這樣的路徑？台灣做了不一樣決定。

曾文生表示，希望讓國內經濟環境穩定，因為電價一漲、萬物皆漲，帶給社會衝擊，肯定大過台電過去承擔4,000多億的虧損。

曾文生指出，電價審議會都是一群為國家做事的人，此次電價凍漲主因是，在川普關稅政策下，今年全球景氣變數較多，穩住台灣社會才是最重要的事。

另外對於供電，曾文生昨日表示，政府皆有將半導體、AI用電成長納入評估，2030年前供電無虞，台電會努力確保穩定供電，需大量用電的台積電、輝達都有算進去。

台電董事長曾文生昨（2）日指出，台電是全民財產，也被形容為抵擋通膨「消波塊」，但消波塊也需要補強。他強調，撥補台電的投資一定會有效益，將持續向立法院爭取撥補。

曾文生表示，台電承擔社會責任、配合凍漲，惟因應用電成長、淨零排放及電氣化社會等多元目標，台電仍需持續投資，將持續溝通爭取政府補助支持，讓台電財務健全，繼續穩定國內供電與經濟民生，也期待電價長期而言可回歸電價審議基本原則，從燃料價格、發電成本和使用者付費角度合理調整。

對於核電，曾文生重申政府三大前提，包含安全、核廢料處理、人民支持，核能使用需要有嚴謹程序。

　　進能服宣布，公司通過台電《強化電網韌性建設計畫》首座案場情 境測試，
顯示進能服在電能整合及工程上的優勢，並且有助後續接案 力道向上提升。

　　全球能源轉型及永續發展的趨勢下，台電積極推動《強化電網韌性 建設計
畫》，期望打造更安全、穩定且高效的電力系統，以應對極端 氣候、再生能源間
歇性等不確定因素。《強化電網韌性建設計畫》是 透過「推動分散電網工程」、
「精進強固電網工程」、「強化系統防 衛能力」，確保當主電網受損時，區域電
網仍能獨立供電，降低停電 風險，確保產業與民生電力需求的穩定。

　　進能服表示，公司擁有成熟電能管理技術，能透過配電調度中心進 行即時監
控與遙控操作，確保電力系統的穩定運行。此外，豐富的施 作經驗與整合能力，
也是公司能成為本案的EPC（工程、採購、施工 ）執行單位主要關鍵。過程中，
進能服成功規劃及設置儲能系統、柴 油發電機組及電能管理系統，並將這些設施
有效併接至配電饋線，確 保當系統發生全黑事故時，能即時提供局部供電，展現
應變與調度能 力。

　　未來區域電網完成後，可透過智慧電網技術、應用智慧儀表與即時 監控系
統，提升電網自動調整能力，降低能源浪費，確保供電穩定。 並能整合再生能
源，如太陽能及風能，降低對化石燃料依賴。

　立法院教委會3月31日排審《核子反應器設施管制法》修正草案， 與會的台電
董事長曾文生指出，台電今年度未編列核電延役的安全評 估預算，未來要由主管
機關要求核安檢查如何進行，台電遵照法規執 行。2014年評估延役預算為580億
元，但是全世界都遭遇能源設備投 資通膨，因此延役預算經重新評估，勢必「有
所調整」。

　　曾文生進一步說明，這幾年來，全世界的能源價格之所以調整，一 是因為變
動成本、亦即燃料價格高低，二是全世界的能源設備投資上 ，確實都遭遇了通膨
問題、皆面對能源投資成本提高的挑戰。

　　台電願意接受很嚴格的監督，來討論能源漲價的議題。

　　至於核能方面，曾文生說，明年度是否要編列延役相關的任何預算 ，台電會
依照指令工作。

　　電價費率審議會於3月28日召開，並決議4月電價不調整，由於民進 黨立委多
次提及「7月將有新民意」，希望待到時再考慮調整電價， 遭到其他立委質疑電
價凍漲和「大罷免」綑綁。

　　經濟部次長賴建信對此表示，電價費率審議會中沒有討論新民意或 大罷免等
議題，電價費率審議會主要為考量各國對經濟前景不確定性 、物價影響等，決議
凍漲。

　　對於重啟核電議題，賴建信重申經濟部的三大條件，包括確保核電 安全無
虞、核廢料處理無阻，以及全民共識，會抱持開放態度討論。 他也說，根據國際
經驗，韓國核電占比超過3成，但電價漲幅仍高、 虧損亦比我國來的多。

隨著工商用電需求持續攀升，企業正面臨電力供應不足與電價上漲的雙重壓力。

台電在2022年起陸續漲電價，產業電價漲了4次，面對此局勢，汎武電機工業提
供多元化的解決方案，包含高壓配電盤、儲能系統與工業大吊扇，透過用電調節
策略，協助企業有效節能增效，推動可持續發展，實現雙贏目標。

該公司表示，台電針對高壓以上用戶增訂「表後儲能」時間電價，尖離峰價差逾
4倍。除了價差誘因，時間電價也分成基本電費與流動電費，因此若能降低尖峰
時段用電，改在離峰時段多用電，也可進一步節省基本電費。

汎武專精於高低壓配電盤設計與儲能統包建置，通過TAF實驗室認證，產品符合
CNS╱IEC國際標準，為企業用戶提供客製化的一站式服務，提供包括智慧調節用
電、降低超約罰款、提供停電備援、因應電價政策以及實現永續目標等五大效
益，讓工業大吊扇創造高效節能工作環境。

鋼鐵廠環境高溫且空氣流通性差，汎武的工業節能大吊扇具備超大風量、防塵的
特性，能主動產生風能，提升空氣對流；16米挑高的廠房，都能吹得到地面。工
業大吊扇榮獲台灣精品獎認證，採用環保節能技術，馬達免換油免保養，節電達
90%。搭配工業用大立扇╱大壁扇╱負壓扇，提供通風降溫的整體解決方案，有
效解決悶熱，為鋼鐵螺絲業打造舒適節能的工作環境。助力產業減碳落實ESG，
汎武是業界唯一榮獲國家磐石獎、品牌金舶獎、小巨人獎殊榮，產品與售後服務
有保障。

攸關核電廠延役的《核子反應器設施管制法》修正草案，立法院教 育及文化委員
會31日將排審。在野立委提出逾10個修法版本，有提出 經主管機關確認安全無
虞，可再延役20年至60年的主張，也有版本明 定每次延長運轉以10年為限。

　　值得一提的是，目前仍未見民進黨立委提出核管法草案修法意見， 但總統府
氣候變遷對策委員會副召集人和碩董事長童子賢，一再參與 在野黨舉辦的公聽會
或論壇，並強調綠能、核能不能偏廢一方。

　　現行核電廠運轉執照有效期限為40年，若要延長，需於規定期限內 ，亦即執
照屆滿前5至15年提出延役申請，向主管機關申請換發執照 ，但國內三座核電
廠，都已超過換照申請延役期限。

　　藍白陣營所提《核管法》修正草案，雖兩黨版本都主張延長核電運 轉年限，
內容仍有不同，有立委主張是經主管機關確認安全無虞得延 長至60年，也有版本
明定每次延長運轉以10年為限。

　　國民黨立委提出的修法版本，明訂讓運轉中核電廠得經主管機關確 認安全無
虞後，延長運轉年限至最少60年，亦即再展延20年。國際上 例如美國，最高也有
展延40年、轉運至80年的案例，這次立院修法， 是要賦予已停機機組有重啟機
會。

　　教育委員會邀核安會、經濟部、國發會及法務部出席，其中法務部 的意見
是，建議先由主管機關核安會提出相關實證，專業審慎評估作 成政策決定，再研
擬相關草案條文。

　　日前民進黨團幹事長吳思瑤指出，核管法討論涉及安全與專業，不 是在野黨
憑藉多數就要速審速決，將嚴格審視條文，會清楚表達對安 全、專業堅持，並聚
焦在保持運轉超過40年核廠安全。

經濟部籌設放射性廢棄物處置專案辦公室，動作愈來愈積極，不僅 覓妥辦公場所
近期內掛牌運作，辦公室主任也呼之欲出，高放最終處 置的法源預計下會期提至
立法院審議。經濟部、台電展現處理核廢料 決心的舉動，是否為核電延役預留伏
筆？頗耐人尋味。

　　教育委員會審查《核管法》為核電延役增訂法源，知情官員強調， 核電廠能
否延役，共有確保核能安全、社會有共識、核廢料處理有解 方三大前提，政府的
立場不變，尊重國會修法結果。經濟部表示，即 使要延役，核三廠2號機依法仍
需在5月17日停機。

　　知情人士表示，參考國外電業作法，核電廠若要重啟再轉，重要設 備及結構
物件進行通盤性盤點與檢視（安全總體檢）、結構設備組件 壽期管理、設備汰換
更新、針對311福島事件安全強化做海嘯牆及耐 震補強評估等，通過核安會審
查，最快重啟估需3～5年。

　　據台電曾在2018～2019年評估，核二、三廠以延役20年估算需斥資 約600億
元，但近年營運成本大幅飆漲，加上恆春斷層需再評估調查 ，所費不貲，二座廠
重啟經費恐近千億元，惟台電不願透露內情。知 情人士說，重啟安全設備投入加
上核廢料終端處理成本，不論核二或 核三廠，每座各都需數百億，不如想像中
低。

　　除確保核安，一位知情高層說，核電廠不論是否延役，針對核廢料 處理不能
再「和稀泥」，必須積極展開行動。據悉，經濟部已加快腳 步成立放射性廢棄物
處置專案辦公室，目前辦公場所將落腳在能源署 附近，正積極部署中，辦公室主
任將由熟悉核能議題、善於對外溝通 人士出任。另能源署也有意成立諮詢委員
會，邀學者專家組成，惟知 情人士說，最終政府必須扛責任作決策。

　　據悉，《高階核廢料貯存場選址條例》已有草案，預計下會期送立 法院審
議。經濟部的推動專案辦公室，屆時是低放、高放都要同步展 開社會溝通工作，
目前核一、二廠正全力施作乾式暫時貯存場，預計 需二年才能完工。

因應電價凍漲，台電積極開源節流改善財務。台電表示，將從發購電、輸配電、
售電、以及活化資產等四大面向下手，力拚今年再減少168億元虧損，將單年虧
損由原先預估的500億元收斂至332億元。

同時，台電也著手調整「空屋底度費」。台電規畫調整目前以每月用電20度做為
「底度」的費用，亦為反映成本的作為。此調升不需經過電價費率審議會的同
意，台電報能源署之後就可以實施。經濟部亦支持。估計約有151萬戶空戶受影
響。惟整體只能為台電增加6億元收入，挹注有限。

台電目前以每月20度做為「底度」，若用戶用電未達20度，仍會以20度計價，戶
數約151萬戶，多為空屋，目前一戶每月只收33元，但台電要裝設電表、拉線、
巡線、抄表維護等支出早就超過此收費，據了解，研議將調升至約70元上下。

台電「開源節流、降低成本」的具體作法包括：精進燃料採購策略；調高線路設
置費收入、精進材料採購策略；擴大綠電轉售，銷售低碳電力RE30；活化房地，
降低利息支出。

　經濟部28日召開2025年第一次電價費率審議會，審議會委員慎重看 待電價對
物價的影響，決議本次電價不調整，並請經濟部全力爭取立 法院支持撥補台電
預算。台電亦將以四措施開源節流，目標將原預估 全年虧500億元，降至332億
元。

　　外傳電價可能平均漲6％，不過，這次電價費率審議會結果「大反 轉」，
住宅用電、工業用電全面凍漲，維持目前的平均電價每度3.7 556元。

　　經濟部說明，2022至2024年國際燃料價格大幅上漲波動，各國大幅 調漲電
價並推升物價，例如2024年法國住宅及工業電價累計調幅分別 達47％與65％、
韓國分別調高49％與106％，我國為照顧民生、穩定 物價，及維持產業競爭
力，採取和緩電價調整策略，由台電先吸收部 分國際燃料成本漲勢，致使2024
年底累虧來到4,229億元。

　　同時，審議會亦認為，國際各國陸續展開關稅措施及貿易談判，帶 來不確
定因素，後續須持續追蹤觀察。台電預估2025年燃料價格，燃 煤約為每噸120
～130美元，燃氣每立方公尺約為15.4元，比俄烏戰爭 前仍高了約六成；據電價
公式估算，本次合理電價為每度4.0968元、 合理平均漲幅為9.085％。

　　經濟部次長賴建信表示，根據台電估算，本次電價凍漲後，在預估 的燃料
價格下，今年全年將虧損500億元。經濟部除了持續協助台電 爭取以歲計賸餘
撥補1,000億元，也請台電以四措施開源節流。

　　台電指出，首先，購發電方面，透過採購策略，機動性調整長短約 比例，
約可減少30～40億元支出。採購輔助服務要求部門樽節，約減 少11億元；同時
在不影響供電韌性前提下，各營業事業部樽節費用支 出約20億元。

　　輸配電方面，調升線路設置費用，精進材料採購策略，抑低採購成 本，台
電粗估可增加15億元收入。

　　在綠電產售部分，預估2025年透過RE30銷售5億度綠電，以每度1～ 1.5元
估算，樂觀目標增收5億元。

　　資產活化部分，爭取借款利率調降，同時信義路房地產案約可增3 億元。

亞力（1514）受惠主要客戶半導體廠的電力設備汰換與台電商機，今年預估訂單金額成長約一成，營收可望恢復雙位數年增。

法人分析，半導體廠商台灣地區依規劃出貨，海外部分仍依客戶進程，除了提供低壓模塑型變壓器，中高壓產品也通過評鑑，會從舊廠換新少量出貨，再逐步擴增。至於台電部分，包括南北電纜汰換成超耐熱鋼心鋁線，將帶動配件更換，約需逾百萬個導體間格器，將為亞力帶來營收貢獻；另外在乾式模塑型變壓器、油式與非晶質變壓器產品，也可望受惠台電變壓器更換商機。

權證發行商建議，看好亞力後市股價表現的投資人，可挑選價內外20%以內，120天期以上的的權證介入，透過靈活操作參與行情。

美國總統川普恐對銅徵收關稅，刺激銅價直漲，銅概念股引起市場火熱，大亞（1609）昨（27）日指出，銅價上漲確實對線纜的毛利率來說，有正向幫助。大亞昨透露銅價升溫對線纜族群營運正向的看法。

大亞昨日舉辦法說會，大亞指出，本業持續受惠台電強韌電網計畫，綠能布局上，積極開發中大型企業廠房屋頂與地面型電廠，目標將超過500MW規模。

近期美國總統川普針對進口銅金屬課徵關稅展開調查，被認為是可能對銅進口徵收25%關稅的前兆，刺激國際銅價飆漲，其中與銅價波動息息相關的線纜業亦受到市場關注。

昨日大亞法說會，法人問及銅價走勢與相關影響，大亞發言人陳重光指出，原則上，銅價上漲對公司而言是有好處的，主要是公司會有價格較低的銅庫存，但售價會是反映目前的銅價，所以對毛利是有正向幫助。

經濟部電價費率審議會今（28）日登場，將決定4月電價。昨日傳出電價調漲將設緩衝期，待撥補預算明朗後再漲，台電董事長曾文生昨日表示，這是外界推理，之前確實有過延後決定，但重點是產業、民生電價調整細節要如何設想，兩原則是反映成本、使用者付費及穩定物價。

台電這波規畫以弭平2025年虧損為目標，外界預估4月電價平均漲幅約6%，採「民生調多、產業調少」，住宅、小商家平均約漲10%至11%，工業用電調5%，全台1,450萬戶都受影響。

由於主要鎖定住家、小商家等用電330度以下用戶，對物價衝擊不小，不少執政黨立委都有不同意見，政院擬在2025年追加千億預算給台電、或是以離島建設基金補助離島用電。

在電價拍板前夕，傳出不排除今日電價費率審議會當天同意台電規畫電價漲幅，但給予「緩衝期」，如待立院會期結束後，預算撥補仍無著落，7月再調升，以此為折衷，政院則就撥補預算續行朝野協商。對此，曾文生昨日接受媒體專訪時表示，「老實說真不知道」。

他並說，（電價）延後決定，在2022年曾做過；2022年4月因俄烏戰爭剛爆發、電價暫未作決議，等到7月才調漲，外界看法即是在這樣的推理脈絡裡面。但重點仍是產業、民生電價細節調整，這才是真正要設想問題。

曾文生強調，民生、產業電價調漲對CPI影響不同，民生對物價反映較為直接，產業電價對物價影響較間接，每次審議會也都在斟酌，大原則是反映成本、使用者付費，但也要照顧民生、穩定物價。

曾文生表示，電價上漲會引發物價上漲，俄烏戰爭後，歐洲國家因電價上漲，政府開始擴大社福支出。台電在俄烏戰爭後穩定物價，讓經濟穩定，甚至還獲得經濟紅利，當有歲計賸餘，用來補貼台電虧損，這是合理作法。

行政院在2025年預算案編列撥補台電1,000億元、2024年追加撥補預算1,000億元，目前皆遭到立法院封殺；另外台電吸收離島發電成本逾1,000億元，也正在爭取由離島建設基金補給台電，但同樣須經立法院同意。

電價審議今日登場，據悉，將聚焦台電財務狀況、對通膨影響、台電撥補預算進展及各種可能發展。

　　台汽電（8926）今年受惠再生能源、新電廠貢獻發酵，營運添利， 其中森霸二期已完成台電調度運轉供電，國光二期獲台電電力採購標 案、預計2028年商轉。此外，台汽電沃爾旭二期與台電離岸二期陸上 變電站、輸電線工程進展順利；彰化漢寶風電已得5座風機土地使用 許可，苗栗竹南風場、彰化永興漁電共生案正申請地方主管機關同意 。

　　台汽電去年EPS為1.85元，董事會通過擬超額配息2.1元創新高。台 汽電強調，旗下台汽電綠能為全國唯一具備風力發電、太陽光電、水 力發電轉供實績之再生能源售電業，累計轉供逾6.7億度綠電。

　　台汽電表示，因應政府碳費政策，短期提高膠片及SRF等替代燃料 比例，成立碳費因應小組，提出自主減量計畫申請。

　　再生能源布局還有彰化芳苑、苗栗大鵬風場已在環評階段；烏山頭 光電二期協調中；地熱發展也與台電及國際地熱開發團隊簽署合作意 向書，啟動大屯山地熱第一階段探勘作業。

　　電價費率審議會28日將舉行，由於經濟部仍在爭取立院同意撥補台 電，據傳，審議會有一版本是「延後決議」。台電董事長曾文生27日 於電台受訪時表示，這做法是外界以過去經驗推理而來，之前也確實 有過延後。

　　外傳電價費率審議會本次可能平均漲價6％，曾文生指出，這是以 公開數據推論得出：根據台電2025年度的財務估算，年度總營收約為 8,000多億元，若電價持平，在預估的燃料價格下，可能虧損500億元 ，亦即電價需要平均調漲6％才能補足。

　　曾文生表示，實際上電價費率審議會主要斟酌的部分，是民生物價 ，即電價調整對CPI的影響；其中，調漲住宅電價將直接影響到CPI， 調漲產業電價則偏向間接影響CPI。曾文生強調，審議會的大原則是 「使用者付費」，但更宏觀的考量則是照顧物價穩定，台電過去也因 此負擔了這項政策任務。

　　不過，由於經濟部仍希望能徵取到立法院通過對台電的撥補，因此 電價費率審議會也有可能「延後決定」電價調整的結果。

　　電價費率的決議曾經有過一次「延後」，2022年3月底，因面臨國 際燃料成本飛漲，電價極有可能必須在當時連七凍後首次調漲，該次 審議會決議「擇期再召開臨時會」，亦被稱為「第7.5凍」；後於20 22年6月召開臨時會，平均電價大漲8.4％，打破過去三年半的電價凍 漲。

　　曾文生也指出，除了電價費率，台電同時正在檢討成本合理化，首 當其中就是空屋的底度費用。曾文生表示，全台1,500萬用戶中，約 有150萬戶用電度數非常低，通常為無人使用的空屋。目前對於空屋 ，台電每月以20度為底度收取電費，住宅用電120度以下每度1.68元 ，這些用戶每月電費僅需33.6元。

　　但是，曾文生進一步表示，掛電表、拉電線，以及抄電表、維護等 都需要成本，經台電業務單位初步估算，合理成本約為每月100元， 在台電向經濟部報告後，未來可能做出調整。

　中央大學台灣經濟發展研究中心27日公布3月消費者信心指數（CC I），總指數為71.86點，月降0.73點，創下11個月以來的新低，六項 分項指標全部下降，就降幅多寡排序，分別為物價水準、家庭經濟狀 況、國內經濟景氣、就業機會、投資股票時機、購買耐久性財。

　　中大台經中心執行長吳大任指出，就總經相關指標觀察，一般民眾 對景氣的信心沒有很差，但3月下降幅度最多的「未來半年物價水準 」指標，本月調查為35.26點，月減幅1.2點，是六項分項指標中唯一 一項顯著下跌。

　　吳大任分析，原本估計2月的傳統採購旺季過了，民眾就會反映物 價有下來，對物價信心指標可以回升，結果3月物價信心指標仍然續 跌，就需額外思考「是什麼因素導致？」，以近期政經情況來看，應 該是漲電價的朝野過招，已經帶給民眾「通膨預期」的想法，使得物 價信心跌得最重。

　　電價審議委員會28日召開，坊間已認為，台電肯定要漲電價，包括 工業用電和民生用電。吳大任也指出，台電在三年內調漲了五次電價 ，每次調幅都到10％，台灣的工業電價已接近韓國水準，再漲下去就 會影響到台灣企業的競爭力，尤其是特別依賴出口的台灣經濟也恐因 此受到衝擊；民生用電在此次若再度跟進調漲，影響系數會進到CPI 的估算，央行都已坦承，加入漲電價後，今年CPI年增率會在2％以上 。

　　此外，3月「未來半年投資股票時機」指標也降至49.89點，創下九 個月來新低。台經院新興市場研究中心主任劉名寰表示，台股在202 3和2024年的漲幅很大，尤其資訊電子類股在大盤占比極高，受到川 普上任、關稅政策會帶來的影響，以及美中經濟面和科技面的不確定 性，股市表現空間受到壓抑，在美國經濟並未走弱的前提下，半年間 台股將呈現盤整格局。